作者:泰罗,编辑:小市妹妹
市场上有声音,目前碳酸锂库存下降,价格接近成本线,加上未来产能增长放缓,碳酸锂市场底部可能已经出现。
这一轮锂的复盘“疯牛”城市,供需失衡和周期不匹配是最根本的原因。
2015年以前,全球锂价基本保持在4万元/吨左右。随后,新能源汽车数量大幅增加,导致锂需求大幅上涨,进而推动Pilbara、主要锂矿如Altura扩产。
2018年,供应的增加再次将锂价恢复到十年前,导致大量高成本矿山被迫退出牌桌。其中,Bald Hill破产,Wodgina被雅宝收购,然后停产维护,Altura也被Pilbara收购。
随着锂供应的不断收缩,新能源汽车迎来了巨大的爆发,整个产业链的扩张热情被完全点燃,尤其是在中国。2020年,国内正极材料出货量仅为50万吨,但到2021年,该数据直接飙升至111万吨,产能高达170万吨。
然而,中游制造业和上游矿山的扩产周期并不同步。
据国际能源署统计,澳大利亚锂辉石矿山从发现到投产大约需要4年,而南美盐湖则需要7年。相比之下,正极材料的产能建设周期很短,只需要一年左右。
2021年,碳酸锂价格上涨430%以上。2022年,情况进一步失控,碳酸锂价格从年初的28万/吨上涨到近60万/吨。
到目前为止,整个市场已经完全陷入了非理性的飙升,这种疯狂不再完全由供需不匹配驱动
一般来说,工业发展具有自动调节功能。上游价格上涨将抑制消费者的需求,然后抑制上游价格。电动汽车平均需要30-50公斤碳酸锂。2022年,仅锂一种材料就给电动汽车带来了数万元的自行车成本负担,更不用说钴和镍了。
但问题是,为了抢占新能源汽车市场,中游工业资本默默承担了所有的成本负担。2021年是电池厂,2022年是整车厂,原材料价格没有上涨到终端消费者,无法对上游产生反应。
在过去的几年里,人们不断被新能源车长坡厚雪的故事PUA称为锂“白色石油”信仰忽略了世界上从不缺锂的最基本的事实之一。
锂在自然界中丰富,排名第27位,在地壳中约为0.0065%。据USGS数据显示,由于不断探索,全球已探明的锂资源不断增加,2022年锂资源总量修改为9800万吨,全球锂储量也高达2600万吨(2021年为2200万吨),从当年的消费量来看,目前的储量可供全球使用150多年。
锂价飙升,让上游扩张欲望爆棚,从2022年开始,各大锂矿商狂上产能。
天齐锂业控股的泰利森锂业旗下的Grenbushes矿是世界上储量和质量都非常优越的锂辉石矿。去年,Grenbushes新建尾矿再处理厂(TPR)新增锂精矿产能28万吨,总产能162万吨。2022年第四季度Grenbushes项目锂精矿产量已达37.9万吨,同比增长46.3%。
目前,Pilgangora项目拥有世界上最大的硬岩锂钽矿床之一。目前,工厂正在扩大10万吨/年的新产能。Pilgangoora完成后ra项目年产锂辉石总产量将增加到64万-68万吨/年。此外,该公司还在今年第一季度制造了它 P1000项目的最终投资决策计划,P1000项目完成后,预计2023年底或2024年产能将上升至100万吨/年。
南美盐湖也在积极扩大生产。目前,主要项目总产能已达到88万吨LCE,超过2022年产量之和。这些项目中的大多数将在2025年至2026年之前投产。赣丰锂业、紫金矿业、西藏珠穆朗玛峰等中国企业今年在南美投产。
据中信期货统计,今年两年是锂项目大规模投产释放产能的阶段。预计2023-2026年锂资源全球增速将分别达到45.8%、61.5%、34.2%、在此期间,全球锂资源有效产量预计分别达到11万吨LCE、180万吨 LCE、LCE241万吨,LCE272万吨,与2021年54万吨LCE相比,LCE翻了好几倍。
此外,据世界经济论坛预测,到2025年,全球锂需求将达到150万吨碳酸锂,这意味着未来两年锂将全面过剩,从根本上锁定了价格大幅反弹的可能性。
电池级碳酸锂从2020年的不到8万元/吨涨到2022年的近60万元/吨,再跌到现在不到12万元/吨。短短三年,历史上最强的锂周期就这样残酷地来了,又残酷地走了。
时代的一粒灰落在个人头上是一座山。2022年,天齐锂业归母净利润高达241亿元,一年赚的钱比过去几十年多得多。今年前三季度,公司利润直接减半。以目前的市场价格,苦日子还在后面。
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