威马借壳上市还难吗?产品实力不足,行业寒冬雪上加霜

威马借壳上市还难吗？产品实力不足，行业寒冬雪上加霜。

自动驾驶相关企业的生活很艰难，一些新力量汽车企业的生活也很艰难。在当今的环境下，放手并不容易，随意躺下也不容易。

威马作为汽车制造的新力量，一个强大的竞争对手，甚至在势头上曾经覆盖过威小理，但近年来生活不是很好，各种负面声音，资本问题变得越来越紧迫，威马今年6月正式向香港证券交易所IPO但申请无效，威马并没有放弃上市融资的道路。威马选择了借壳上市的道路，直接自己去IPO相比，借壳的审计标准相对较低，上市后的估值可能更友好。此外，它可以加速IPO尽快拿到钱，但是IPO有没有像威马这样的新势力和自动驾驶企业能救威马？

起点高，但半程泄气？

12月5日，港股上市公司Apollo旅行披露了《潜在收购内幕消息》的公告，其中提到Apollo目前计划收购一家从事智能电动汽车的公司。目标公司的业务涵盖了一系列技术先进的智能电动汽车，潜在收购仍在谈判中，潜在收购尚未达成最终协议。当然，我们在这里应该注意这一点Apollo旅行不是百度Apollo，两者之间没有关系，但名字看起来有点像。

鉴于上述信息，我们敏锐地意识到这家汽车公司是威马汽车，因为威马汽车董事长沈辉于2022年1月正式成为Apollo旅游董事会联席主席，威马汽车持有28.51%的股份，成为最大股东。至于这种收购，也要在收购过程中，这是一种合理的赚钱方式，为借壳上市做准备。

即使借壳上市，威马目前的情况也不应该有太大的变化。威马的号召力不亚于魏小理。威马汽车自成立以来一直存在 11 轮融资在一级市场累计融资超过350亿元。百度、红杉资本、腾讯投资等大型企业都是其投资者。然而，近年来，威马走下坡路太快，车型升级缓慢，供应商资金拖欠。当威小理还在大步前进的时候，威马几乎还在原地。

面对一些硬核数据，差距会变得更加明显，2019-2021年威马汽车累计销量分别为16876、22495和44157。2019-2021年蔚来汽车累计销量分别为20565辆、43728辆、91429辆；2019-2021年小鹏汽车累计销量分别为16608辆、27041辆、98155辆。理想ONE交货时间为2019年11月，因此没有2019年 2020年和2021年的累计交付量为32624辆和90491辆。如果说2019年和2020年差距不大，到2021年，问题就显而易见了。魏小理在2021年的交付量达到了9万辆大关，是威马的两倍多，平均车价高于威马。

产品有实力，被行业寒冬害？

威马在新产品和新技术方面仍然具有一定的竞争力。随着新力量逐渐进入第二代产品时期，威马也推出了W6和M7车型，一个体现了深度智能合作的成功，另一个体现了自主研发技术的实力。

但两种产品都遇到了巨大的困难，威马W用了很多百度Apollo辅助驾驶技术，如高级自动停车，但仅限于自动停车，百度其他更高级的辅助驾驶功能，汽车没有，声称可以在停车场景中实现L4级自动驾驶，但我们的车终究要开出停车场了。威马W前几个月还能月销几百台，而今年11月，月销量变成了一台。

而威马M7车型实际上非常有希望与威小理的高端车型竞争，其硬件实力相当强大，4英伟达Orin芯片，3个激光雷达，7个800万像素相机，硬件水平超过蔚来ET7.妥妥的是一台有L4级自动驾驶硬件车型，可惜这款车型的量产阶段恰好赶上了威马最难的时候。

威马内部大规模降薪，资金链紧张也影响了威马的供应链。据报道，威马的工厂因拖欠供应商账户而基本停产，M7车型项目也停滞不前。威马不再续签成都产研部许多员工的合同，研发体系受到影响。即使生产出来，也没有多少地方可以买到这辆车。去年，全国211个城市共有621家威马合作伙伴店。只有397家门店提供展示，现在威马的门店已经缩水到150家。考虑到目前无法稳定生产车辆，门店数量可能会继续减少。

与威小理相比，威马的烧钱速度还可以。威马2019-2021年的亏损分别为41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，三年总亏损174.35亿元，基本上是威来一年半的亏损。但是威马烧的钱和产出不成正比，产品和技术没有什么亮点。威马什么也没涉足。

对于威马目前的情况，供应链被切断，新产品被搁置，大量研发人员被迫离开，工厂被关闭。即使他们可以借壳上市，也很难讲好故事。再次逆风翻身并不容易。我们读了很多关于当前自动驾驶行业，在寒冷的冬天，困难的分析文章，国内外，难以生产，使用场景少，是导致投资者热情越来越低的主要因素，另一个重要因素是故事的上限太清楚，是开车不需要握方向盘，开车。而且极度烧钱之后，最多也就是我们上面提到的场景。五年前十年前这样的故事还是很有意思的，但是当我们越来越接近实现的时候，新故事真的不容易编。

总结

最近，自我旅行者的状态并不乐观。他们主动向订单用户退款。恒驰交付100辆车后，应该算是毕业了。一套能走得通、走得远的路，一时兴起就想不出来了。你应该为这个过程中的每一个环节做好充分的准备。对于2015年一路拼搏的威马来说，其供应链、产能、R&D能力都是有保障的。虽然它仍然没有盈利能力，需要不断融资和寻找资金，但这一套流程是可以转移的。然而，面对当前的环境和行业低迷，威马等汽车公司无法整合资金，需要借壳上市自救。对于一些近两年新兴的汽车公司来说，或者过去两年发展迅速的汽车公司，在这种环境下，我们应该考虑其他的方式。有经验的人很难讲故事，那些还想拿着的人PPT，还有模型车融资的新势力，还是换个路再想想吧。

除了魏小理和特斯拉生活得很好，其余的新力量品牌真的很困难。融资和上市困难困扰着他们，过度透支未来，使他们即使能逆风翻身，也会处于长期无法抬头的状态。以前的游戏玩法很难继续下去，同质化问题太突出，我们必须找到一个领域或痛点来突破，这也应该是一条好路线，然而，找到这条路的过程肯定会非常困难和不可理解，但魏小理三人坚持自己的道路，可以继续在市场上生存。

邹宇源，作者