电池半路断电,屡遭投诉,宇谷科技能否顺利IPO?

作者：苏杭

制作：洞察IPO

7月初，一则“电池在新能源汽车中脱落”新闻再次引发了市场对电动汽车换电技术的讨论，也被许多网民嘲笑。

当电动汽车仍在争吵充电和更换电路线时，电动两轮车的更换服务正在全面展开。

近日，电动两轮车换电品牌“这锂换电”杭州宇谷科技有限公司(以下简称“宇谷科技”）创业板IPO受理，保荐机构为中信证券。

玉谷科技是一家电动两轮车充电和更换设备和服务提供商。在近年来电动两轮车更换服务渗透率提高的影响下，收入规模实现了较高的增长。

但在依靠配送人员使用的情况下，却因为电池半路断电而多次被投诉，宇谷科技能否顺利IPO？在已经成为红海的行业中，能否冲出重围？

40万个电池支撑IPO

2009年11月，小杰、刘爱明成立浙江宇松科技有限公司（“宇松科技”），业务包括生产和销售车载影视产品、智能设备和系统、充电和更换设备和系统。

宇谷科技成立于2012年5月，主要从事物联网硬件和软件研发。

2017年7月，宇谷科技进入充电行业，销售了第一个基于充电小斑马系统的充电桩。同年，锂电池PACK技术、BMS技术和换电系统相关技术开始独立研发，布局为换电业务。

2019年5月，公司将首款自主研发的锂电池投放市场，正式启动电力交换业务运营。2020年12月，宇谷科技收购了宇松科技的充电和更换业务。

目前，宇谷科技主要以玉谷科技为主“这锂换电”品牌通过锂电池、换电柜、换电系统等自主生产开发的软硬件，为客户提供换电服务，最终用户通过移动APP等用户端应用程序操作，实现线下自助更换电池。

宇谷科技规模快速增长。2020年底，换电柜和锂电池总数分别为0.29万台和5.79万台。截至2022年底，宇谷科技换电业务已布局在北京、上海、广州、深圳、杭州、成都等58个城市。

图片来源：宇谷科技招股说明书

2020年-2022年（“报告期”），玉谷科技分别实现营业收入9383.57万元、2.29亿元、5.59亿元、净利润1525.69万元、3304.73万元、8134.26万元。

报告期初，玉谷科技的大部分收入来自销售充电和更换设备，但这部分收入逐渐减少。目前，其收入主要来自更换服务。报告期分别为4012.18万元、1.99亿元和5.42亿元，占45.93%、87.60%、97.62%。

图片来源：宇谷科技招股说明书

两轮换电市场竞争激烈

根据中国商业产业研究院的数据，2022年中国实时配送服务业订单规模为380.7亿，实时配送人数已达1120.5万人。

大多数实时送货员将使用电动两轮车作为交通工具，而市场上常见的电动两轮车的电池寿命一般为50-100公里，充电时间一般为8-10小时。对于普通的家庭通勤来说，一天就足够了。你可以在工作或下班时间充电，但对于外卖送货员和其他实时送货行业来说，每天跑几百公里似乎很紧。

所以为了解决配送人员的问题“续航焦虑”，这就催生了电动两轮车换电的百亿市场——弗若斯特沙利文预计，2022年至2026年，中国电动两轮车换电服务市场规模将从42.4亿元上升到204.4亿元，年复合增长率为48.18%。

此外，2021年中国电动两轮车换电渗透率仅为14.9%，仍有较大上升空间。预计2026年换电市场渗透率将上升至56.2%。

更大的发展空间吸引了许多企业进入市场，“洞察IPO”“换电”搜索关键词发现，仅微信小程序就有数百个平台从事电动两轮车换电业务。

根据物联网连接管理平台Onelink第一季度发布的观察报告，2022年，全国大规模运营的换电运营商和品牌700多家，全国共投放20多万套换电柜。

布局较早，铁塔能源、易马达e换电、智租换电、小哈换电等规模较大。

截至2022年底，铁塔能源已运营5.7万台换电柜，在线用户达到90.2万，2022年换电业务收入达到18亿元；根据易马达e换电官网，已进入60多个城市，投放8000多个换电柜；据新闻报道，智租换电已进入全国80多个城市，累计注册用户数百万，累计换电柜数万台；哈罗与宁德时代和蚂蚁集团共同孵化。“小哈换电”，截至2021年9月，智能换电柜已在全国300多个城市铺设，运营电池达到100万级。

此外，雅迪还与大长江集团联合推出“换换”，还有很多地方小平台。竞争的激烈程度不亚于当年的共享充电宝。

电池半路断电，屡遭投诉

除了形成大规模的优势外，大多数品牌还选择与骑手平台合作。例如，早在2019年6月，塔能源就与美团签署了合作协议，为从事配送服务的合作伙伴提供电动汽车更换服务；2023年6月，智能租赁电力交换与达达快递携手，进入达达快递骑士购物中心。

但从目前的报道来看，宇谷科技似乎并没有走这条路，而是选择与当地租车商合作。

“这锂科技”微信公众号显示，通过锂换电联盟租车公司，可为用户提供优惠租车服务。

然而，这也导致了一个问题，即骑手的权利不能保证，在黑猫投诉平台上，有很多用户投诉在汽车经销商或外卖平台站点租车，被诱导开设锂电源账户，直接给汽车经销商，但想退款但遇到汽车经销商和平台“踢皮球”。

来源：黑猫投诉平台：

成本问题仍然属于可以讨论的范围，但安全问题更为严重。

在黑猫平台上，不止一位用户抱怨锂电池在行驶过程中突然停电，几乎造成交通事故，部分是由于用户购买的套餐到期但未归还，另一部分没有理由。

来源：黑猫投诉平台：

宇谷科技换电业务使用的电池和换电柜是独立生产的，但其电池高度依赖于富能科技。

报告期内，玉谷科技向富能科技的采购金额分别为4659.48万元、1.45亿元和2.55亿元，占同类原材料采购金额的99.90%、94.08%和76.56%分别占采购总额的41.03%、39.33%和35.21%。

值得注意的是，宇谷科技在2020年和2021年购买的部分电池是富能科技“大甩卖”产品。

根据富能科技2021年2月发布的公告，由于对长城汽车销售没有达到预期，公司的29F电池形成了大量库存，“考虑到备货电池库存增加的实际情况和公司资金流动性的需求，公司管理层决定直接销售备货电池。2020年11月，与客户杭州宇谷科技有限公司签订销售合同，销售单价低于单位成本。”因此，富能科技在2020年第四季度对相关存货进行了大幅降价准备，并收到了上海证券交易所的询价函。

如果发行成功，玉谷科技将成为热门行业电动两轮车换电的第一家上市公司，但行业竞争激烈，投诉频繁，可能不是一家“电动两轮车换电第一”名字就足够解决了。

提醒读者：本文是根据受访者提供的公共信息或相关内容撰写的，洞察IPO和文章作者不保证相关信息的完整性和准确性。在任何情况下，本文的内容都不构成投资建议。市场存在风险，投资需要谨慎！未经许可不得转载或复制！