8月底，各大4S集团发布了2023年半年度报告，主题是收入和利润下降。其中，正通汽车净利润同比下降4928.7%，反映了经销商渠道远远超出想象的业务压力。
AC汽车整理了上半年10家4S集团的财务报告，总收入同比下降7家，净利润同比下降9家，毛利润同比下降。然而，在售后收入方面，只有3家公司略有下降，显示了汽车售后行业扎实的盈利能力。
在财务报告中，4S集团总结了几个损失原因：
首先，由于上半年燃油车购置税优惠退出、地方政策预期不明确等原因，汽车终端消费需求疲软。
二是汽车行业变化加剧，价格战导致各品牌车型价格竞争激烈，销量下降，导致毛利润和净利润大幅下降。
第三，包括但不限于扩大新能源汽车销售商店和建设充电站，以及新业务折旧成本的上升。
《2023年上半年全国汽车经销商生活调查》也证实了4S集团目前的情况:50.3%的经销商处于亏损状态，70%以上的经销商未能实现销售目标。
4S集团正面临着需求收缩、价格竞争和成本上升的三重压力。
01、7个收入同比下降，只有1个净利润增长
从10家经销商集团的收入和利润统计来看，整体表现并不理想。
收入方面，同比下降3家，最大下降幅度为厦门信达18.72%；其他7家公司的收入略有增长2-11%。正通汽车、美东汽车、永达汽车的收入均达到11%。
其中，正通汽车在财务报告中披露，收入增长主要是由于新车销售增长；美东汽车是由于新车销售和售后业务的改善；永达汽车是由于新车销售、售后业务和二手车分销收入的增长。
根据永达汽车的具体数据，其新车销量达到85759辆，比去年同期增长了11.7%；新车销售收入为270.43亿元，比去年同期增长6.5%，占总收入的75.8%；但新车销售毛利仅为1.3亿元，主要受新车价格下跌的影响。
二手车已成为永达汽车的亮点。今年上半年，二手车交易规模41084辆，同比增长30.6%，分销收入24.52亿元，同比增长74.3%。
虽然收入增长，但净利润增长下降9家，其中正通汽车跌幅惊人的4928.7%，美东汽车和新丰泰汽车跌幅近90%，是典型的增收不增利；只有和谐汽车实现了122%的正增长。
在财务报告中，和谐汽车增长的原因归因于豪华车和超豪华车的强劲需求韧性，以及在二手车和电动汽车领域的投资。但具体来说，上半年和谐汽车净利润仅为2.01亿元，增长幅度较大，因为去年同期亏损9.15亿元，实现了盈利。
在售后收入方面，有6家公司实现了增长，其中永达汽车增长了40%。三家公司下跌，最大跌幅为中升集团的4.6%。
先看豪华车经销商集团:上半年永达汽车运营网点260家，豪华品牌占63.1%。按售后收入61.89亿元计算，单个4S店月均售后产值397万元；上半年中盛集团经销商总数减少到416家，豪华品牌占64.0%。按售后收入122.32亿元计算，单个4S店月均售后产值490万元。
与广汇汽车相比，上半年运营781家营业网点(其中4S店733家)，豪华品牌占29.5%。按售后收入65.52亿元计算，单个4S店月均售后产值为149万元。
可以看出，虽然经销商集团上半年毛利普遍下降，但售后服务收入增长；特别是豪华车的售后业务仍然是4S店的“盈利奶牛”。
02、新车价格战持续，经销商负重前行
从3月份开始，“价格战”雷鸣般，从燃油车到新能源车，降价潮此起彼伏，至今尚未结束。
终端价格战如火如荼，但市场反馈并不热情。
一方面，乘联数据显示，上半年新车累计销量为952.4万辆，仅增长2.7%，同比呈下降趋势；
另一方面，终端的库存压力没有得到有效缓解。根据汽车流通协会新一期《中国汽车经销商库存预警指数调查》，6月份经销商库存预警指数为54.0%，同比增长4.5个百分点，库存预警指数仍高于荣枯线。
换句话说，汽车公司参与了价格战，牺牲了很少的利润，但结果并没有达到预期。河流充满了水和河流。上游汽车公司不能赚钱，将不可避免地向经销商传递压力。
据媒体报道，经销商普遍反映，汽车公司设定的年度销售目标过高，叠加价格战加剧了消费者持币观望情绪，导致汽车市场供需失衡。然而，为了获得年终回扣，经销商降低了价格压力库存，导致2022年底新车销售利润率从19.7%降至4.9%，基本上是“切肉喂客户”。
即便如此，上半年只有24.9%的经销商完成了半年销售目标，56.9%的经销商完成了80%以上的任务目标；这意味着70%以上的经销商未能完成半年销售目标。其中，自主品牌压力最大，只有14%的经销商完成了目标。
相比之下，豪华车品牌具有较强的议价能力和较好的盈利能力。根据《中国商业新闻》的数据，今年上半年，60%的收入来自豪华车品牌中盛集团。每辆车的平均净利润约为1.34万元，同比下降1.41万元。
此外，豪华车经销商还欢迎主机厂“输血”：年初，宝马开始向品牌经销商发放补贴；第一季度，梅赛德斯-奔驰向经销商发放了数亿元的补贴，端午节前夕发放了20亿元的补贴；奥迪向经销商出售每辆车2%的补贴。
合资品牌日益衰落，市场份额和利润率不断下降，无法考虑经销商的挣扎和生存。
相关调查数据显示，近一半的经销商盈利；合资品牌和自主品牌亏损经销商的比例分别为51.3%和48.0%。
更重要的是，汽车公司的“价格战”仍在继续。对于经销商来说，即使他们代表豪华汽车品牌，也越来越难通过销售汽车来赚钱，甚至成为影响经销商利润的最大因素。
03、转型新能源，但60%不赚钱
根据上述4S集团年度报告，新能源转型是投资者最明确的方向。
今年上半年，永达汽车开设了6家新网点，包括3个豪华品牌和3个新能源品牌。此外，新获得28个新能源品牌授权，未来将进一步扩大热门品牌的门店授权，涵盖超市展厅、独立售后、交付服务中心、综合4S店等门店类型。
今年上半年，广汇汽车与20多个新能源品牌建立了密切联系，成功申请了52家门店和36家门店；稳步推进新能源汽车销售和服务布局，拓宽业务增量空间。
美东汽车第一家特斯拉售后服务店在此期间正式投入运营，财务业绩稳定；下半年将增加另一家特斯拉售后服务店，探索新能源汽车的售后服务机会。
但从燃油车切换到新能源并不容易。
第一，以特斯拉为代表的直销模式，虽然销量大，利润高，但没有开放加盟，4S店很少有机会切入其中；第二，半授权代理制度。4S店从销量中赚取佣金，但放弃利润大的售后维修板块，销量下降时很可能会亏损。
而且大部分新能源品牌都是独立建网的，经销商需要重新投资建店，根据单店1000-2000万的投资资金，其中风险不容小觑。
据“2022年汽车经销商满意度研究及汽车经销商生存状况研究报告”显示，2022年4S店亏损比例达到60%，其中新能源品牌4S店亏损比例达到66%。
但坚持燃油车不转型也会加速退出。根据中国汽车流通协会的报告，2020-2022年，每年有数千家4S店退出网络。
然而，从本质上讲，大量退出网络的4S商店大多经营燃料汽车，这与品牌影响力的弱化和新车销量的下降直接相关。随着传统汽车公司进入新能源，特斯拉、小鹏汽车等新力量重返4S模式，经销商可能会迎来新的机遇。
值得注意的是，面对强大的汽车制造新力量品牌，经销商在游戏中能获得多少新能源汽车市场红利仍需观察。
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