晶科梭哈TOPCon,隆基押注BC,爱旭开发ABC

作者：泰罗，编辑：小市妹妹

9月27日，光伏板块强势领涨，爱旭股份、钧达股份涨停，晶科能源、通威股份、中信博、帝尔激光、时创能源、隆基绿能、中来股份、TCL中环等公司涨幅较大。

最近，关于光伏电池未来的技术路线有很多争论。

晶科梭哈TOPCon，隆基押注BC，爱旭开发ABC。

可以肯定的是，在接下来的几年里，光伏天又要变了。

去年上半年，晶科一举超越隆基，多年后又夺回了“组件之王”的桂冠，但隆基并非白给，到年底又实现了对晶科的反杀。

最新数据显示，今年上半年，晶科以30.8GW的出货量再次位居世界第一。

从延长时间来看，组件行业的竞争强度一直很高。在过去的十年里，城市头部的国王旗发生了变化。英利、尚德、隆基、晶科、天合等已成为全球组件领导者。

数据显示，今年上半年，晶科能源以30.8GW组件出货位居全球市场前列 1.N型组件出货量为16.4GW，N型TOPCon领域的市场份额已达40%，成为世界上第一家单季度N型出货量超过10GW的组件企业。

晶科能源拿回第一，但老板李仙德并不打算停下来，而是继续狠狠地打。

今年5月，晶科能源宣布与山西转型综合改革示范区管委会签订投资协议，规划建设年产56GW垂直综合基地项目。

需要指出的是，这个56GW项目包括56GW单晶拉杆、56GW硅片、56GW高效电池和56GW组件，总投资约560亿元。一旦建成，将成为业内最大的N型一体化生产基地。

这些产能投产后，不仅会对晶科产生巨大影响，还会对整个光伏产业产生巨大影响。要知道，2022年晶科全球组件出货量只有44GW，电池电影老板通威去年的电池出货量是48GW。

这不是今年晶科能源的全部。

在山西项目最终确定之前，晶科能源公司已披露了浙江海宁186.8亿元和江西省上饶市广信区108亿元的项目投资计划。粗略地说，仅上半年，李仙德就亲自花了890亿元。在整个行业面临潜在过剩风险的背景下，局外人就忍不住为他出汗。

但在这位48岁的掌舵人嘴里，如此沉重的投资却变得稀松平常。

今年6月，他写了一篇题为《拉满硬仗的氛围感》的文章，上来就是:

该吃饭了，该睡觉了，该锻炼了，吃得好，睡得好，玩得开心了，才能有清醒的头脑去做判断。哪个行业不是竞争激烈的竞争？但是哪个行业这么繁荣呢？所以，我们还是很幸运的。只有你浅浅的微笑，一切才能成长。

这是李仙德。这个人既不乐观也不悲观，而是达观。外部环境的质量似乎不影响他的情绪。千秋大业一壶茶，红尘三杯酒。

2020年新年，面对连续四次夺得组件冠军的霸权，李仙德本来会谈一些雄心壮志和宏伟蓝图，但他的演讲是:“来吧，喝完酒，一滴也不剩，然后头也不回的奔向2020！”

去年最后一天，已经“阳”的李仙德再次应首席执行官的邀请表达了他的年度感受，但他一如既往地躺在病床上：“如果你有机会、气氛、库存和陪伴，那就喝一点，喝一点，喝一点春天的花。”

外表温柔，性格洒脱自在，做事却勇敢彪悍，杀伐决策。

面对行业的疯狂扩张，许多光伏人开始犹豫和犹豫，但李仙德想得很清楚，做得很果断。用他自己的话说，虽然集成不能避免容错率低的挑战，但技术路线和工艺流程的选择将直接影响数百亿投资的结果和错过市场机会的困难。然而，TOPCon一体化的规模和效率必须是下一战的竞争信心，而一体化成本是下一战的竞争底线，必须有点大。

因此，晶科能源完全占据了N型TOPCon的机遇，其凶猛给整个光伏行业带来了令人窒息的压迫感，在一定程度上固定了短期竞争格局。然而，光伏并不缺乏悬念，直到讨论大结局。

在晶科梭哈TOPCon的同时，隆基把自己的未来交给了BC。

9月5日，董事长钟宝申在隆基绿能业绩简报会上首次表示，公司将绕过TOPCon，直接关注BC电池的发展。就像“你打你，我打我”的态度。

所谓BC电池，全称“Back Contact“(背接触电池)。BC是技术的通用名称，其基型是IBC电池。IBC具有良好的技术兼容性，可与P型、HJT、结合TOPCon等技术，分别形成HPBC、HBC、各种技术路线，如TBC，统称为BC电池。

IBC的PN结和金属接触位于电池背面，前面没有金属栅线或金属电极结构。因此，BC电池可以最大限度地利用入射光，带来更有效的发电面积，从而提高电池的转换效率。理论上，BC电池的光电转换效率可能超过30%。

从隆基绿能目前的产能规划来看，除了30GW的TOPCon产能外，投资计划中的其他项目都转向了BC技术。隆基充分论证了TOPCon作为过渡产品，而不是最终路线。

与传统PERC电池相比，TOPCon技术的效率提高幅度相对较小，技术同质化程度较高，很容易出现投资收益达不到预期的状态，甚至可能出现不赚钱就过剩的迹象。目前，TOPCon的投资回报率仍低于PERC。明年上半年，400-500GW产能投放市场，很快进入相对过剩状态。届时，TOPCon的投资回报压力可能会进一步增加。

至于BC电池，虽然目前成本高，技术难度大，但随着研发的深入，很多问题都在一步步解决。以良率为例。目前隆基HPBC生产线良率已达95%，与PERC99%以上仍有差距，但理论上达到93%以上已具备大规模连续生产条件。随着经验的不断积累，未来良率、转化效率等指标将继续提高，成本也将降低。

9月5日，隆基发布的沉重消息彻底打破了光伏圈的平静。各大上市公司纷纷披露自己的技术路线。除了隆基和爱旭在BC排队外，他们中的大多数人都投票给了TOPCon。然而，隆基的选择必须引起重视。历史上，它对技术路线的判断有很强的渗透力。

当时，整个行业都在做多晶硅。李振国和钟宝申发现，单晶硅最终将具有电力成本优势，因此他们果断地押注了这条非主流路线。到2014年，单晶硅整个产业链的成本优势明显高于多晶硅，隆基实现了弯道超车。

在短时间内，在TOPCon领域具有绝对产能优势的晶科能源无疑将占上风，但如果隆基能够在3-5年内将BC电池推向市场，问题将再次抛给李仙德。

光伏，又要变天了。

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