作者：泰罗，编辑：小市妹妹
近日，光刻机概念股横扫a股主要板块。虽然西龙科学提醒公司股票存在非理性炒作风险，并表示公司未生产或销售光刻胶。生产和销售的光刻胶配套试剂有清洗剂、显影液、剥离液等，但9天内仍有8个交易限额，这是一个侧面。
事实上，西龙科学不仅在两年半内虚假增加了28亿元的财务欺诈，而且还套现了大量的现金。自2011年上市以来，实际控制人黄氏家族已套现超过10亿元。
即使经历了大幅上涨，目前西龙科学总市值不足75亿，流通股市值不足55亿。这恰恰为炒作提供了温床。
近日，深圳证券交易所向公司发出关注函，“请根据合同行业上市公司的估值、市盈率、股价变动范围等，对贵公司近期股价的大幅波动进行充分的风险提示，检查是否有应披露但未披露的重大信息，是否有积极迎合市场热点炒作公司股价的情况。”深圳证券交易所在关注函中表示。
如今，a股已不再是垃圾公司的苟安之地。
你知道，从2000年到2022年，a股退市的公司只有197家。从1999年到2019年，年均退市数量只有6家。
近年来，a股退市速度确实加快，2020年16家，2021年20家，2022年达到46家。自2023年以来，已有6家。
在综合注册制度下，没有盈利能力的公司在a股没有容身之处。未来会有更多的新人加入，更多的企业会退出。以前是“严进宽出”，今后是“宽进宽出”。
加大退市力度，是迟到的正本清源。
《财富》杂志曾报道，在美国，中小企业的平均寿命不到7年，大公司的平均寿命不到40年。中国更夸张地说，中小企业的平均寿命只有3年，而大集团的数据只有7-8年。
这意味着，即使是一个蓬勃发展的企业，只要时间足够长，最终也会衰落和消亡。进一步思考，如果一个企业长期留在股市，随着时间的推移，它最终将弊大于利。
因此，持续吐旧纳新是保持资本市场活力的必然要求，这也是美国股市长期保持高质量发展的重要前提。
克雷格来自多伦多大学·多伊奇教授曾在《金融经济学》杂志上写过一篇关于美国股市退市的文章。它在论文中表示，从1975年到2012年，美国三大股市（NYSE、NASDAQ、AMEX）38年IPO总数为15922家，同期退市公司数量高达17303家(包括并购和主动退市)。
换句话说，在过去的几十年里，美国股市长期保持退市数量大于IPO数量的状态。另一个更直观的数据显示，在过去的40年里，约80%的上市公司已经退市。
另一方面，截至2021年底，沪深两市已有4600多家上市公司，而退市公司总数只有163家。
只有保持优胜劣汰，才能保证全市场的整体盈利能力。
中泰证券曾统计2009-2019年ROE超过15%的上市公司数量，其中A股只有18家，美股161家；ROE指数放宽到10%，A股满足这一要求的企业数量为54家，美股高达298家。
优秀的业绩它带来了更好的市场表现，投资者也获得了丰厚的回报。
2008年金融危机后，美股走出牛市十几年，道琼斯指数从最低6470点涨到2021年近37000点，期间涨幅近五倍。
另一方面，上证综合指数早在十多年前就突破了3000点，然后四处走动，直到今天仍处于这个位置。在此期间，国内GDP增长了三倍。虽然中国股市的低迷不能归因于上市公司缺乏质量和活力，但这毕竟是一个不可避免的因素。
更重要的是，由于退市数量非常有限，大量垃圾公司总能“绝处逢生”，这种特殊的“困境反转”甚至受到青睐，导致市场长期沉浸“炒垃圾股”的气氛中。质量好的企业得不到应有的关注，但质量差的企业非常热闹，严重扭曲，偏离了资本市场服务实体经济的初衷。
与此同时，资本市场“严进宽出”属性与高考制度非常相似。我在高中努力学习。一旦我进入大学，我就完全放松了。在上市公司中，IPO前拼命表现，上市后盈利能力快“变脸”。
从长远来看，在没有退市压力的情况下，许多公司开始混日子，最终发展到僵局，这在很大程度上损害了市场经济竞争活力的释放。
“流水”只有上市公司才能换来“铁打”资本市场。
通过高频进出，股市始终是整个经济世界中最具活力的企业。这不仅有利于经济发展，也有利于投资者的回报，形成双赢的良性循环。
高压退市对于那些活了下来的企业来说是一片挥之不去的乌云，而对于整个市场来说，是一片晴朗的日子。
投机垃圾股的时代已经完全结束，投资者有必要仔细检查自己的头寸。
免责声明
本文涉及上市公司的内容，作者根据上市公司的法律义务（包括但不限于临时公告、定期报告和官方互动平台）进行个人分析和判断；本文的信息或意见不构成任何投资或其他商业建议，市场价值观察不对本文所产生的任何行动承担任何责任。
——END——
原创文章，作者：市值观察，如若转载，请注明出处：https://www.car-metaverse.com/202311/2309135328.html
