手机手机业务低端高端双手抓,雷军最推荐你买1TB版

文 | 小卢鱼

编辑 | 杨旭然

与可谓悲惨的港股市场相比，小米集团最近在资本市场表现良好。自9月以来，其港股股价从12.36元/股上涨至15.5元/股左右，最高涨幅一度达到37.38%。

虽然与2021年的历史高点还有很大差距，但也算是前两年的下滑。

同期股价走势不错，小米概念板块表现不错。整个板块指数从1204涨到1470左右，期间最高涨幅一度达到26.36%，包括京泉华、共达电声、智云股份、雅创电子、奥联电子等。

一般认为，资本市场的积极认可与小米Q3业绩反弹和高端战略进展有关，也与小米汽车生态链的想象空间支持有关。

但更重要的是，它实际上是小米坚实的市场基础和用户基础。这决定了小米作为一家消费品公司，总能有相对稳定的脚跟。

01

手机

手机业务低端高端双手抓。

12月11日，雷军在微博上表示，“经过三四年的高端推广，小米终于取得了一些成绩。感谢米粉朋友的支持，我们会更加努力。”

这条路线的成功在小米集团今年第三季度的财务报告中可见一斑。报告期内，小米集团总收入达到709亿元，近六个季度首次同比增长；经调整，净利润为60亿元，同比增长180%以上，单季度利润创近两年新高。

遵循着“规模与利润并重”在经营策略上，小米整体毛利率连续四个季度环比上升，2023年Q3创下22.7%新高。其中，智能手机业务毛利率达到16.6%，同比增长7.7个百分点。

手机业务毛利率的提高来自于小米近年来销售的高端系列智能手机。以小米14为例，这是小米自主研发操作系统澎湃OS的第一款产品，也是骁龙8Gen3的第一款，在营销上也被嘲笑为“越级对标iPhone15 Pro”。

小米14的定价区间为3999-4999元，相应的内存空间为8GB 256GB-16GB 1TB，雷军最推荐你买1TB版，因为“未来的1T可能会越来越贵”。

雷军在小米14的新闻发布会上继续贡献金句，“我知道你希望我们能给我们一个令人震惊的价格。我希望我能连夜说话（shui）服高管是吗”，“卢总不在中国，所以不能说（shui）服”。

小米14的第一个销售期销售额超过100万，产品仍处于供应短缺阶段。事实上，小米集团的高端路线并不顺利。据雷军回忆，小米10战胜利后，小米11遭受了沉重的挫折，小米12付出了巨大的努力，寄予厚望，“没想到做高端这么难，更没想到投入这么多，公司里弥漫着沮丧的情绪。”

直到小米13出现，凭借终极硬件和MIUI 14的结合既受欢迎又受欢迎，在中国大陆3500元以上的智能手机畅销榜中排名第六，在国产车型中排名第二，让雷军等人松了一口气。

目前，小米手机在全球销量上表现良好。尽管2023年第三季度全球手机出货量同比略有下降，但小米全球智能手机出货量也增加到4180万台，创下六个季度最高纪录，连续两个季度实现环比增长。

小米是全球手机市场前三大厂商中唯一一家实现同比增长的公司。

有趣的是，尽管手机业务毛利率有所提高，但2023年Q3小米智能手机的ASP（平均价格）降至997元。这是因为拉丁美洲、非洲和中东等新兴市场的出货量增长强劲，降低了整体ASP，但也使小米手机销量逆势增长。

可以看出，对于基于手机市场的小米集团来说，推广高端战略并不意味着放弃广阔的下沉市场。毕竟，最理想的状态是“双手都要抓，双手都要硬。”。

02

汽车

汽车业务尚未完全实施。

除了手机业务，小米汽车制造的进展也是资本市场最关注的问题。

12月12日，工业和信息化部公布了免征车辆购置税的新能源汽车车型目录(第72批)，其中出现了小米汽车 SU7。消息公布后的第二天，小米集团股价逆势上涨，当日涨幅达到2.51%，近一个月累计涨幅达到9.28%。

一个月前，小米首发车型的外观、里程等信息也被披露。如果一切顺利，小米预计将于2024年上半年推出，年产量可能达到5万辆。

小米似乎也打算把智能手机放在智能手机上“参数打法”带到汽车制造业务。根据工业和信息化部的数据，小米SU7的续航里程分别为800/750公里和668/628公里。这种罕见的参数配置在目前的纯电动汽车市场上显然有一定的优势。

尽管许多网民期待着定价“红米车199999，小米车39999”这种热梗成真了，但显然这是绝对不可能的。分析师普遍认为，小米首款车型的定价在20-30万元之间。

毕竟，小米汽车的目标用户群很有可能是小米手机的用户群。过高的价格会刺激目标群体对价格的敏感性，但过低不符合小米冲刺的高端战略。

虽然20-30万元的价格符合小米SU7车型的市场价格(小米SU7车长4997mm，轴距3000mm，可以算是大中型纯电动汽车)，但目前市场上只有比亚迪汉和特斯拉Model。 3、极氪001、蔚来ET5几款纯电车卖的还可以。

在20-30万元的范围内，恐怕短期内会是BBA燃油车BBA、C级车的世界，加上比亚迪、零跑、哪吒、小鹏等新能源车企，似乎又要掀起降价战了。可想而知，明年推出小米SU7的难度。

尽管存在许多不确定性，但资本市场仍然给了小米汽车概念股相当大的热情。

小米汽车于11月16日从工业和信息化部获得“准生证”第二天，银宝山新股价连续五次创下板块，奥特佳和凯中股份均涨停，鹏陵股份涨幅近15%，智云股份和祥源新材料涨幅居前。

银宝山新股价表现(自2023年8月起)

事实上，小米资本投资的智能驾驶舱、传感器、自动驾驶、锂电池、半导体、集成电路等公司已经覆盖了汽车的上下游产业链，护送小米集团亲自制造汽车。

但部分企业估值高，业绩差。比如银宝山新自2019年以来连续四年亏损，今年前三季度业绩持续下滑，收入同比下降10.44%，净利润亏损约1.43亿元，有传言说大股东想清仓退市。

03

竞争

市场份额之争将愈演愈烈。

小米目前的愿景是建立一个面向人、汽车和家庭生态的新技术品牌“小米澎湃智联”，随着小米高端战略、澎湃OS系统和汽车业务的进步，与华为的斗争越来越明显。

根据BCI公布的2023年11月中国市场智能手机新激活量，小米激活量同比增长44.1%，以18.3%的份额排名第二。虽然小米手机仍然落后于苹果手机，但它已经超越华为手机，在国内品牌中排名第一。

所以前几天小米集团炮轰余承东“无缘无故地为我们的龙骨转轴技术发表虚假言论”，这似乎是一场技术纠纷，但实际上是一场份额纠纷，毕竟，在整体销售低迷的情况下，高端折叠屏幕手机已经成为手机制造商必须选择的新轨道。

Counterpoint预测，2023年中国折叠屏手机出货量将超过500万部，预计2024年将爆发，达到1000万部；2025年，中国折叠屏市场规模将达到1700万台。

在这个难得的手机增量市场，苹果以外的知名手机品牌几乎都进入了这个市场。今年前三季度，华为(31.7%)是中国折叠屏手机市场份额的前五名、OPPO（17.9%）、三星(15.4%)、荣耀(15.1%)和vivo(12.7%)，而小米的市场份额只有5.2%。

可以预见，小米和华为未来将继续争夺中高端手机的市场份额，但在决定雌雄之前，小米和华为最需要对付苹果。

尽管今年iPhone在价格上做出了让步 15系列仍然无法挽回销量下滑的趋势。面对华为Mate， 60 苹果手机在中国高端手机市场似乎不再具有绝对的主导地位，因为Pro和小米14的双重攻击。

对苹果来说，在智能硬件方面，战场更加艰难 操作系统的生态领域。在AIGC时代，智能手机、可穿戴设备、平板电脑、PC等AIOT硬件之间的连接变得越来越重要，制造商掌握用户数据可能成为一个重要障碍。

截至2023年9月，小米AIOT平台已连接物联网设备(不含智能手机、平板电脑、笔记本电脑)6.99亿，同比增长25.2%，米家APP月活用户数同比增长16%，达到8400万。

小米正在帮助9000多家智能生态合作伙伴、全屋行业从业者和个人开发者通过Vela开源和发布小米澎湃智联技术品牌，快速加入小米物联网生态。未来，小米汽车的优势之一将是与现有生态集成，包括操作系统、应用程序、手机和物联网。

早在四年前发布的鸿蒙OS正与小米澎湃OS直接竞争。今年8月，其生态设备数量已超过7亿台，在智能家居、智能汽车、智能工业等领域具有广阔的应用前景。虽然这个数字无法与iOS和Android相比，但它也为成千上万的国内制造商提供了前者之外的选择。

目前，华为和鸿蒙软件制造商正在积极培养鸿蒙开发人才。目前，已有23所985所大学和46所211所大学开设或即将开设鸿蒙OS相关课程。在国内替代的预期下，中国有足够的物联网市场空间供他们探索和创新，无论是澎湃还是鸿蒙。

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