特斯拉总市值下跌并非不可预测,我们没钱赚!

导语

Introduction

股价的涨跌是与资本的博弈，如何在资本期望与自身发展战略之间找到平衡是一个难题。

作者丨王静

曹佳东的责编

金鹏辉编辑

自2023年开始降价以来，特斯拉的总市值一路攀升。虽然不如去年的风景，但也稳定在5万 丰田汽车以1亿美元三倍的价格获得第二名，继续占据全球汽车品牌总市值第一的宝座。

然而，从第二季度开始，就在4月26日，特斯拉近三个月来首次跌破5000亿美元大关，吓坏了许多投资者。

当然，特斯拉的市值第二天又回到了5万 1亿美元，但仍引起了各方的关注。毕竟，特斯拉逐渐有权控制全球新能源汽车的价格，其一举一动都将影响今年下半年全球新能源汽车市场的形势。

事实上，特斯拉总市值的下跌并非不可预测，就在下跌前一周，特斯拉发布了截至3月31日的2023年第一季度财务报告。

数据显示，特斯拉2023年第一季度收入为233.29亿美元，同比增长24%，与之前的市场预期为233.5亿美元；特斯拉普通股股东净利润为25.13亿美元，同比下降24%，低于市场预期的26亿美元；调整后，每股收益EPS为0.85美元，同比下降21%，基本符合预期的0.86美元。

从数据上看，似乎和预期的差不多，但资本市场不允许模棱两可的词“差不多”。对于投资者来说，这是一份非常不乐观的业绩报告，因为所有指标都低于预期，尤其是利润率大幅下降，这是特斯来年初降价策略带来的最直观的不利影响。当特斯拉首席执行官马斯克说特斯来可以继续降价时，投资者终于坐不住了。

也许这就是特斯拉总市值突然下跌的原因之一。投资者警告马斯克不要再降价了。我们没钱赚！

影响股价的原因有很多，但最终的发言权仍然掌握在那些花钱的人手中，即投资者。如果投资者认为你能做到，砸钱，你的股价就会上涨；但如果投资者认为你有巨大的投资风险，保险需要收回资金，那么你的股价就会下跌。

这种非常主观的投资者判断来自于对特斯拉产销比、马斯克决策、特斯拉市场认可等各种客观因素的判断，一切都取决于特斯拉能否继续引领全球新能源汽车市场。

目前，投资者似乎对特斯拉并不乐观。

在经历了多年的巨大损失，最终成为新能源汽车市场的领导者后，特斯拉想做什么，特斯拉想成为真正的“交易者”。

<p style="text-indent: 2em; font-weight: 400; padding: 0px; width: 100%; line-height: 30px; font-size: 16px; font-family: 微软雅黑, 'Microsoft YaHei';特斯拉作为硅谷诞生的汽车品牌，有着互联网思维。比如年初的降价，Model 三、Model Y的降价从2万元到4.8万元不等，均降价超过10%。调整后，Model 起价将低至18.69万元，Model Y起价降至21.59万元，特斯拉不断探索，一是利用价格战保持新能源汽车市场竞争激烈的份额，二是探索特斯拉进入低端汽车市场的可能性，让特斯拉成为新时代的“街车”。

另一个例子是，特斯拉继续在中国市场布局充电桩，并表示非特斯拉的电动汽车也可以使用，以进一步占据市场份额。当人们越来越习惯在路上使用带有特斯拉标志的充电桩时，特斯拉在新能源汽车市场的地位将非常稳定。先用免费、便宜等概念病毒抢占市场，然后慢慢开始收费。这种情况并不少见。

但对投资者来说，如果任何策略都不能赚钱，那就意味着失败。

虽然特斯拉的盈利能力和毛利率仍然是汽车行业的佼佼者，但与特斯拉本身相比，特斯拉汽车业务的毛利率在第一季度为21.1%，同比下降35.87%；第一季度营业利润率为11.4%，同比下降40.6%；第一季度总毛利率为19.3%，同比下降33.7%。

与此同时，在产销方面，特斯拉第一季度总汽车产量为44.08万辆，其中Model S/X产量为1.94万辆，Model 3/Y产量为42.14万辆，第一季度总交付量为42.29万辆，其中Model S/X交付量为1.07万辆，Model 3/Y交付量为41.22万辆。

毛利率下降，产量略高于交付量，业内人士认为，进入3月后，用户对新车的需求放缓，所有车型的等待时间明显缩短，库存也在增加。人们不得不怀疑特斯拉的降价是为了促进销售，这也加剧了投资者的不安。

毕竟，特斯拉似乎没有多少薄利多销的气质。如果马斯克想要实现他的“交易员”愿景，财务数据仍然必须更好。

专业人士还表示，特斯拉汽车毛利率至少为20%的目标，如果继续降价，叠加银行危机对消费者的连锁反应，EV竞争加剧，经济增长放缓，在接下来的几个季度可能很难实现。

因此，也许是为了让投资者放心，特斯拉在5月2日小幅上涨了Model系列的价格，一开始只有2000，而在5月5日，特斯拉进行了全面的价格上涨，新的Model S及Model X售价上调1.9万元，调整后，Model S起价80.89元，Model 起价89.89元。此外，特斯拉最近还在美国、日本、加拿大等市场涨价。

对特斯拉来说，股价的涨跌是与资本的博弈，如何在资本期望与自身发展战略之间找到平衡是一个难题。