宁德时代推出“锂矿返利”计划,未来三年需要约80家%电池采购

新能源汽车赛道的竞争正在蔓延，整车厂向动力电池领域发展，产业链“危机四伏”。

最近，有关媒体报道称，宁德时代正准备向一些汽车公司实施“锂矿回扣”计划。未来三年，宁德时代销售的部分电池将在年底以20万元的价格销售／吨价结算。

根据最新数据，截至2月21日，电池级碳酸锂价格为41．75万元／与2022年最高56吨相比，吨虽然．7万元／吨价大幅下跌，但与“锂矿返利”计划相比，20万元／吨的价格仍然相差甚远。显然，宁德时代正在掀起锂电池领域的价格战。

事实上，价格战只有在行业发展的初期和中期，龙头企业势均力敌；但现在，电力电池市场的发展趋于稳定，而遥遥领先的宁德时代却主动挑起了价格战。为什么？

挑起价格战，“宁王”变脸

“天下车企苦宁王久！”一个月前，经济学家任泽平仍在为汽车公司抱怨。

出乎意料的是，一个月后，“宁王”突然推出了“锂矿返利”计划，给许多汽车公司“福利”。

不可否认，宁德时代这次突然挑起价格战，真是令人惊讶。毕竟“宁王”现在已经占据了动力电池市场“半边天”的地位，根本没必要打价格战。

据统计，2022年 年宁德时代国内装机量高达142GWh，市场份额达到48．2％，换句话说，去年每卖两辆新能源汽车，就有一辆配备了宁德时代的动力电池。正因为如此，宁德时代在行业和下游汽车制造商中都有很高的发言权。

再看净利润和毛利率，两个远高于同行的数据也能显示出“宁王”的地位。

根据财务报告，截至去年第三季度，宁德时代的净利润为175．9亿，毛利率18．95％；亿纬锂能作为同行的“千亿巨头”，同期净利润只有26．66亿，不到宁德时代的1／5，毛利率为15．86％，比宁德时代毛利率低3个百分点，差距很大。

在过去，面对汽车公司的合作，强大的“宁王”经常提出许多要求，如专横的“存款策略”——汽车公司需要与宁德时代签订协议 5 年乃至 10 预计每年的电池需求，并提前向宁德时代支付押金。未来，这些签约的汽车公司只会按照预期完成年度采购大纲（配额），宁德时代将逐年分批返还押金，正确的“霸王条款”。

然而，随着“锂矿返利”计划的出台，曾经强势的宁德时代的态度发生了很大的变化。

在“锂矿返利”中，有两点值得注意：

首先，价格。根据“锂矿返利”计划，宁德时代销售的部分动力电池将在年底以20万元的价格出售／吨价结算。

截至2月21日，电池级碳酸锂价格为41．75万元／换句话说，宁德时代的结算价格比现价低50吨％，这么大的价格差距，很有可能是赔钱的生意。

二是规划合作要求。签署“锂矿返利”计划的汽车公司需要约80家％电池采购量，承诺给宁德时代，这一点的意图是显而易见的——为了“锁定”汽车公司的合作。

从曾经的“盛气凌人”到现在为了绑定车企不惜做“赔钱买卖”，不难看出宁德时代的态度正在发生变化。

“宁王”到底在担心什么？

从表面上看，宁德时代推出“锂矿返利”是为了绑住更多的汽车公司。

在过去的几年里，由于宁德时代的态度过于强烈，许多合作汽车公司都“抱怨”。

例如，广汽集团董事长曾庆红炮轰宁德时代——“动力电池的成本已经占据了我们汽车的40%％、50％、60％，而且还在增加，那我们现在不是为宁德时代打工吗？”

在这种背景下，许多新能源汽车公司选择“站起来”——要么建立自己的动力电池工厂，模仿比亚迪的整个产业链模式；要么寻找新的动力电池制造商来降低宁德时代的声音。

例如，小鹏汽车于2021年底推出了中航锂电池作为动力电池供应商。后来，它以50亿元的注册资本成立了自己的动力电池公司，开始走上自主研发电池的道路；2020年，广汽集团新能源品牌广汽埃安选择中航锂电池作为主要电池供应商。

随着新能源汽车企业的逐步发展，越来越多的汽车企业选择“逃离”宁德时代，推出“锂矿回扣”是捆绑想要“逃离”的汽车企业，毕竟，签署了“锂矿回扣”计划，未来三年需要约80家％电池采购量承诺给宁德时代，这意味着汽车公司将与宁德时代深度捆绑。

从更深层次上看，宁德时代推出“锂矿返利”可能是出于产能过剩的可能性。

据媒体统计，自2022年以来，宁德时代及其战略盟友宣布了至少10个重大投资项目，总投资近1600亿元。到2025年，宁德时代计划将产能扩大到839GWh。

此外，根据财务报告数据，宁德时代的固定资产和在建工程资产近年来正在迅速上升。

截至去年第三季度，宁德时代的固定资产为743．在建工程1亿，388．7亿，已超过1100亿；2018年，宁德时代的固定资产为115．7亿，在建工程16亿．总计24亿只有131．94亿，换算下来，宁德时代不到4年的“固定资产”＋“在建工程”翻了8倍。

无论是从去年投资的项目，还是从固定资产和在建工程资产的8倍，“宁王”都在加速提高产能。然而，随着新能源汽车市场快速增长期的结束，其他动力电池制造商也在扩大产能，“宁王”未来很可能会出现产能过剩。

从产能来看，宁德时代推出“锂矿返利”计划，其实是一个无奈的选择。

再次押注，“宁王”胜算几何？

曾玉群办公室里挂着四个大字“赌性强”。

回顾宁德时代的发展历史，它可以拥有万亿的市值，这与几次关键的“赌博”是分不开的。

现在，宁德时代推出的“锂矿回扣”计划背后也是一场“大赌”——未来电池级碳酸锂价格将继续大幅下跌，赌自己的产业布局可以应对成本的大幅降低。

从现在开始，在一、二线电池制造商扩大生产的背景下，未来整个电力电池行业很有可能产能过剩，这将进一步推动电池级碳酸锂价格下降，但我们不知道未来是否会下降到20万以下；但在产业布局方面，宁德时代仍有“信心”赢得价格战。

据媒体统计，近年来，宁德时代密集布局了许多锂资源项目，如江西省宜春市投资的锂云母项目，预计2023年投产出货；上个月，宁德时代还拍摄了四川锂辉石项目。

此外，我不得不提到去年面对斯诺威矿业的一系列行动。当时，作为斯诺威矿业的重组投资者，宁德时代抛出了超过64亿元的重组计划草案。在成为斯诺威第一个候选人后，宁德时代很可能会拍摄斯诺威矿业的54张照片．2857％成为斯诺威的实际控制人的股权。

从产业布局的角度来看，宁德时代拥有多个锂矿，这无疑将大大降低成本。此外，它具有较大的规模效应，可以比其他电力电池制造商有更高的毛利率。宁德时代有足够的“信心”。

然而，从股价的角度来看，市场和投资者仍然担心“宁王”。2月17日，在“锂矿返利”计划出台当天，宁德时代股价暴跌5．19％；从延长周期来看，近一年来，宁德时代股价波动下跌，截至2月24日收盘，宁德时代股价收盘405．4元／股票，以及2021年最高点691．35元／与40只股票相比，股票下跌了40只％市值蒸发约6800亿元。

目前，新能源轨道的竞争越来越激烈，随着“宁王”主动挑起价格战，动力电池领域可能会再次“洗牌”。