为什么蜂巢能源终止上市?

蜂巢能源上市的梦想终究很难实现。

12月22日，上海证券交易所披露，蜂巢能源科技有限公司(以下简称蜂巢能源)的上市申请状态变为“终止”，这也意味着蜂巢能源从去年年底开始的宏伟上市计划最终失败了。

为什么蜂巢能源终止上市？

根据上海证券交易所文件披露，蜂巢能源和赞助商中信证券主动提交“撤回申请文件”，随后，上海证券交易所终止了对蜂巢能源的上市审查。

因此，终止上市实际上是蜂巢能源的主动。

原因是蜂巢能源对外回应说，“考虑到各种因素，公司决定撤回a股申请，并考虑启动其他融资计划，重点关注公司及其股东的最大利益。”

2022年11月18日，上海证券交易所正式受理蜂巢能源上市申请。在此期间，上海证券交易所两次终止蜂巢能源上市申请，理由是，“由于发行上市申请文件中记载的财务资料已过期，需要补充提交。”

同时，蜂巢能源作为一家源自长城控股的动力电池企业，是否主要依赖于关联方长城汽车的单一业务，也成为上海证券交易所关注的焦点。

蜂巢能源的上市之路，在这些问题的阻碍下，可谓一波三折。

目前还不好说蜂巢能源这次主动终止上市是知难而退，还是为了考虑股东的最大利益。

毕竟，近年来，在新能源汽车行业，汽车公司自主研发的电池日益增长，资本市场对独立电池制造商的价值评估也在进一步下降。即使蜂巢能源上市，也很难整合预期资金。

例如，12月17日，威来董事长李斌直播测试了自主研发的150度半固态电池车的耐久性。受此消息影响，12月18日，电力电池老板宁德时代股价大幅下跌5.18%，三年多来股价创下新低。

宁德时代的资本价值仍然如此，更不用说蜂巢能源了。因此，此时选择主动退出蜂巢能源可能不是一件坏事。我们可以继续关注蜂巢能源的所谓“其它融资方案”。

此外，蜂巢能源去年选择开放上市计划的原因是为了筹集150亿资金来扩大产能，但现在可能不需要了。

首先，今年动力电池市场环境发生了突然变化，供过于求，价格反复下跌。蜂巢能源不具备继续扩大产能的必要条件。

据此前《电势》报道，蜂巢能源员工离职意愿也处于较高水平。(《电池行业员工离职引热议，蜂巢、富能留不住人》)

二是蜂巢能源电池装载量有待进一步增加。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，今年前11个月，蜂巢能源装载量为7.18GWh，市场份额仅为2.11%。

“其实我们对这个数字并不是特别满意。”12月12日，蜂巢能源董事长兼首席执行官杨红欣在第四届蜂巢能源电池日上对蜂巢能源今年的成就发表了评论。

客观来说，杨红欣还是比较清醒的。他明白，越来越多的新能源汽车行业也在同时迫使每个行业的从业者更加进步，否则只会有死路一条，尤其是蜂巢能源等电池装载规模尚未上升的企业。

“2024年，我上周还向一些核心供应商提出了要求，希望原材料采购成本降低15%-20%，压力很大，但需要一起想办法解决，否则整个行业竞争很难生存。”除了寻找新的融资，如何进一步降低成本是杨红新交易下蜂巢能源面临的最大问题。