两条大阳线,千军万马来相遇?

果然，碳酸锂期货在跌破9万元/吨后展开绝地反击，仅用两天时间，即两个涨停回到1万元/吨关口以上。绝地反击式的暴涨和暴雨式的下跌一样，出乎业内人士的预料。他们的“持续阴跌”连续两天盘中跌停(一周内跌至85650元/吨)，“缓慢反弹”预计将被连续暴涨(截至12月8日收盘价为103100元/吨)证伪。笔者认为，无论12月中旬开始后能否继续上涨，碳酸锂期货价格在85650元/吨和103100元/吨之间波动的短期趋势已基本确定。

一、两条大阳线，千军万马来相遇？

股市有“一条大阳线，千军万马来相遇”这意味着在悲观预期相对一致的情况下，通过暴力拉出大阳线来创造利润效应，然后吸引大多数被剧烈冲击的散户投资者重新进入。显然，上周的碳酸锂期货市场也进入了这种市场“变局”阶段。由于碳酸锂期货刚刚经历了7月中旬进入市场近五个月的阴跌，加上上周加速带来的绝望，不可能通过大阳线改变信念，所以上周五上演了连续交易限制，令人惊讶的下巴是碳酸锂2401购买96000期权两天收入710倍，赚钱效果，强迫空效应。如果没有意外，本周也可以刷出短期新高。

尽管如此，笔者还是要提醒投资者把风险控制放在理财投资的首位。虽然期货和股票市场都是金融衍生品，但差异很大。通过炒股炒期货只能自杀。毕竟，前者的专业要求和难度远高于后者。对于散户投资者来说，股市可以快速掌握一些技术分析方法，但这些分析方法在期货市场仍缺乏足够的数据支持。当你冲进去的时候，割韭菜的镰刀已经不远了。

二、牛市不言顶，熊市更不言底

如果你能在一两条大阳线的冲击下改变你的信念，你最好远离资本市场。中国股市一直存在“牛短熊长”在国内经济基本面没有完全改善的前提下(据说中金证券今年十大预测都被证伪)。仅凭两条10CM涨停大阳线就可以断定“反转”，结果肯定会被打脸。

笔者维持“碳酸锂期货价格在85650元/吨和103100元/吨之间波动”判断是基于以下三点：首先，上述经济形势没有改善的环境决定；其次，在供应方面，国内生产能力的疯狂扩张正进入集中释放期，澳大利亚和非洲锂辉石创下新低，供需关系突破了平衡的临界点；最后，在需求方面，由于国内新能源汽车增长放缓，短期内储能达到顶峰，汽车出口最近面临着欧洲和美国的一致抑制，需求增长受到了极大的抑制。

最糟糕的时候已经过去了，继续磨底

自上周即12月6日盘中碳酸锂主力期跌至85650元/吨历史最低点开始反弹以来，笔者认为恐慌压力已经完全释放，可以转向“谨慎乐观”。乐观的信心在于成本方面。笔者在前期文章中提到，在1万元/吨的价格下，绝大多数中小厂商都会陷入亏损；除卤水法提锂外，12月6日的最低价格无一例外都会亏损。在需求相对稳定的前提下，85650元/吨左右的下线相对强劲。在价格预测方面，东证期货分析师陈宜轩的观点更加悲观，他说“根据我们计算的2024年全球锂资源成本曲线，85%分位线对应的现金成本约为7.5万元/吨，这意味着从中长期来看，锂价格可能需要下降到7万元—8万元/吨，实现右侧15%高成本产能的清算。”

虽然上述前期新增产能已陆续进入投产期，产能将进一步释放，但今年第三季度后，上游锂矿企业基本没有继续新增产能的计划，只有“盐湖提锂”龙头盐湖股份宣布与中蓝长化合作4万吨/年基础锂盐一体化项目吸附提锂装置（EPC）总承包项目(从目前公布的消息来看，应该是卤水法)。所以，随着这些新产能的实现，便进入了股票博弈阶段，“拼成本”将成为碳酸锂市场的新常态，现阶段必然会进行残酷的内卷。然而，在经济低迷时期，价格战的预期强度将相对温和，低于平均成本价格的恶性竞争将不会成为主流。相反，“报团取暖”和“龙头集聚”。