松发股份发布两份重大资产重组终止规划和股东终止协议转让公告

10月19日晚，松发股份(603268)发布两份涉及重大资产重组终止规划和股东终止协议转让的公告。

根据公告，松发决定终止收购安徽利维能电池有限公司（以下简称“安徽利维能”）的股权，公司股东林道藩终止向宁波利维能储能系统有限公司（以下简称“宁波利维能”）转让股份 协议。

今年6月11日，松发宣布计划通过支付现金向宁波利维能购买安徽利维能不低于51%和76.92%的股权。

交易完成后，安徽利维能将成为松发控股子公司，公司主营业务将在陶瓷产品的基础上增加储能锂电池业务。

同日，林道藩与宁波利维能签订股份转让协议。林道藩拟将其持有的21.1%股份转让给宁波利维能，总转让价格为6.25亿元。股份转让完成后，宁波利维能将成为松发股份的大股东，林道藩的持股比例将从21.34%降至0.24%。

早有终止的预兆

宁波利维能成立于2015年，致力于新能源汽车和储能市场的电池系统研发、制造、市场销售和技术服务。

根据股权渗透，宁波利维能股东有很多来源，其最大股东是宁波梅山保税港区红杉智盛股权投资合伙企业(有限合伙)，持股比例为27.98%；宁波杉杉电动汽车技术发展有限公司(以下简称“杉杉电动汽车”)是第二大股东，持股比例为22.9%。

杉杉电动汽车背后的大股东是杉杉股份，100%持有杉杉股份。这也意味着杉杉股份通过杉杉电动汽车间接控制宁波利维能22.9%的股份。

此外，宁波利维能的法定代表人和董事长是庄伟。庄伟曾担任杉杉股份有限公司董事长几十年，现任杉杉股份有限公司副董事长。

杉杉股份有限公司是国内锂电池材料龙头企业，在这方面，宁波利维能够开展电池业务有原材料保障基础。

2018年，宁波利维能子公司安徽利维能成立，注册资本13亿元，专注于储能和轻型汽车动力电池产品及其系统的研发、生产和销售。公司的核心产品包括26700系列圆柱形电池、软包装储能电池、短刀电池等。

截至2022年底，安徽利维能已在安徽省滁州市建成8条产能4GWh的先进智能锂电池生产线。同时，安徽利维能今年已启动滁州二期工程建设，规划产能6GWh，计划在今年一期完成3GWh二期产能建设。

松发股份的主营业务是陶瓷产品。收购安徽利维能的主要原因是其主营业务近年来一直在萎缩，其业绩多年来一直处于亏损状态，迫切需要创造新的增长点。然而，仅仅四个月后，收购和重组就宣布终止。

事实上，终止早有预兆。松发股份分别于7月12日、8月12日、9月12日和10月 12日，《关于重大资产重组规划进展的公告》披露，称重组仍处于规划阶段。在10月12日的公告中，松发明确指出，该交易有终止的风险。

在终止公告中，松发股份进行了解释。他说，鉴于股权收购自规划以来市场环境发生了很大变化，交易方未能就交易对价、业绩承诺等交易计划的核心事项达成协议。

超过100亿的控股股东重组即将实施

据报道，松发的控股股东是恒力集团。恒力集团拥有全球最大的PTA工厂之一、全球最大的功能纤维生产基地和编织企业之一，拥有17万名员工。除松发外，它还拥有恒力石化（600346）.SH）与同里旅游(834199.NQ）两家上市公司和20多家实体企业。

2022年，恒力集团总收入6117亿元，现位居世界500强第75位，中国企业500强第24位，中国民营企业500强第3位。

目前，范宏伟担任恒力集团副董事长、恒力石化董事长、总经理。在2022年福布斯全球亿万富翁名单中，范宏伟以182亿美元的财富排名第88位，曾超过碧桂园联席主席杨惠妍，长期排名第一。

虽然松发股份的重组已经终止，但恒力集团的另一家子公司恒力石化今年也进行了100多亿锂电池行业的重组，即将落定。

7月，恒力石化宣布将重组上市其子公司康辉新材料。分拆完成后，康辉新材料将成为大连热电(600719).SH）大连热电将成为康辉新材料的控股股东，恒力石化将成为康辉新材料的间接控股股东。

9月11日，大连热电宣布计划以6.52亿元的价格将所有资产和负债出售给控股股东洁净能源集团，并以101.53亿元的交易价格，通过向恒力石化、恒力化纤发行股份购买康辉新材料100%股权，并筹集配套资金(以下简称“本次交易”)。

大连热电的实际控制人是大连国有资产监督管理委员会。10月11日，大连热电宣布，该交易已获得大连市人民政府和大连市国有资产监督管理委员会的批准，需要满足多项条件才能实施。

这意味着恒力石化和大连热电之间的重组交易即将实施。如果交易最终完成，这将是一个基准的资产重组案例：第一，它将成为第一个由私人上市公司主导的A股“分裂” 借壳案例；二是大连热电将由国有企业向民营企业转变。

康辉新材料是一家功能膜材料、高性能工程塑料和生物降解材料的国家高新技术企业。在“大型化工（恒力石化）”平台的支持下，康辉新材料于2021年正式进入锂隔膜行业。同年12月，恒力石化宣布，康辉新材料将引进日本芝浦机械和青岛中科华联合会共有12条湿锂电池隔膜生产线。

今年5月31日，康辉新材料年产量4.4亿平方米超强锂电池隔膜工程首套生产线全线贯通，合格产品生产顺利。

此外，根据相关规划，康辉新材料将在辽宁营口和江苏南通建设年产34.4亿平方米的锂电池隔膜生产基地，加快抢占市场。

从市场竞争格局来看，目前我国锂电池隔膜市场集中度较高。2022年，CR3为64%，CR6高达85%，领先效应显著。康辉新材料依托恒力石化，即将成为大连热电新材料业务的重要平台。未来锂电池隔膜市场的表现值得关注。