2023年Q4理想汽车收入417.3亿元,同比增长136

撰文 | 石昕羽

编辑 | 王   潘

北京时间2月26日，理想汽车公布了2023年第四季度和年度财务报告。在连续两个季度交付量超过10万辆、年交付量超过37万辆的数据下，理想汽车在报告期内实现了历史上最佳的财务业绩，这并不奇怪。

财务报告显示，2023年Q4理想汽车收入417.3亿元，同比增长136.4%；净利润57.5亿元，同比增长2068.2%；车辆销售收入403.8亿元，同比增长133.8%；毛利为97.9亿元，同比增长174.4%；营业费用67.5亿元，同比增长82.4%；毛利率达到23.5%，与2022年Q4相比，增长了3.3%。

2023年，理想汽车年收入1238.5亿元，同比增长173.5%；车辆销售收入1202.9亿元，同比增长172.7%；2022年净亏损为20.3亿元，净利润为118.1亿元。

凭借L7、L8、L9三款车型，理想汽车在2023年第四季度实现了13.2万辆，年交付量为37.6万辆，两者均明显领先于国内造车新势力。对于极度依赖规模效应的新能源汽车企业来说，理想的交付量促进了成本的下降，并继续实现业务数据的积极循环。在行业内外被视为新能源汽车制造淘汰赛的开始阶段，无疑占据了绝对的优势。

正如理想汽车官方所述，历时八年，理想汽车实现了100亿元的收入和利润，创造了中国汽车品牌成长的奇迹。2023年是理想极其成功的一年，各种数据都迎来了“史上最佳”，全年提前完成“销量超30万”的目标，这也让李想更有信心下定决心“2024年销量80万”的新任务。

对于理想来说，2024年将是一个更具挑战性的考验。对于现金L7、L8、L9除了改款发布全新L6外，还将正式踏入“纯电”MEGA和M系7的发布领域、8、93辆车。面对80万的新目标和全新的能源形式，这种理想的考验才刚刚开始。

贯彻增程

根据理想汽车的官方统计，2023年L7销量将达到13.41万辆，L8销量将达到11.8万辆，L9销量将达到11.44万辆。在30多万辆新能源汽车的销量排行榜上，这三款车型始终位列前五。

从数据可以看出，目前国内主流SUV市场需求和市场空间大于6、7，在L730万范围内，也是国内汽车市场竞争最激烈的价格，所以理想将在今年上半年发布新车型L6作为理想阵营开放销售的新力量。

根据三款理想车型的价格分析，L6的起价将降至25万左右，这将是第一款价格低于30万的理想车型。对于凭借L7、8、93款车型在国内30多万新能源汽车市场占据了34%的市场份额(来自杰兰路汽车市场数据)。在用户层面建立了高端新能源品牌的初步印象，非常有利于L6以更低的价格拓展更广阔的市场。

L6的竞争力也体现在延续理想的品牌增程动力路线上。众所周知，理想汽车首席执行官李翔是增程动力的支持者。理想汽车在国内市场的成功很大程度上来自于其增程动力。在告别内燃机提供动力的同时，也可以帮助用户解决续航能源补充焦虑。与纯电相比，增程式动力具有更低的技术成本优势，有效压缩和控制汽车制造成本非常有帮助。

李想曾经说过“中国自主品牌仍坚持多档PHEV汽车公司，未来一两年将转化为增程技术路线”。增程给理想汽车带来的成功经验，让国内其他汽车公司看到了成熟的商业模式。像阿维塔、智己这样只专注于纯电动形式的汽车公司今年将推出增程动力版本的车型，理想的是用自己的力量让增程从过去开始“被看不起”过时技术到现在为止“当红炸子鸡”。

去年第三季度，财政部、工业和信息化部、国家税务总局发布了《关于延续和优化新能源汽车购置税减免政策的公告》，对2024年1月1日至2025年12月31日的新能源汽车免征购置税，对2026年1月1日至2027年12月31日的新能源汽车减半征收购置税。

新能源汽车在中国的市场普及率稳步上升的原因之一是购买新能源汽车免征购置税，现在公告将继续这一政策。可以预见，未来三到四年，新能源市场的竞争力将继续，这对理想来说是一个机遇和挑战。

一方面，在政策支持下，与传统燃油形式相比，新能源的优势将扩大，理想作为扩展范围的代表，随着政策红利稳定L7、8、在基本盘的同时，L6的销量也有很大的帮助，L6也承担着今年完成80万销售目标的理想责任。另一方面，当政策继续下去时，越来越多的汽车公司转向增程动力，理想的市场竞争将更加激烈，当竞争对手使用它时“理想的方式”面对理想，更大的考验也将到来，比如去年的华为和问界，以及销量稳步上升的零跑。

然而，面对对手的低价竞争，李翔也直言不讳“未来五年，理想车不会推出20万以下的车型。到2030年，理想车可能会接近iPhone在全球的收入表现，因为它有一个简单的家庭用户市场。”

即使越来越多的汽车公司以较低的价格和扩展的形式挑战理想的基本磁盘，李翔仍然愿意关注超过20万个市场，“到2030年，在20万以上的家庭用户市场中，只要占三分之一，理想的收入就能超过万亿”，在李翔心中，这是一个巨大的金矿，没有必要分散精力进行价格探索。 

“两条腿走路”的考验

也许理想意识到，当越来越多的汽车公司转向增程动力时，理想独特的能源形式将不再具有竞争力，因此理想将进入纯电力领域并开始“两条腿走路”。

这意味着理想的研发、升级、配套建设、维护和运营都需要理想的重新布局和投资，围绕纯电的各个环节建立新的运营模式和配套基础设施。电池、充电桩、超充站、超充平台等。虽然从财务报告来看，2023年Q4理想汽车自由现金流为146.4亿元，截至2023年底现金储备为1036.7亿元，但进入纯电力形式面临的一系列配套设施建设仍是相当大的支出。

理想汽车官员表示，今年的目标是建设700个5C超级充电站和1300个城市超级充电站，覆盖90%的国家高速公路主线和90%的四线以上城市核心城区，面对陆续发布的纯电动产品MEGA和M7、8、为了为车主提供更好的充电体验，实现高销量，理想的补能配套基础设施建设还有很长的路要走。

在新能源汽车发展的早期阶段，为了避免与更多汽车公司的积极竞争，理想的选择增量动力的差异化路线，重点关注其研发和建设成本低于纯电力。现在，在新能源汽车市场竞争最激烈的阶段，选择开放一种新的能源形式是理想的。即使有足够的现金储备，它也必然会卷在内部“军备竞赛”面临巨大的资本投资压力。

自2023年以来，新能源汽车公司开始在800V高压快速充电平台、自主研发电池、超充电站等方面进行快速布局，并推出了一系列显著成果。除了促进能源补充系统的快速发展和迭代外，理想的入口本身也将面临其他汽车公司的直接技术挑战。

今年的四款纯电动车型将从零开始尝试、错误和路径探索，从未参与过纯电动形式的市场竞争。过去，它主要关注增程L系列“家庭化”面对蔚来、小鹏等众多车企在全新赛道上的竞争，能否像L系一样获得大规模销量，将关系到理想纯电路线的成败。

但在财报电话会议上，李想对M系三款车型充满信心，“另外三款纯电动SUV将于下半年发布，标配5C充电和四轮驱动，竞争力强，将成为同价位家庭用户的首选。”

根据中国汽车协会的数据，理想汽车在中国20多万新能源汽车市场的市场份额为16%，李翔在财务报告电话会议上表示“到今年第四季度，三大龙头公司将在20多万新能源汽车市场获得近70%的市场份额”，理想自然是李想所说的三大龙头公司之一，但目前16%的份额与李想的预测还有很大差距，因此，M系肩负着今年拓展更大市场的理想责任。

华为一步步紧逼

除了纯电形式的考验，2024年理想面临的最大挑战无疑是华为的一步一步的压力。

在问界新M7上市之前，理想一直是国内新能源市场“独孤求败”是的，但问界新M7的诞生在一定程度上侵蚀了理想的基本板块。自去年Q4以来，问界销量大幅增长，紧跟新能源汽车销量排行榜理想。直到今年1月，问界全系交付32973台，首次超越理想，成为新势力月销量冠军。

去年年底，问界M9使用“十大黑科技”上市的优秀产品实力立即威胁到理想L9稳定的目标市场，新M7抢占了理想L7、L8受众，两款爆款车型让理想直呼“措手不及”，这是华为赋予新能源汽车的绝对竞争力，也是2024年理想的最大考验。

2023年Q4财务报告显示，总费用67.5亿，R&D费用34.9亿，销售行政费用32.7亿，“三费”在大幅提升的同时，由于月销量超过5万的规模，成本率也在下降，可以有效地稀释成本。去年，理想营业利润74.07亿元，利润率6%，净利润117.04亿元，利润率9.5%，创历史新高，这也来自于年销售额超过37万元，前提是严格控制资本。

规模效应对新能源汽车行业的重要性不言而喻。去年各种数据的爆炸性增长来自于超出预期的销售业绩。2024年制定80万辆车的销售目标后，一方面是全新的纯电动形式。一方面，面对更具挑战性的增程基本盘，面对咄咄逼人的竞争对手，双方都面临着巨大的压力。

自去年第三季度上市以来，华为新M7已成为市场上最大的热门车型。首先，与旧车型相比，直接降价7万元的起始价格充满诚意。其次，华为智能驾驶和智能驾驶舱赋予了新能源汽车进步的革命性意义，使国内新能源汽车市场从电气化向智能化迈进，正是因为华为赋予了问世界智能解决方案，智能驾驶才成为汽车公司最强大的卖点。

在问界新M7之后，所有汽车公司都加快了智能驾驶计划，从“高速能开”到“全国都能开”，智能驾驶辅助能力与汽车公司的竞争力密切相关。从去年开始，智能驾驶布局较晚的理想也在加速。然而，与华为和小鹏的第一梯队相比，理想的智能驾驶需要更多的时间和场景来验证。

理想汽车总裁马东辉在财务报告电话会议上也承认，理想正在加快智能驾驶，预计将于今年第二季度向AD发布 Max车型推送NOA，无图向全国开放，Pro车型也将升级BEV模型，理想的智能驾驶产品和研发能力将达到今年中国最好的水平之一。

有传言说今年M5会改，全新的M8会问世。无论是车型的命名，还是车型的目标受众，问世界都瞄准了理想占据的市场。而且问界的车型增程和纯电形式都有，价格比理想定价优惠很多。难怪李想会感慨华为对理想的一步一步的压力。“理想的汽车管理层对华为有统一的认识，80%的学习，20%的尊重 ，0抱怨。”

在取得成立八年来最好的财务业绩后，理想将从本周末开始下一段新的旅程。随着MEGA的发布，理想的纯电阵营也将陆续亮相。

在新能源汽车市场的0-1阶段，凭借正确的战略决策和坚定的组织和执行力，理想已成为汽车制造新力量的领导者。从第一阶段开始，当面对更成熟的市场和更强大的竞争对手时，答案可能会在周五公布。

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