「2022年Q2季度蔚来汽车财报」每卖1辆车平均净亏损超11万

雷达金融生产 文｜孟帅 编｜深海

9月7日，在理想汽车和小鹏汽车之后，蔚来终于在第二季度发布了业绩公告。财务报告显示，蔚来第二季度收入首次突破100亿元门槛，单季度收入102.92亿元，同比增长21.8%。

然而，正如理想汽车、小鹏汽车等汽车制造新力量面临的利润问题一样，蔚来汽车在第二季度仍没有扭转亏损。蔚来汽车在第二季度的净亏损为27.58亿元，同比增长369.6%。如果按本季度25059辆车的交付量计算，蔚来汽车每辆车的净亏损将超过11万元。

根据蔚来公布的交付数据，8月份威来共交付10677辆车，同比增长81.6%。

在此基础上，蔚来距离第三季度3.1万至3.3万辆的业绩前景只有10271至12271辆的差距。但如果蔚来想实现年交付15万至20万辆的宏伟目标，第四季度平均每月至少交付2.2万辆新车，任务非常艰巨。

目前，蔚来的许多新车已正式交付或即将交付，蔚来将继续加快新产品的开发，以满足更多细分市场用户的需求。

01单季收入首破百亿，亏损问题依然难以解决

9月7日，智能新能源汽车公司蔚来终于交出了第二季度报告。值得一提的是，蔚来是目前上市的汽车制造新势力中最新发布季度财务报告的公司。财务报告显示，蔚来第二季度共收入102.92亿元，成为第一个单季度收入超过100亿元的品牌。去年同期同期收入84.48亿元，同比增长21.8%。威来第二季度收入较今年第一季度增长3.9%。

具体来说，蔚来汽车第二季度的销售收入达到95.71亿元，较去年同期的79.12亿元增长21%，较今年第一季度的92.44亿元环比增长3.5%。对于收入的增加，蔚来汽车表示，这主要是由于交付量和平均价格的增加。虽然收入增长，率先突破100亿大关，但蔚来汽车第二季度的利润指标仍不理想。

财务报告显示，第二季度蔚来净亏损为27.58亿元，同比增长369.6%，环比增长54.7%；第二季度，蔚来归属于普通股股东的净亏损为27.45亿元，较去年同期增长316.4%。雷达财经注意到，蔚来去年净亏损为40.17亿元。

换句话说，蔚来第二季度的亏损是去年的68.66%，超过了威来去年的一半。如果按第二季度25059辆车的交付量计算，蔚来本季度每辆车平均净亏损超过11万辆。威来亏损的原因之一是其在研发方面的巨大投资。

财务报告显示，第二季度，蔚来的研发费用为21.5亿元，同比增长143.2%，同比增长22.0%，高于理想汽车和小鹏汽车的15.3亿元和12.65亿元。事实上，持续的巨大损失并不是蔚来汽车公司需要面对的现实。

在多年的运营过程中，理想汽车和小鹏汽车也面临着难以盈利的问题。第二季度，理想汽车和小鹏汽车的净亏损分别为6.41亿元和27.09亿元。蔚来第二季度净亏损最多。然而，雷达财经注意到蔚来账户现金仍然充裕。截至上半年末，蔚来的现金及现金等价物、受限制现金及短期投资为544亿元。与此同时，蔚来的毛利也有所下降。

第二季度，蔚来毛利13.4亿元，较去年同期下降14.8%，环比下降7.4%。去年第二季度和今年第一季度，威来毛利率分别为18.6%和14.6%。今年第二季度，蔚来毛利率进一步下降至13%，环比下降160个基点，同比下降560个基点。

相应地，第二季度理想汽车和小鹏汽车的毛利率分别为21.5%和10.9%。同期，蔚来13%的毛利率略高于小鹏汽车，但与理想汽车的差距仍不小。

至于毛利率指数的恶化，蔚来解释说，这是由于车辆毛利率下降，能源和服务网络投资扩大，导致其他销售毛利率相应下降。

具体来说，蔚来汽车第二季度毛利率为16.7%。去年第二季度和今年第一季度，该指标分别为20.3%和18.1%。蔚来汽车毛利率下降的主要原因是电池成本的增加，部分是有利的ET7.抵消销售比例变化。

22年交付超过15万辆车的任务艰巨

9月初，汽车制造新势力的玩家公布了8月份的交付数据。曾经引领行业的蔚小理现在正面临着年轻一代的强烈追求。根据蔚来发布的交付更新数据，蔚来8月份交付了10677辆汽车，同比增长81.6%，其中高端智能电动SUV交付7551辆，高端智能电动汽车交付3126辆。

今年前8个月，蔚来共交付71556辆车，同比增长28.3%。值得一提的是，蔚来推出的搭载NIO Technology 2．0 （NT2)中大型五座高端智能电动平台SUV ES7、刚刚于8月28日正式开始交付，4天内开始交付，蔚来ES7.交付稳步上升，8月份交付398辆。与同行相比，威来8月份的交付结果有赢有输。虽然10677辆的交付结果落后于小鹏汽车和理想汽车，但仍不如最近势头迅猛的哪吒汽车和零跑汽车。

根据各汽车制造新力量发布的交付数据，8月份，哪吒汽车、零跑车、小鹏汽车和理想汽车的交付量分别为16017、12525、9578和4571。即将结束的第三季度，蔚来给出的业务展望是3.1万至3.3万辆的交付目标。这意味着，如果蔚来想在第三季度实现目标，将7月和8月发布的10052辆和10677辆的交付量排除在外，需要在9月份实现10271至12271辆的交付量，这与蔚来7月和8月实际完成的交付量相近。

虽然蔚来似乎不难完成第三季度的交付任务，但蔚来希望完成之前设定的全年KPI但压力山大。蔚来此前设定的2022年销售目标为15万至20万辆。以年度目标下限15万辆为参考，假设蔚来可以在第三季度按期完成业绩展望设定的交付目标。此外，蔚来上半年已达到50827辆，蔚来第四季度需要完成的交付量在66173辆至68173辆之间。

这意味着蔚来第四季度平均每月需要交付2.2万多辆新车。从蔚来年初至今8个月的表现来看，威来6月份最高交付量仅为12961辆，难以实现每月2.2万辆的奇迹。

蔚来创始人、董事长兼首席执行官李斌认为，今年下半年是威来扩大多种新产品生产和交付的关键时期。总的来说，蔚来有信心实现全年的交付目标。

李斌指出，和今年第二季度相比，目前疫情对于汽车供应链的影响相对可控；今年7月至8月，公司主要受到一体压铸零件良率的影响，因此零部件供应没有达到预期，进一步对第三季度的交付产生了部分影响，该问题预计10月将会得到根本解决，到第四季度，蔚来的交付将得到进一步改善。

03产品矩阵布局加速

在过去的两三年里，我们意识到加快石油转移确实需要更多的产品来引入更广泛的用户，我们看到过去一年中国各级市场电动汽车增长迅速，但也看到一些用户体验创新的机会，经过充分验证，我们将为更多的用户带来商业模式和技术创新，李斌说。

雷达财经了解到，目前蔚来旗下的产品矩阵主要有6款，分别为下设有六座或七座的高端智能电动旗舰SUV ES8.中大型五座高端智能电动SUV ES7.五座高性能高端智能电动SUV ES6.五座高端智能电动轿跑车SUV EC6.高端智能电动旗舰车ET7.中型高端智能电动汽车ET5。

值得注意的是，今年蔚来布局的很多车型都正式上市。ET7.今年上半年正式交付，ES7于8月28日陆续交给车主，ET交付也将于本月底正式开始。

此外，2022款的ES8、ES6、EC6也在陆续交付的过程中。李斌在财务报告会上回应了之前外界热议的蔚来第三品牌。据悉，蔚来针对大众市场推出的新品牌研发进展正在按计划进行，该品牌将被使用NT3技术，会跟着NT产品一起推向市场。李斌还表示，威莱希望其产品和技术能让更多的用户使用，蔚来也注意到不同价格范围的用户需求和品牌认知不同，所以也积极思考如何让更多细分市场用户享受智能电动汽车的愉快体验，并将积极规划。

而在新车的开发上面，蔚来似乎并没有停下脚步的意思。明年蔚来的现有全系产品将全部切换至新的NT在今年新车密集交付的基础上，2平台将继续加快新产品的发布节奏，不断推出更多新产品。

业内人士指出，与理想汽车和小鹏汽车相比，蔚来在产品矩阵的建设上有一定的优势，以前只有理想ONE理想的车型，最近也在不断扩大自己的产品阵营。

当新旧产品迭代时，汽车公司或多或少会影响汽车的销售，但从长远来看，为不同的群体和价格范围创建完整的产品矩阵将更有利于汽车公司在激烈的市场竞争中站稳脚跟。

雷达财经注意到，蔚来仍在积极布局其出海战略。今年8月，蔚来ET7月到欧洲，更多国家的用户将有机会体验威来的新产品和服务。

据了解，蔚来的业务地图将陆续落地挪威、德国、荷兰、瑞典、丹麦等国家，蔚来在匈牙利佩斯州投资建设的蔚来能源欧洲工厂将于9月投入运营。天眼查大数据显示， 蔚来共投资5家企业，参与招标项目6次； 在知识产权方面，有4245条商标信息、926条专利信息和98条作权信息。此外，企业还有8项行政许可证。

值得一提的是，6月底，国外做空机构Grizzly Research(灰熊)一份报告将矛头指向蔚来，直接指业绩欺诈。8月26日，蔚来宣布了此事的最新进展。

蔚来表示，此前已披露，在Grizzly Research公司独立董事李廷斌、吴海、龙宇在第三方专业顾问的协助下，组成了董事会独立委员会，对卖空报告中的主要指控进行了独立内部调查。根据独立内部调查实质性完成后的调查结果，独立委员会得出结论，卖空报告中对蔚来的相关指控没有事实依据。