极氪闪电退市：吉利“断腕”背后的战略重构与行业变局

概述

2025年5月7日，吉利汽车（00175.HK）一纸公告震动行业：旗下高端新能源品牌极氪（NYSE: ZK）拟私有化退市，从美股回归吉利体系。这一决定距离极氪2024年5月10日纽交所上市仅隔358天，创下新能源汽车企业“上市-退市”最短纪录。吉利控股集团董事长李书福同日表态，将“持续推动汽车业务整合，回归一个吉利”，并加速智能座舱团队重组与技术品牌体系重构。业内分析认为，此举既是吉利应对新能源“淘汰线”上移的主动调整，也是中国汽车工业从粗放扩张转向集约化竞争的关键信号。

闪电退市：资本狂欢后的战略回撤

极氪的退市并非偶然。作为“全球最快IPO”的新能源车企，极氪上市首日市值一度突破500亿美元，但其美股表现持续承压。截至退市公告前，极氪股价报52.19美元，较发行价下跌约35%。尽管吉利以每股ADS 25.66美元溢价13.6%发起私有化要约，但市场更关注的是其背后的战略逻辑。

核心动因一：资源内耗与协同困境
吉利近年推行多品牌战略，极氪、领克、银河等品牌覆盖10万至50万元价格带。然而，极氪与领克在30万元级市场存在重叠，技术架构（如SEA浩瀚与CMA Evo）亦出现冗余。2025年前4月，极氪累计交付仅5.5万辆，目标完成率不足20%，反观整合后的银河品牌同期销量同比激增80%，印证了“整合增效”的必要性。

核心动因二：应对“新势力淘汰线”
据行业预测，2025年新能源车企生存门槛将提升至年销50万辆，研发投入超百亿。极氪独立运营下，2024年研发支出达89亿元，但智能驾驶、座舱等关键技术仍落后于华为、小鹏等对手。私有化后，吉利可通过集中研发资源、共享供应链（零部件通用化率拟提至70%），实现降本15%、研发周期缩短40%，构建技术护城河。

重构棋局：智能座舱整合与技术品牌升级

吉利的整合大戏已悄然展开。5月7日，极氪智能座舱团队并入吉利中央研究院，由首席座舱科学家姜军统筹。此举打破品牌技术壁垒，实现座舱平台共享，同时保留独立交付团队以满足差异化需求。

技术品牌体系“三箭齐发”

1. 极氪定位豪华纯电：聚焦30万元以上市场，2025年推出极氪007 GT、9X等旗舰车型，搭载EEA 4.0电子架构4；
2. 领克主攻混动市场：依托EM-P超级增程方案，覆盖20万-30万元主流区间；
3. 银河承接大众化需求：整合几何品牌后，以15万-25万元价格带应对价格战。

资本与数据安全双重考量
极氪退市亦规避了中概股监管风险。美国《外国公司问责法案》施压下，吉利需减少敏感数据披露。而私有化后，极氪核心数据将纳入吉利体系，符合《数据安全法》要求。

行业启示：从“多生孩子好打架”到“攥指成拳”

极氪的退市标志着新能源竞争进入深水区。2025年，头部车企纷纷收缩战线：比亚迪砍掉冗余车型，蔚来关停副品牌“萤火虫”，特斯拉暂停Model 2项目。行业共识逐渐清晰：“规模扩张”让位于“体系效率”。

专家观点
汽车分析师张翔指出：“极氪退市是吉利从‘资本故事’向‘经营质量’转型的分水岭。未来三年，新能源市场将呈现‘3+X’格局——3家全生态巨头与若干细分市场玩家，缺乏技术协同力的品牌将加速出清。”

结语：吉利的“二次创业”与行业洗牌前夜

极氪闪电退市，既是吉利“断腕”求生的战略抉择，也是中国新能源产业从野蛮生长转向深度整合的缩影。通过私有化，吉利可集中资源攻克智能驾驶、超充网络等关键技术，而行业淘汰赛的残酷性或将催生新一轮并购潮。正如李书福所言：“汽车工业没有捷径，唯有回归技术本质，才能穿越周期。”