国内追兵,国外被拦截,竞争或挑战不禁

作者｜余堃

编辑|胡展嘉

操作|陈佳慧

出品｜零态LT（ID：LingTai＿LT）

十一假期过后，A股票仍先跌为敬，上证指数一度跌破3000点，变得更加虚弱。幸运的是，宁德时代于10月21日发布了2022年第三季度财务报告。亮眼数据直接带动新能源板块整体走强，成为整个a股为数不多的亮色之一。

数据显示，宁德时代前三季度净利润175.9亿元，同比增长126.95%。其中，第三季度净利润94.24亿元，同比增长188.42%。

果然，关键时刻，尽显宁王本色。由于宁德时代在市场竞争中的称王称霸，能够在资本市场上产生如此巨大的影响力。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2022年前7个月，宁德时代在中国占有47.59%的市场份额。由于中国是世界上最大的新能源汽车市场，占60%，宁德时代的出货量也位居世界第一。

虽然宁德时代已经连续五次获得全球市场冠军，但关于宁王是否会下降的讨论一直在继续，特别是当越来越多的挑战者开始狩猎宁德时代时，宁王的宝座似乎并不那么稳定。有些人甚至预计，未来几年，宁德时代在国内市场的比例将从2021年的50%到30%左右。

宁德时代站在动力电池领域的巅峰，既享受着资本盛宴，又接受着大众的审视，宁王现在也在努力守卫。

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宁王双面楚歌

国内追兵和国外拦截

虽然宁王目前排名第一，但竞争对手不断努力，宁德时代的地位并不稳定。创新航空和比亚迪在国内竞争对手中已经崛起。

今年10月6日，中创新航在香港证券交易所上市，筹集了100多亿港元。根据招股说明书，大部分资金将用于扩大国内电力电池的生产能力。截至2022年6月30日，中创新航产能为9.7吉瓦时，约为宁德时代产能的十五分之一。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年1-9月，中创新航的动力电池装载量为13.33吉瓦时，占6.88%，仅次于宁德时代和比亚迪。

中国创新航空公司扩大产能的野心相当大。在招股说明书中，预计公司产能将在2022年和2023年扩大到35吉瓦时和90吉瓦时。

除了上市和加快生产能力扩张的中国创新航空公司比亚迪也越来越成为宁德时代不可低估的竞争对手。2019年至2020年，比亚迪成立了一系列弗迪电池子公司，试图打破原有的自主生产和销售系统，扩大外部供应比例。据报道，比亚迪的弗迪电池正在准备上市，估值超过460亿元。

弗迪电池不仅在寻求单独上市，而且诞生于长城汽车动力电池部的蜂巢能源也进行了上市指导和记录，并计划在国内科技创新委员会上市。蜂巢能源是宁德时代的另一个竞争对手。现在，蜂巢能源的客户范围逐渐扩大，长城汽车的销售比例已低于一半。

此外，新旺达还获得了深圳国有资产监督管理委员会、上汽集团、广汽集团和汽车制造新力量魏小理的联合投资。易威锂已成为小鹏汽车的动力电池供应商，富能科技已进入长城汽车的供应链系统。随着市场竞争的加剧，宁德时代在中国面临着许多追逐者。

纵观国际，宁德时代被强敌包围。

今年1月27日，世界第二大动力电池供应商LG新能源在韩国证券交易所上市，开盘后股价暴涨99%，达到59.8万韩元。LG此前，新能源宣布将通过首次公开募股筹集约683亿元，这将成为韩国历史上最大的IPO项目。

借上市融资，LG从表面上看，新能源的宣传是为了满足新能源汽车行业对动力电池快速增长的需求，但更大的意图显然是在招股说明书期间实现发布：超过世界第一的中国宁德时代。

尽管目前世界排名第二，LG新能源多年来一直深入从事海外市场，在美国等发达国家具有国内电力电池企业所没有的先发优势。一些接近宁德时代的人评论道：它（LG新能源一直是全球优等生，美国汽车公司特别支持LG。”

LG新能源曾表示，北美生产基地建设将在2024年前投资5.6万亿韩元LG根据新能源的独立投资产能及其与北美客户合资企业的预期，预计其在美国的年产能将达到200吉瓦。

除了试图牢牢把握过去占主导地位的美国市场外，LG新能源也赢得了另一个大客户。最新消息是，由于谈判顺利，双方预计今年将达成协议，LG新能源将为全球汽车巨头丰田旗下的电动汽车提供动力电池。

国内追兵，国外被拦截，竞争或挑战不禁让人们思考这样一个问题：动力电池行业的技术门槛高吗？

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光亮背面的动力电池

宁德时代的苦功夫

一些高级电池从业人员曾经说过：电池行业既不那么光明，也不那么简单，这是一件非常困难的事情。宁德时代之所以受到资本的青睐和外界的关注，并不是因为它推出了革命性的新技术，而是因为它在当前的技术路线上很好地平衡了成本和技术控制。最大的优势是它的工业规模。

归根结底，电池属于化学领域的技术，与新材料的研发和应用有关，过程相当长。鉴于现有的材料系统相对稳定，主流企业之间没有根本的技术差异。根据正极材料，目前的电池主要包括磷酸铁锂电池和三元电池。磷酸铁锂电池的技术门槛较低。

值得一提的是，长期以来，在海外汽车公司看来，由于三元电池的能量密度较高，所代表的技术路线更先进；磷酸铁锂电池的能量密度是一种落后的技术，使海外汽车公司长期不考虑使用磷酸铁锂电池。

以宁德时代为代表的中国电池企业改变了上述模式。突破不是为颠覆性的新技术开辟的，而是为结构创新推出的CTP（Cell To Pack）技术。

在该技术推出之前，电池（Cell）首先组装成模块，然后将模块排列组装成电池组（Pack），电池组装在整车上。这种做法会增加结构件和重量，从而降低电池在能量密度上的整体性能。通过CTP技术、模块环节可直接去除，电池直接组装成电池组，磷酸铁锂电池能量密度天花板大大扩大。

此后，海外汽车公司开始逐渐改变对磷酸铁锂电池的歧视，特别是全球电动汽车巨头特斯拉开始使用磷酸铁锂电池。

除特斯拉外，今年7月21日，宁德时代宣布将向福特北美市场提供两款车型。CTP磷酸铁锂电池组技术，双方将探索全球商机。福特表示，这种合作可以显著降低电池成本。

虽然由于动力电池的行业属性，企业很难在短时间内通过创造革命性的技术路线来颠覆其他竞争对手，但CTP以技术为例的结构创新机会确实存在。此外，由于出货量巨大，宁德时代在实际应用数据层面具有无与伦比的优势。

从某种意义上说，动力电池和自动驾驶一样，在很大程度上依赖于实际应用数据的生成和更新。

对于动力电池来说，它有一个重要的特点，即一直在发生微妙的变化，因为不同状态的电池性能不同，如新工厂和充放电循环电池不同，在不同的外部环境和运动状态下，电池性能非常不同。

在这种情况下，为了保证电池的安全稳定运行，电池研发需要大量的实际应用数据作为支撑。

不仅在宁德时代，中国动力电池企业具有其他竞争对手不具备的优势：即在电动汽车普及率领先的中国，这个广泛、差异化、不断增长的巨大市场为中国动力电池企业提供了大量的数据和场景反馈，为中国动力电池企业提供了更好的迭代产品和解决方案。

由于出货量最大，宁德时代在这里占据了优势。随着国内竞争的加剧，宁王越来越关注国外。2022年扩大海外市场被认为是宁德时代的亮点。如果是中国的挑战，那么出国的宁德时代显然是在进攻。

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能否打赢海外攻防战？

目前，宁德时代出海的道路将特别困难。

今年8月16日，美国总统拜登在白宫签署了《通货膨胀减少法案》，该法案于9月正式成立。这项法案使宁德时代更难开拓美国市场，因为它不仅限制了电动汽车的产地，还限制了电池组件和原材料的产地。

根据法案，美国消费者购买电动汽车可以享受7500美元的税收抵免，并在购买汽车时直接从汽车价格中扣除。然而，该法案要求优惠车辆必须在北美制造。中国的电池组件和原材料在美国的电动汽车制造过程中没有直接禁止使用，但如果没有税收抵免，这意味着中国电池企业的成本优势将大大削弱。

除了美国，欧盟的一些主要国家也在大力支持自己的电池产业链。例如，瑞典初创公司是目前业受关注的电池公司NorthVolt，它成立于2016年，短短几年就融资了76亿美元，截至目前，已获得欧洲汽车公司约550亿美元的电池订单。

目前，欧洲新能源电池产业链上下游高度依赖中国。但从长远来看，减少对其他国家的依赖，致力于打造本土电池企业，将成为欧盟大国未来的战略发展方向。今年9月，欧洲电池联盟项目负责人在中国电池企业投资欧洲论坛上判断，到2030年，欧洲电池总需求可能达到1000吉瓦000吉瓦NorthVolt计划到2030年产能超过150吉瓦的电池厂。

然而，宁德时代显然决心出海。

例如，今年4月，宁德时代宣布德国工厂获得电池生产许可证；8月，宁德时代宣布计划在匈牙利投资73.4亿欧元建设100吉瓦时电池容量；据了解，墨西哥工厂计划可能已基本确定；10月18日，宁德时代正式宣布美国公用事业和分布式光伏+储能开发运营商Primergy Solar LLC 达成协议，将是Gemini光伏+储能项目独家提供电池。

随着欧美新能源汽车销量的不断上升，全球新能源市场很可能在未来建立中国、欧洲和美国的三方格局。宁德时代需要成功进入欧美市场，巩固其全球地位。在这种情况下，选择进入海外不仅是一种进攻，也是一种防守。更不用说外界对宁王是否会走下坡路有疑问了，宁德时代的内部人士也对现在不进则退感到高度焦虑。

上面提到了地理形势对宁德时代出海的影响。在市场竞争中，日本和韩国的电池公司是宁王进入欧美市场需要克服的障碍。

多年来，日本和韩国的电池公司一直更熟悉欧洲和美国国家，也更受他们的青睐。此外，海外工厂的建设需要满足当地各种法律法规的要求。例如，特斯拉在德国建造的柏林工厂由于环境问题而经历了几次起伏，这对宁德时代的海外运营构成了巨大的挑战。

然而，在复杂的情况下，宁德时代正在努力拓展海外市场，直接与外国电池巨头作斗争，这是时候测试宁王的质量了。

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