动力电池市场马太效应明显

国轩高科正在经历低谷。

首先，在刚刚过去不久的财务报告中，国轩高科技增收不增利，净利率大幅下降。

10月27日，国轩高科技发布第三季度业绩。报告期内营业收入65.4亿元，同比增长12.98%，环比下降18.88%；归母净利润为0.83亿元，同比下降2.8%，环比下降37.7%。净利率同比下降0.11个百分点至1.83%。

净利率下降点不多，但国轩高科技在二级市场的表现令人担忧。11月7日，在全球动力厂商的装机量中，国轩高科技表现稳实虚。

国轩高科技在全球装机量排名中仍保持稳定在第八位，但与龙头企业不同的是，随着装机量的增加，市场份额有所下降。

这意味着动力电池市场正在被主要制造商侵蚀，而留给二线制造商的蛋糕并不多，甚至正在萎缩。

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二线制造商受到影响

目前，动力电池市场“马太效应”明显:头部市场占比过大，尾部占比较小，近期呈现越来越小的趋势。

以国轩高科为例，近年来，国轩高科的装机量一直在上升，2020年至2022年的装机量分别为2.4GWh、6.4GWh、14.1GWh，市场份额也稳步上升，分别为1.7%、2.1%、2.7%。

反转发生在2023年，与之前相比，国轩高科技的装机量仍在增加，2022年前三季度为9.9GWh，2023年前三季度10.6GWh；但市场份额开始下降：2022年前三季度为2.9%，2023年前三季度为2.2%。

亿纬锂能和新旺达的市场份额也在下降。

在相同的市场条件下，龙头制造商的市场份额仍在稳步增长，但二线制造商的市场份额已经开始下降。这意味着动力电池的发展空间有限。

在全球装机量排行榜上，排名6-10的动力电池制造商就是这样，中小型制造商的情况更令人担忧。

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寒冬已来

动力电池的“寒冬”今年春天，电池厂的生存状态开始显现。

首先，中小型制造商继续关闭电池生产：2月，嘉伟新能否将锂电池生产作为未来的发展方向，相关锂电池制造已停止生产；5月，松下电池（沈阳）工厂宣布将完全停止生产，进入解散清算程序，不再开展任何业务活动。

一直排名第六的中创新航也受到了影响，今年5月底，近2000名应届毕业生被终止。一线员工的经验更加深刻。据相关员工透露，基本工资、绩效、加班费、补贴等加起来可以持续一个月，基本可以拿到七八千的工资。但自今年年初以来，由于订单减少，员工的加班时间有限，许多员工被要求休息六个休息一个甚至五个休息两个，因此，工资也大大降低。

业绩更为明显。宁德时代和比亚迪在净利润超过100亿元方面遥遥领先，其他制造商，如亿纬锂能、杉杉股份、新旺达的利润仅为34.24亿元、12.02亿元、8.03亿元，净利润TOP3出现明显断层。

此外，许多二线制造商的净利润下降。第三季度，国轩高科技2023年第三季度净利润同比下降2.82%；亿纬锂能净利润同比下降2.53%；杉杉股份净利润同比下降45.58%。富能科技甚至净亏损15.63亿元。

就业绩下滑的原因而言，许多制造商表示，受行业上游材料价格波动、行业竞争加剧、下游需求叠加低于预期等因素的影响。

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淘汰赛下

近年来，新动力电池项目的建设速度并不疯狂，巨大的扩产计划带来了产能过剩和价格战的隐忧。

自2022年以来，动力电池的实际产量已远远超过装载量，去年动力电池的累计产量是累计装载量的1.9倍。根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数据，2023年上半年中国动力电池累计产量为293.6GWh，同期动力电池累计装载量仅为152.1GWh，计算上半年动力电池库存增加141.5GWh。

此外，今年取消国内新能源汽车补贴，销量可能达不到预期，可能导致电池需求低于预期。

面对行业环境的变化，亿威锂能董事长刘金成判断，预计2024年全产业链产能过剩。

目前，制造商正在寻找出路。一些资深业内人士表示，动力电池行业将在今年内进行剧烈的结构调整，电池行业的下一个出口将是海上和储能。

在出海方面，宁德时代、国轩高科技、愿景动力、亿威锂能源、蜂巢能源、富能技术、当盛技术、新宙邦、科达利等锂产业链企业正在加快海外工厂建设，为附近的海外客户提供配套设施。

在储能布局方面，宁德时代、比亚迪、亿威锂能、中创新航、雄涛等电池企业早已布局。据高等工业研究院不完全统计，仅2022年就有26个与储能电池相关的扩产项目(部分涉及电力储能一体化产能)，总投资超过3000亿元，产能达到820GWh。

但现在储能价格越来越高，出海条件越来越严格。制造商需要考虑如何在这场淘汰赛中生存。也许电力电池市场之战才真正开始。