阿科玛收购PI高新材料公司控股权，扩大其高性能聚合物产品范围 …

• 阿科玛拟以7.28亿欧元的企业价值收购Glenwood Private Equity持有的韩国上市公司PI高新材料（PI Advanced Materials，PIAM）54%的股份，并将全部合并至阿科玛财政报表

• PIAM的销售额跨越2亿欧元，EBITDA（息税折旧及摊销前）利润率约为30%，拥有一流的制造能力，是聚酰亚胺（PI）薄膜的全球带领者，在极具吸引力的消费电子和电动汽车市场中实现了卓越增长

• 在阿科玛向着纯特种材料生产商转型的进程中，这是一个新的重要里程碑

• 此次收购对阿科玛是一个可贵的机遇，通过超高性能和尖端技术，扩大聚合物产物范围，增强先进材料业务部分的产物组合和性能

• 聚酰亚胺在锂离子电池、5G天线、高分辨率OLED显示器或柔性屏幕等要求越来越严苛的应用中拥有怪异的机遇，在此推动下，以及在近期产能扩大的支持下，PIAM的销售额预计将以每年13%的速度增长

• 买卖的估值约为2021/2022年均匀EBITDA的20倍，即2027年方针EBITDA的8倍，该估值已包括3000万欧元的协同效应价值

• 该买卖将全部以现金方式进行，阿科玛将继续连结稳健的资产欠债表，净债务对EBITDA比率控制在团体财政杠杆方针（即2x）以内

中国上海和法国科龙贝2023年6月29日 /美通社/ — “PIAM是一家精采的公司，拥有怪异的技术定位、顶尖水准的生产设施和贵重的客户关系。此次收购完全合适我们的战略，即在大趋势支持下的高增长终端市场（如电动汽车和先进电子产物等）中，占据高性能材料的最前沿。在剥离PMMA（聚甲基丙烯酸甲酯）业务、收购亚什兰高性能胶粘剂以及正在启动新加坡生物基PA11工场之后，阿科玛正实现其聚焦‘创新材料，修建可延续世界'战略的又一重要里程碑。”阿科玛团体董事长兼首席执行官雷埃纳夫（Thierry Le Hénaff）先生暗示。

增强阿科玛先进材料业务部分的重要里程碑

PIAM拥有跨越30%的全球市场份额，总部设于韩国，是用于柔性印刷电路板和石墨散热片的聚酰亚胺薄膜的全球带领者，应用在移动设备和电动汽车等高增长和高利润市场。

PIAM的超高性能聚酰亚胺作为尖端材料，具有极优异的耐高温性、尺微暇稳定性、柔韧性和电绝缘性。它们正越来越多地被用于具有吸引力的市场，如电动汽车、消费电子产物、半导体制造及其他先进的产业应用。它们受益于市场对于小体积、更高的热治理、更好的平安性和耐用性材料日益增长的需求。

这个高度创新的公司在韩国拥有两个顶尖水准的产业生产基地和两个研发中心，员工数约为320名。在2012-2021年时代，PIAM的销售增长强劲，均匀年增长率为12%，公司聚焦顶级品质和高附加值的产物，EBITDA利润率达30%。2022年，公司暂时受全球消费电子市场大范围去库存化的影响，销售额约为2亿欧元。

未来几年，PIAM的销售额预计将以每年13%左右的速度增长，这得益于公司稳健的创新技术、在5G天线和高分辨率OLED显示器方面成功的客户经验，以及柔性屏幕等应用范畴的强劲增长。在电动汽车市场，市场对于电池组绝缘胶带、电池治理系统的软性电路板、高压机电线圈的清漆等产物的强劲需求，也将推动PIAM的增长。此外，公司还将受益于最近敲定的资本支出项目，该项目涉及约1亿欧元，将涵盖大部分计划的中期发展内容。

此次从Glenwood Private Equity收购的54%控股股份，将实现方针公司全部并表。其余46%的股份仍继续在韩国证券买卖所上市。

PIAM的产物组合与阿科玛的先进材料业务部分完全契合，增强了团体高性能聚合物在与大趋势相关的、具有吸引力的市场中的产物范围，并助力加速该业务部分的有机销售增长，扩大EBITDA利润率。

买卖完全合适阿科玛战略并将形成强大的协同效应

鉴于PIAM一流的创新能力、超高性能的产物组合和领先地位，该项目完全合适团体的宏伟方针，即成为纯特种材料生产商，并在大趋势支持下的高增长应用范畴寻求发展。

项目发生了庞大的税前协同效应，在EBITDA层面评估约为3000万欧元，预计将在未来5年内逐步实现，对额外资本支持要求有限。这些协同效应由收购后产物范围的绝佳互补性、阿科玛的地理结构覆盖面及PIAM在亚洲强大的亲近客户关系驱动。

54%股权的买卖价格是基于7.28亿欧元的企业评估价值，相当于2021/2022年均匀EBITDA的20倍。受益于PIAM的有机增长和方针协同效应，企业价值对EBITDA的比率将在2027年降至8倍，并将在随后几年延续下降。该买卖将全部以现金方式进行，阿科玛将继续连结稳健的资产欠债表，包括夹杂债券在内的净债务水平将控制在EBITDA 2倍的团体财政杠杆方针以内。

在这项买卖，以及过去几年在有机项目和收并购方面取得的所有功效后，阿科玛的技术能力将得益于当前的怪异定位，即从与大趋势相关的加速需求中获益。在未来几年里，团体将充实操纵其在具有吸引力的市场和应用范畴中创新技术的广度，优先斟酌有机增长。在收并购方面，团体将继续致力于其中间体部分的剥离，并将收购计划聚焦在补强型业务上，尤其是在胶粘剂方面。

这项买卖需要获得中国和韩国反垄断机构的核准，预计在2023年末完成。