威马汽车申请破产重组,早在上市前就失败了

十月十日，威马汽车申请破产重组。

作者|龚岩

编辑|G3007

在一直热闹的新能源汽车行业，最近又发生了一件大事。

最近，市场盛传“沈晖，威马汽车董事长，疑似逃跑。”，让今年经常陷入危机的威马汽车再次掀起波澜。

然而，该公司很快否认了这一谣言。10月18日，威马汽车的官方微博发布消息称，威马汽车没有申请破产。预重组不同于破产重组。这是企业面临困难的早期阶段的自助行为。公司创始人沈辉最近专注于海外事务，没有创始人逃往海外。

作为国内新能源汽车的先驱，威马汽车曾经覆盖了汽车制造的新力量“蔚小理”。该公司成立于2015年，仅用了三年时间就成功推出了产品，是当时最有希望成为汽车制造新力量的领先品牌。但今年，威马汽车已成为明天的黄花，不仅在10月10日申请破产重组， 自今年6月15日以来，威马汽车在45起法律纠纷中被列为被执行人，其下属公司的股权也频频被冻结。

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威马的亮点时刻

事实上，威马一开始是最成功的。

首先，他的创始人沈辉是汽车行业的老兵。他受吉利老板李书福邀请担任吉利集团副总裁。吉利收购沃尔沃项目已成为中国汽车工业史上的里程碑。

其次，威马于2015年正式启动，这是一个相当好的时机。起步时间和新的汽车制造力量都很热“蔚小理”几乎相当。

此外，由于沈辉个人深厚的汽车制造经验，威马在早期阶段获得了最多的融资。从A轮到D轮的累计融资金额约为410亿元，背后有上海国有投资平台、上汽集团、腾讯投资、百度、红杉中国、红塔集团等领导人。同期，小鹏汽车直到2020年才融资113亿元，今年才获得大众集团7亿美元。

而且，沈晖前期的布局在外界看来更像是一个真正的造车企业。——早在2016年，威马就在温州建立了第一家工厂，几年后又在湖北黄冈建立了第二家工厂。按照沈晖自己的话说，没有自己的工厂，他会觉得睡不着。与此同时，其他新势力要么还处于PPT造车阶段，要么到处找OEM取得造车资质。怎么看，威马领先几个位置。

未来，威马推出了首款量产车型EX5，连续几个月获得单车销量冠军。据统计，威马汽车在2019年的年销量仅次于威来汽车，在国内新势力中排名第二。凭借2019年的余威，2020年9月，威马D轮趁机获得100亿元融资，创下中国汽车单笔融资最高。这时，威马和市场都没想到，三年后威马竟然沦为破产重组。

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早在上市前就失败了

一些媒体分析人士表示，威马的失败源于上市失败。2020年，威马在科技创新委员会完成了上市指导，并提交了招股说明书，但最终感到遗憾。2022年6月1日，威马再次向香港证券交易所提交了IPO申请，但再次失败。我们认为，上市失败只是威马失败的副产品，而不是原因。换句话说，这并不是因为威马未能上市，而是因为它失败了。

威马自建工厂的措施本质上源于对生产环节控制的考虑。熟悉汽车生产相关行业的朋友应该知道，事实上，他们想要“攒”汽车并不难。困难在于质量控制，以及如何有效降低成本。威马早期的想法是利用自建工厂加强质量控制，但市场上关于威马汽车自燃的消息层出不穷。

据和讯网报道，2020年9月至10月，威马先后发生4起自燃事故，引起关注。事故涉及浙江、福建和北京的许多地方。除了私家车，还有当地在福建运营的威马出租车。事件发生后，由于动力电力，威马召回了一些威马EX5和威马EX6车型蓄电池存在质量缺陷，蓄电池供应商在生产过程中混合的杂质可能导致蓄电池锂分析异常，存在自燃风险。在过去的两年里，自燃新闻也在媒体上爆出。

据公开资料显示，威马获得巨额融资后，主要投资于整车厂建设。此前，沈辉曾向《财经》透露，威马的工厂非常先进，自动化程度不亚于临港特斯拉。威马拥有300多个顶级工业机器人，几乎一半的资金投资于这些工厂。而且威马在研发费用上显得很差。根据招股说明书数据，2019年至2021年，威马汽车研发支出分别为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，约占同期总收入的50.7%、37.1%和20.7%。三年研发费用总计28.66亿元。仅2021年，小鹏汽车R&D投资41.1亿元，高于理想汽车32.9亿元，低于威来汽车45.9亿元。威马汽车在过去三年的投资还不到三家公司中理想的最低一年。因此，威马的产品在各个方面都非常出色“平庸”，这也可能与沈晖早期的指导理念有关。在接受《中国企业家》杂志采访时，沈晖本人也反思：威马一上来就想成为大众和丰田，但仔细看，这些品牌的汽车相对受欢迎，相对平庸。

而这一次显然是沈晖“抄错作业”。国内新能源汽车的发展方向，消费者期待的车型，不像传统汽车公司那样。现在我们可以看到国内新能源的崛起，无非是几个方面:要么三电技术强，要么搞各种“黑科技”，要么外观酷，要么自带大沙发大彩电买车……总而言之，国内新能源的崛起注定要推翻旧世界，而威马却想像旧世界一样做车，显得有点不合时宜。

威莱可以在2018年上市，理想和小鹏可以在2020年下半年登陆纳斯达克和纽约证券交易所，比威马起步晚的零跑车也可以在2022年9月在香港上市。

10月10日，威马汽车申请破产重组。作为创始人，不管威马能不能继续下去，他自己早就准备好退路了吗？