[零跑股票分析]零跑汽车的暴涨暴跌,如何客观看待?

这是新能源爆炸的第524篇原创文章。本文仅记录了新能源爆炸的思想，不构成投资建议。作者没有集团，不收费推荐股票，不代表客户管理财务。

时机很重要。经过上半年的风风雨雨，零跑车一定对此深有感触。幸运的是，它确实是一家知道如何抓住机会的公司。

01  为什么零跑车涨得这么猛？

最近零跑车的涨幅让很多人大吃一惊，都在问它最近是不是有什么潜在的好处，怎么涨得这么凶？一眨眼就收复了跌幅。

最近零跑车的走势真的很光彩照人，6个交易日内最多涨幅超过70%，有潜在的好处吗？leo不清楚，但最近的反弹是有原因的。 一方面，香港股市企稳反弹。众所周知，今年下半年，由于美联储加息和外资流出，香港股市非常悲惨。在那段时间里，无论公司的质量如何，它都是一个强劲的下跌，加上新能源行业的寒冷，刚刚上市的零跑车被市场抛弃。

最近美联储加息放缓，国内疫情防控政策转向，市场开始恢复信心，港股市场也开始绝地反击。恒生指数反弹20%以上，资质较好的公司反弹50%以上，零跑也大幅反弹。

此外，几天前，它被纳入香港股看好它的内地投资者投资者持乐观态度，最终有机会购买，两条大阳线上涨。

与过去两天和前一段时间的交易量相比，国内流动性确实比香港股市好得多。可以说，最近零跑车的反弹不仅受益于市场的整体趋势，也是流动性溢价的结果。

02  如何理性对待零跑车？

忽略零跑车的暴涨暴跌，如何客观看待？ 新能源爆炸早就关注零跑车了。去年开始对新能源汽车每月的销量进行分析后，有一段时间注意到它的突然崛起，特别是在上市前几次。 当时leo下一个结论:认为上市后市值等于小鹏汽车的1/3左右，300亿港元以内就有价值。

上市一段时间后，其市值基本锚定了小鹏汽车1/3的市值，但没想到小鹏汽车拉胯这么快的胯部拉得这么快。即使是现在，销量也超过了零跑车，零跑车的市值也逐渐从3辆小鹏汽车的1/3变为近1/2辆。

话说回来，虽然leo此前，它的市值已经锚定在小鹏汽车上，但事实上，零跑车的参考对象不是小鹏汽车，而是比亚迪。零跑车也是一家希望所有螺丝都能自主化的主机制造商。

零跑是为数不多的坚持和掌握三电技术和智能驾驶技术的主机制造商之一：电池端，公司实现了自主研发的电池外壳和模块，以及 CTC 技术，C01也是第一次实现CTC技术量产车，甚至抢了比亚迪海豹的风头，当然，两者的技术有些不同。此外，电机电控公司也有自主可控的自主研发系统。自主驾驶芯片、摄像头、传感器等。也可以在自主研发和生产。

甚至许多核心系统的部件也实现了自主研发和生产，如前照灯、控制器等，公司的金华生产基地不仅每月有2万辆车辆组装能力，而且每年都有 20 汽车电子零部件产能1万。

全球自我研究是好是坏？不同，但对于话语权相对较弱的主机制造商，全球自主研究可以提高对供应链的控制能力，车型也可以有更独特的特点和性能，有利于创造差异化竞争，汽车毛利率可以更高。

但无论如何，在新能源汽车的核心领域投资研发总是没有错的。比亚迪树立了一个榜样，零跑车几乎摸着比亚迪过河。 仅仅因为比亚迪已经积累了十多年或二十年，完全复制比亚迪肯定是不可能的，但现在零跑也有两波行业红利，如果它能吃，它也可以在新能源汽车浪潮中占据一席之地。

03  零跑面临两波时代红利

一是中国新能源汽车即将迎来最主流价格区间的渗透率提升。 中国新能源汽车零售端的渗透率已超过30%。在这30%中，微型车和中高端车型占据了主要份额。微型车的典型代表自然是五菱红光mini ev，目前零跑的主要销售力量T03也是微型车，中高端车型主要是特斯拉、威小理、比亚迪汉等，价格在20万以上。

然而，国内汽车最主流的价格范围是10万到20万。为了进一步提高国内新能源汽车的渗透率，我们必须在这个价格范围内取得突破。

随着电池寿命的提高和新能源汽车制造成本的逐步下降，预计未来10万至20万辆新能源汽车的渗透率将进一步提高。

零运行产品覆盖5万至30万，与同类竞争产品相比，产品具有较强的性价比，有机会享受这波10万至20万主流价格区间的渗透升红利。

此外， 零跑还在扩大产品线，包括今年年底推出C11增程版明年中推出C增程版01吸引耐力焦虑的消费者。

E系列将于2023年至2025年推出 和 S 覆盖系列 20 万－25 万和 25 万－30 两个更高的价格段。C、E、S 三个系列将覆盖汽车，SUV、MPV 等车型，以满足不同客户的需求。

从产品节奏可以看出，管理层对新能源汽车市场的变化有足够深刻的洞察力，行动节奏也很好。除了模型布局，我们还可以从以前努力寻求上市中看到。

汽车制造是一个典型的重资产投资行业。谁能拥有更多的融资渠道，谁能获得更多的资金，谁就有更强的竞争优势。只有在行业竞争日益激烈之前，我们才能在行业度过激烈的战斗。

目前，零跑已准备好提高中国新能源汽车主流价格区间的渗透率。至于未来能吃多少红利，我们拭目以待。

第二，出海的机会。

国内新能源汽车渗透率已超过30%，但从全球来看，渗透率刚刚超过10%，未来增长空间足够广阔。

面对越来越多的国内市场，参与全球竞争是不可避免的出路，这不仅是国内新能源汽车前排企业的机遇，也是许多后排企业的少数途径。

参考手机领域的传音手机，我们可以知道，依托中国完成的手机产业链系统，然后本土化目标市场，有机会创造奇迹。

中国拥有完整的新能源汽车产业链，整体技术水平大大超过世界领先水平。虽然许多后排企业在中国工作非常努力，但他们已经出海了。与许多国家的企业相比，这是一个压倒性的水平。

关键在于如何本地化产品，推出更符合当地消费者需求的产品，以及渠道建设、品牌建设等。

未来几年将是出海的好时机。谁能抓住这个机会，谁就有成功的机会。相反，如果不能尽快出海，机会会会越来越少。

国内有初步企稳的情况在这种情况下，零跑也开始了出海之旅，目前在以色列有三家门店，而且还在扩大其他欧洲国家。  

从战略和实施的角度来看，零跑车在中国乃至全球新能源汽车领域占有一席之地的可能性非常高，但这个职位能站多高取决于管理层和团队如何尝试在接下来的两波时代获得更多的红利。

现在，怎么把C这款产品推起来，是最好的观察窗口。