先导智能的未来在哪里?基于设备行业的增长路径和锂电池设备

这是新能源爆炸的第732篇原创文章。本文仅记录了“新能源爆炸”的思想，不构成投资建议。作者没有集团，不收费推荐股票，不代表客户管理财务。

在进行企业价值研究时，新能源爆炸往往更关注创始人的成长简历，因为无论是组织还是企业，其文化，归根结底是由创始人决定的，技术企业往往更关注技术，更多的技术，市场企业往往更关注市场，更多的市场，对于一些高技术行业应特别关注这些因素。

今天要跟踪的公司领先智能，其创始人简历值得一看。

01先导的创业故事

王燕清，领先智慧的创始人，1966年出生在一个农民家庭，但他的家庭比较特别，是种桃子的果农。

桃花很漂亮，桃子也很好吃，但种桃子不是一件容易的工作，或者那一年，农民很辛苦，一年四季都很忙，也就是勉强养家糊口。

王燕青从小就在家工作，厌倦了农民的生活。如果他想改变，他只能努力学习。幸运的是，他的努力得到了回报。1982年，他以全校第一名的成绩考入常州无线电工业学校。毕业后，他被分配到锡山无线电二厂担任技术人员，摆脱了农民的身份，开始以设备为生。

这个职位已经工作了14年，从20岁到34岁，他整天都在处理各种设备。幸运的是，他也喜欢这些设备，并在这个过程中积累了非常深刻的技术技能。家里的各种电子设备基本上都是由他自己购买的零件组装的，如电视、音响、电话等，真的很便宜，质量也很好。

然而，即使是技术大师，当时的工资也太低了，他的生活也不是很好，所以1999年，受改革开放浪潮的影响，他决定创业！

创业的方向自然选择了近20年的设备领域。经过一些研究，他决定从电容器设备开始，租了一个破旧的仓库，成立了无锡试点电容器设备厂，邀请了两名退休员工。

由于之前深厚的技术积累，创业后拼命投入这个职业，产品很快就出来了。凭借十几年积累的一些人脉，很快就有了订单。订单交付后，客户的反馈也很满意。就这样，王和他的小工厂慢慢出名了，连日本人和美国人都注意到了他，成为了领先客户。

为了满足日益增长的订单需求，2002年，小工厂升级为无锡试点自动化设备有限公司，但主营业务仍是电容器设备。

由于电容器设备在技术和技术上与锂电池设备相似，在看到锂电池行业的巨大发展后，先锋智能也于2008年进入锂电池设备领域，赶上了中国锂电池行业大发展带来的国内上游设备替代浪潮。凭借卓越的技术实力，先锋智能锂电池设备业务也迅速发展。

在新能源爆炸跟踪光伏设备之前，我们分析了光伏设备企业的类似增长路径。几乎所有这些都占据了产业链的重要环节，然后扩展到其他环节，覆盖整个产业链，然后扩展到其他行业，最终发展成为一个综合性的设备平台。

事实上，这不仅是光伏设备制造商的增长路径，也是几乎所有设备制造商的共同增长路径。

02综合设备平台初级

从电容器设备开始，看到锂电池行业的巨大机遇，从类似于电容器设备技术的绕组机到锂电池设备，然后覆盖前端设备，也通过收购珠海泰坦新电力电子到后端，迅速覆盖锂电池生产的各个设备环节，具有线路输出能力，技术扎实，价格比外国便宜得多，迅速打开市场，成为世界领先的锂电池设备制造商。

在成为全球锂电池设备的领导者，占据全球市场份额的40%以上后，试点智能也开始扩展到其他行业，分别进入光伏设备、智能物流系统、3C智能设备等领域。

在光伏设备业务中，公司主要从事光伏电池和光伏组件的设备，可提供光伏电池和光伏组件的整线方案。特别是TOPCon SE 今年年初，激光掺杂设备获得了超级 10GW 的订单。

智能物流解决方案，在某种程度上，公司更容易进入这一领域。无论公司从事锂电池线路设备供应、光伏、3C智能设备等，从生产到配送中心到仓储，都与物流解决方案不可分割，就像一些优秀的学生一样，因为他们需要和擅长做，容易做，甚至与物流信息解决方案一起做。

制造业的几个环节都很不一样。除了公司自用，也可以用于其他公司。公司的智能物流解决方案也成为锂电池设备以外的第二大业务。今年上半年的收入比例增加到13% 。

此外，还有一系列令人眼花缭乱的业务，如氢智能设备、汽车智能生产线、激光精密加工等。公司正在逐步向综合设备制造商发展。当然，最重要的业务是锂电池设备。

如此复杂的业务自然离不开持续的R&D投资。此外，创始人王燕青出身技术，公司R&D投资相对较高，历年R&D投资接近10%。与大多数制造企业相比，这绝对是一个非常高的水平。特别是在过去两年收入快速增长的情况下，R&D率没有下降，反而略有上升。

由于精益技术和先进的战略愿景，试点赶上了全球锂电池产业链的时代红利，收入从2013年的1.75亿飙升至2022年的139.3亿，复合增长率高达54.88%，归属于母亲的净利润也从3746万飙升至23.18亿，复合增长率也达到51.06%。

随之飙升的是它的二级市场走势，也是一只超级成长股。

但是现在先导智能的收入高达100亿，未来还有增长空间吗？

03先导智能的未来在哪里？

基于设备行业的增长路径和锂电池设备领域的竞争优势，未来的增长空间仍然足够大。

一方面，设备企业可以垂直和水平扩张，最终发展到综合设备平台，这将带来长期的可持续发展空间，关键问题是公司是否有能力继续扩展到其他领域，从公司过去的发展历史来看，领导者有这种能力，做得很好。

然而，虽然公司有很强的实力扩展到其他行业，但其他行业也有很强的竞争对手，甚至许多公司也形成了垄断竞争模式，这对后进者非常不利。

因此，更确定性的增长，更有可能来自海外收入。

众所周知，中国在新能源汽车市场占据领先地位，尤其是锂电池产业链。消费电池、动力电池和储能电池的市场份额遥遥领先。目前，在全球十大动力电池企业中， 中国占6名，市场份额超过60%。

无论是国内动力电池厂商为了配合国外主机厂商布局海外产能，还是海外主机厂商为了供应链安全开始建设自己的产能，都越来越成为一种确定性趋势。

例如，大众计划建立自控电池供应链，以确保电池供应，降低成本，提高效率 2030 2000年，大众计划在欧洲新建 6 总规划产能为240GWh的家电池厂；特斯拉已经计划建立 4 总规划产能近200GWh的座电池厂。

<p data-track="34" style="text-indent: 2em; font-weight: 400; padding: 0px; width: 100%; line-height: 30px; font-size: 16px; font-family: 微软雅黑, 'Microsoft YaHei';此外，瑞典的Northvolt 动力电池公司已规划建立4家工厂，产能规划 270GWh， 2023-2025 CAGR112% 。

作为全球锂电池设备的领导者，领先地垄断了中国40%以上的市场份额，但全球市场份额只有8%。预计随着海外企业电力电池产量的扩大，市场份额将增加。未来，凭借综合性价比，更有可能进入日韩电力电池制造商的供应链系统，因此很有可能重建领先地位。

对于这些已经证明了自己的领先企业，新能源爆炸总是有一种观点：管理层比市场观察者更了解如何参与市场竞争，而不必太担心他们。