宁德时代掀起价格战,刀刀砍碳酸锂?

资料来源：一号企业家 作者：GreenFire

一号说:宁德时代掀起价格战，刀刀砍碳酸锂？

新能源汽车价格战箭在弦上，占汽车成本40％以上动力电池将是这场价格战的关键战场。

对此，宁德时代(300750．SZ）洞若观火，“锂矿返利”计划及时出台。

简而言之，宁德时代以理想、蔚来、华为、极氪等新能源汽车企业的趋势，将刀刀砍向上游碳酸锂原料供应商。

碳酸锂平均价格为40万元／在吨的关口，宁德时代向汽车公司承诺，部分动力电池的碳酸锂价格将大幅降低，未来三年的结算价格为：

20万元／吨

当然，前提是签署这项合作的汽车公司需要大约80家％电池采购量承诺给宁德时代。

以价换量，动力电池卷起。

碳酸锂不香？

2月22日，根据上海钢铁联合会的最新数据，一些锂材料的报价继续下降，其中今年工业级碳酸锂的平均价格首次跌破40万元／吨大关来到39．5万元／被市场指为吨：

回到“3时代”

目前，工业级碳酸锂价格已达到2022年初碳酸锂同期水平，但与去年同期相比，锂价“同价不同趋势”，没有上涨表现，显示出下跌预期。

同时，22日数据显示，电池级碳酸锂下降6500元／吨，均价报42．25万元／吨。

事实上，电池级碳酸锂价格自去年11月中旬以来已经下跌了三个月。据《中国能源日报》分析，根据各方预测，碳酸锂价格长期仍将呈下降趋势。

碳酸锂现货价格走势

巧合的是，2月22日，“工信微报”微信官方账号也发布了2022年有色金属行业的运营情况。其中，2022年电池级碳酸锂价格同比明显上涨，现货均价同比上涨:

301．2％

回顾2022年1月6日，电池级碳酸锂均价为30．25万元／吨，刚刚站稳了30万元的价格带，市场已经热议离50万元的价格关口还有多远。

当时这个猜测不是空穴来风，因为30．25万元／与2021年12月31日相比，吨价为28万元／吨，上涨了8％；与去年同期相比，5．68万元／吨，但已经是：

上涨超4倍

后来的趋势表明，2022年初的预测是完全正确的。

2021年底，电池级碳酸锂价格仍为27万元／从2022年上半年开始，吨左右上涨，9月起突破50万元／11月，大关突破60万元，最高达61万元／吨左右。

近年来，新能源乘用车的销售和增长

背后的原因是新能源汽车销量大幅上升。

而此时电池厂商司发自内心的声音，只有四个字：

我为锂狂

在碳酸锂成交量和价格上涨的背景下，以赣锋锂业为代表的锂盐公司感到欣喜若狂，因为它背后的利润太丰厚了。

据《中国基金报》报道，盐湖锂提供商告诉记者，以盐湖锂提供为例，成本仅为2－3万元／吨，锂提升周期很短。此前，藏格矿业在机构调查中还提到，公司碳酸锂单吨销售成本控制在3万元左右，成本优势强。

2022年第二季度电池级碳酸锂成本曲线

2021年天齐锂业仅2021年／在2022年的财务报告中可以窥见一斑。

2022年Q1－3.天齐锂业销售毛利率分别为85．28％、83．67％、87．29％，销售净利率也在70％第二季度甚至达到83．98％。

反观2021年Q1－四季度，天齐锂业销售净利率分别为－20．12％、10．49％、18．00％、33．80％。

在资本市场上，锂盐的产能也与市值挂钩，真的是“锂遍天下”。

a股上市公司锂盐产能和市值

碳酸锂的飙升价格曾经让锂盐公司赚了很多钱，诱人的蛋糕催促他们带枪上马，只是为了一件事:

扩张产能

氢氧化锂产能扩张激烈

2月21日，天齐锂业氢氧化锂生产基地项目签约仪式在张家港保税区举行，碳酸锂价格跌破40万元。

在签约仪式上，天齐锂业总裁夏俊诚对张家港基地项目给予了高度评价，总结为“两个第一”：

天齐锂业“五年发展规划”第一个投资项目

全球首条全自动电池级锂盐生产线

“两个第一”虽然含金量高，但还不够。真正能体现张家港基地实力的是新启动的氢氧化锂项目，正好可以弥补天齐锂业的不足。

目前，天齐锂业国内锂产品加工主要依托四川射洪、江苏张家港、重庆铜梁生产基地，唯一具有氢氧化锂产能的只有射洪基地，年产能仅5000吨，锂产品年产能4吨．48 总盘占万吨的比例不高。

2月22日，美国雅保几乎与天齐锂业新项目同步。（ALB）最新消息称，年产5万吨氢氧化锂电池材料项目(眉山彭山区)预计将于10月底投产。此外，美国雅保也对该项目寄予厚望:

到目前为止，雅保是中国最大的固定资产投资项目

本来以为雅保5万吨氢氧化锂项目已经够猛了，没想到会更猛。

天华超净（300390．SZ）1月30日发布公告，高调宣布年产6万吨电池级氢氧化锂建设项目进入试生产。

雅化集团（002497．SZ）我也很担心。在投资者关系平台上，2月20日，一位投资者问董事会秘书，“第一季度已经过去了一半。贵公司2期3万吨氢氧化锂产能还没有投产吗？”

雅华集团明确回复，“雅安锂业二期生产线预计第一季度投产，公司目前正在加快推进。”。当然，原计划应该在去年年底投产。

就连尚未上市的九岭锂业也将目光投向了氢氧化锂——目前计划建设碳酸锂产能14万吨，氢氧化锂产能0．5万吨-虽然不多，但不能没有。

但真正的氢氧化锂“扛把子”不是上面提到的大佬，而是另一个人，那就是赣锋锂业(002460．SZ），氢氧化锂产能8．1万吨／年。

事实上，我国氢氧化锂产能已迅速扩大，甚至超过碳酸锂产能。

据锂盐行业分公司统计，截至2022年底，我国主要碳酸锂生产企业产能已达43家．55万吨／与2021年相比，年同比增长12年．23％。

截至2022年底，我国主要氢氧化锂生产企业总产能已达30家．38万吨／2021年同比增长21年．33％。

全球氢氧化锂产能及产能规划

氢氧化锂突然受到青睐的原因在一定程度上与特斯拉有关。

2018年至2020年，赣锋锂业签署了特斯拉最大订单，为特斯拉提供了5.6万吨氢氧化锂，以满足特斯拉电池的生产需求，约占特斯拉总需求的五分之一。

然而，2022年4月，受不了锂价格飙升的马斯克发誓要从事自己的锂矿开采和精炼领域，并在德克萨斯州建立了一个锂冶炼厂来加工氢氧化锂。工厂投资约3．预计2024年第四季度将投入运营75亿美元。

此外，早在2021年，赣锋锂业就签约向特斯拉提供电池级氢氧化锂产品，覆盖2022年至2024年。

作为全球电动汽车的领导者，特斯拉的一举一动都影响着整个行业。如果国内新能源汽车公司也争相效仿，必然会加快中国三元电池高镍化趋势。

在使用方面，氢氧化锂必须用于高镍三元，这将进一步促进氢氧化锂需求的快速增长。信达证券预计，全球动力电池对氢氧化锂的实际需求将从2020年的6万吨增加到2025年的58万吨左右。

这是氢氧化锂的战略地位远高于碳酸锂的关键。虽然氢氧化锂几乎与碳酸锂的价格趋势重叠，但它在未来有一个独立的市场基础。正如天丰证券分析所指：

远期优质氢氧化锂将享受合理的溢价

宁德时代如何同时“把握”上下游？

2022年锂价飙升，谁是最大的赢家？

答案似乎不言而喻，但新能源汽车公司显然不在其中。

现在碳酸锂价格下跌，是汽车公司卖上游的时间窗口吗？

2月24日，路透社援引知情人士的话说，威来计划在合肥建设第一家电池厂，以减少对宁德时代的依赖。

蔚来的举动无异于给宁德时代的“锂矿回扣”一盆冷水。毕竟，人们刚刚准备给你带来巨大的回报。你一转身就开始了另一个炉子。为什么人们感到尴尬？

特斯拉也很尴尬。

2022年4月，习惯于推直球的马斯克几乎怒吼道:“锂的价格已经达到了疯狂的水平！除非我们提高成本，否则特斯拉可能不得不直接大规模进入(锂矿)开采和精炼领域。锂几乎无处不在，但锂矿的精炼非常缓慢。”

关于锂价／马斯克的直球

这是特斯拉的最后通牒，锂盐巨头们在颤抖！

根据SNE Research分析，电池价格占电动汽车价格的30%％－40％，原材料成本占电池总成本的77％。

因此，广汽董事长曾庆红对“汽车公司为宁德时代工作”的愤怒表示不满。但在宁德时代看来，我只是一代人，锂价格上涨是根本原因。

宁德时代实行的原材料价格联动机制，即材料价格上涨，电池价格上涨，但只是顺水推舟。

然而，随着“锂涨船高”，车企对“推舟者”宁德时代的恐惧也日益增多。

2021年，宁德时代国内市场份额为52．12％，超过一半的份额使它有很高的话语权。

2022年，宁德时代国内市场份额为 48．21％，下滑了 3．9％。

有一段时间，“去宁化”似乎已经成为许多汽车公司的共同选择。近两年来，特斯拉、小鹏、理想等大客户增加了新的动力电池供应商，广汽和威莱也宣布将开发和生产自己的电池。

也许正是在这种不利局面下，宁德时代的“锂矿返利”计划应运而生。

在下游，可以绑定更多的汽车公司客户；在上游，你可以以“大量优秀”为由向锂盐制造商讨价还价。据说，宁德时代在向汽车公司实施降价策略的同时，向上游提出了约10项建议％降价要求。

贯穿上下游，自重，宁德时代这波操作，委实老六。

然而，没有人是傻瓜。下游汽车公司在自建电池厂“去宁化”，上游锂盐厂商对此也颇有微词。

雅化集团回复投资者／深交所互动方便

近年来，碳酸锂价格大幅下跌，“一家工厂操纵一个大型报价平台”的谣言在雅华集团的投资者关系平台上流传，雅华集团似乎同意这一观点，称一般参考海外第三方报价而不是国内报价平台。

宁德时代向车商承诺碳酸锂20万元／吨结算价消息曝光，锂盐厂商的态度可见一斑。

而且锂业诸侯手上业并非没有牌。

碳酸锂的市场需求并没有崩溃，除了巨大的锂资源储备。

据信息统计，2022年中国碳酸锂供需比仅为0．94.这也是市场货紧价上涨的主要原因，2023年中国碳酸锂供需比回升至1．0左右，虽然有明显改善，但不足以导致碳酸锂价格暴跌。

此外，供需关系不仅可以在需求方面发挥作用，还可以在供给方面发挥作用。2月25日晚，“中国锂之都”江西宜春突然发布通知，称要依法严厉打击非法盗窃行为。

此外，锂业还有两个潜在的后手，相对于下游以减产降价的底牌招术:

上市碳酸锂期货；

锂佩克，南美金三角。

金融资本介入和上游原材料卡颈，必将给市场带来更多变量，为锂业增添更多筹码。

在宁德时代，锂原材料被迫降价的狂潮中，上下游的游戏可能才刚刚开始，这取决于谁将在供给侧和需求侧更好。