一天暴涨1000亿,发生了什么?铅笔道

一天暴涨1000亿，发生了什么？

铅笔道作者直八

昨日，宁德时代市值飙升1000亿元，创年内新高(约8100亿元市值)。

背后发生了什么？

这必须从一份评级报告开始。最近，摩根士丹利调整了宁德时代的评级，从平配到超配。这一举动成功地带来了一波节奏。

那么，报告说了什么影响了大家对宁德时代前景的看法呢？

报告认为，电池价格战即将结束，将于2024年结束。宁德时代的业绩将逐步提高：第一季度可能会放缓，然后在几个季度内恢复增长。

宁德时代的竞争主要来自中国。

2023年上半年，海外电池收入约656.84亿元，占总收入的35.49%左右。可见其主要收入来自中国，约占64.51%。

宁德时代在中国的主要竞争对手是比亚迪，而在国外则是LG新能源。三者的市场份额分别为36.8%、15.7%、13.9%。

在过去的五年里，三家公司的全球市场份额。

从过去五年来看，三家公司的市场排名几乎没有变化。宁德时代长期排名第一，LG新能源长期排名第二，比亚迪长期排名第三。然而，在2023年上半年，比亚迪实现了超越，成为世界第二。

所以，报告中提到的“电池价格战”，基本上可以认为是这三家公司的价格战。

三家公司的核心客户是新能源汽车。汽车价格战将推动电池价格战。

特别是今年，自小米汽车(SU7)发布以来，价格战的趋势越来越激烈。

雷军透露，小米SU7的价格不可能在20万以内。此后，新能源汽车价格战一发不可收拾。

最近，新能源汽车公司参加了价格战。

比亚迪喊出“电比油低”推出秦PLUS的口号 DM-I荣耀版价格仅7.98万元；五菱还推出了降价策略，星光150公里高级版调价，从10.58万元降至9.98万元；长安启源Q05等两款车型起价均下调至7.39万元…

此外，小鹏汽车、哪吒汽车、广汽埃安等约10家厂商纷纷加入价格战。

新能源汽车的价格战肯定会将压力传递给电池制造商。

根据《2022年中国新能源汽车三电系统洞察报告》，动力电池是新能源汽车的核心部件，约占整车成本的38%。

要打赢这场价格战，打破新能源汽车的一个重要想法是赢得电池成本。所以在电池制造商中，谁承受更大的压力？

从客户群体的角度来看，宁德时代的核心客户是特斯拉和新能源汽车（理想、小鹏等），是价格战的主要参与者。

LG新能源的客户定位主要是中高端，目前不是价格战的主要参与者。

比亚迪电池也被称为性价比，但其模式特点是：可以生产和销售：其核心客户之一是自己——比亚迪新能源汽车。2023年，比亚迪销售新能源汽车302.44万辆，同比增长62.3%。

因此，比亚迪在电池价格战中有更多的选择。

相比之下，宁德时代的电池成本降低压力更大。今年，宁德时代的一些产品成本可能接近行业的极限。

据媒体今年1月报道，宁德时代正在向汽车公司推广一种产品:173AhVDA规格磷酸铁锂电池，价格不超过0.4元/Wh。

在市场上，这已经属于较低水平。有专家预测，2024年电池价格下限为0.35元/Wh。

在过去的一年里，宁德时代的表现相对稳定，整体增长略有增长，净利润在100亿-110亿之间。根据摩根士丹利的报告，电池价格战将于2024年结束，这对新能源汽车公司也是一个巨大的积极因素。

在过去的一年里，宁德时代的表现发生了变化。

受制于“三电系统”在成本抑制方面，大多数国内新能源汽车公司的毛利润表现较差。除比亚迪、理想和北汽外，大多数新能源和新力量的毛利率低于5%，一些汽车公司甚至为负。

自2022年以来，已有7家生存不佳的新能源汽车企业陷入困境，包括但不限于宝沃汽车、绿驰汽车、奇点汽车、雷丁汽车、游客、天际汽车、爱驰汽车、威马汽车、高合汽车等。

在过去的两年里，新能源汽车企业陷入了困境。

降低电池成本或多或少会降低汽车公司的汽车制造成本，提高其业务毛利率。