为什么理想汽车在造车新势力中如此秀?

作者|梦萧

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理想汽车在造车新势力中骑着绝尘。

7月1日，理想汽车（以下简称理想）宣布6月份销量。理想汽车本月共交付新车32575辆，同比增长150.1%，环比增长15%以上。值得一提的是，这是理想汽车的首次月销量超过3万辆。上半年，理想汽车的总销量达到13.9万辆，而2022年，理想汽车的年总销量仅为13.32万辆。

面对如此令人满意的表现，有市场传言称，理想今年将30万辆目标调整为40万辆。然后，理想方面驳斥了谣言，称这是不真实的，但资本市场仍在动荡。理想情况下，美国股市于7月1日收盘35.10美元，涨幅为2.36%；香港股市一度上涨近8%。

为什么理想汽车在造车新势力中如此秀？

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“蔚小理”重新排名

汽车制造新势力诞生以来，一直存在“蔚小理”这个名字也是当时三家造车新势力的综合实力，包括销量排名。

这个名字已经从去年理想的强劲崛起发生了变化。理想的月销量和总销量都在变化“蔚小理”中独占鳌头，“蔚小理”这个名字名不副实。6月份，虽然理想32575辆车的销量与比亚迪和特斯拉还有很大差距，但又与蔚来和小鹏拉开了距离，成功跻身第一梯队。成为国内新能源汽车销量超过3万辆的企业之一。威来同期销量10707辆，环比增长42.51%；但同比下降17.39%。小鹏销量8620辆，环比增长12.9%，同比暴跌43.64%。

今年上半年，理想累计销量为13.9万辆，同比增长130%，威来累计销量为54561辆，同比增长7.35%；累计销量为41435辆，累计同比下降39.93%。2022年，蔚来总销量为12.25万，同比增长34%，小鹏12.1万辆，同比增长23%。理想情况下，总销量为13.32万辆，同比增长47.2%。

理想在总销量和增长方面都领先于蔚来和小鹏。2022年的理想销量是蔚来和小鹏的1.1倍，而今年上半年的理想销量是蔚来和小鹏的2.55倍和3.36倍。蔚来和小鹏已经被理想抛在了后面。

理想的出色表现吸引了资本的青睐。每股股价从今年年初的20.98美元上涨到35.10美元，增长到67.3%。港股股价从年初的77.25港元飙升至146.6港元，增长90%。与此同时，蔚来美股从10.21美元跌至9.69美元，跌至5.1%；港股股价从年初78.5港元涨至81.85港元，仅增长4.3%。与此同时，小鹏美股股价从年初的10.63美元上涨到13.42美元，上涨了26%；港股股价从年初38.35港元增至58.7港元，增幅为53%。无论是美股还是港股，理想的股价都远远超过蔚来和小鹏。

总市值方面，理想美股市值365.8亿美元，港股市值3054亿港元。同期，蔚来美股市值163.5亿美元，港股市值1409亿港元。小鹏美股市值116.2亿美元，港股市值1016亿港元。理想的美股市值是蔚来的2.24倍，是小鹏的3.15倍，是蔚来的2.2倍，是小鹏的3倍。

业内人士对“蔚小理”这句话已经被嘲笑了，“这是最初的说法，但很早理想就用业绩改变了这种说法，现在无论是总市值还是总销量，都很小。”

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“蔚小理”综合比较财务数据

2022年理想总收入452.9亿元，同比2021年270.1亿元增长67.67%，归母净利润-20.12亿元，同比2021年-3.215亿元增长525.9%。其中销售毛利率高达19.41%，虽然低于2021年21.33%，但仍是造车新势力中销售毛利率最高的。

与此同时，蔚来的总收入为492.7亿元，比2021年的361.4亿元增长了36.34%，归属于母公司的净利润为-145.6亿元，比2021-105.7亿元增长了37.71%。与2021年的18.88%相比，蔚来的销售毛利率为10.44%，比2021年的18.88%下降了8个百分点以上。

2022年小鹏总收入268.6亿元，同比2021年209.9亿元增长27.95%，归母净利润-91.39亿元，同比2021年-48.63亿元增长87.92%。2022年小鹏的销售毛利率为11.5%，同比2021年的12.5下降了1个百分点，与理想的毛利率相比也有很大差距。

在2023年第一季度发布的财务报告中，理想的表现更加出色。本季度理想收入为187.9亿元，同比增长96.48%。2022年第四季度利润2.569亿元后，归属于母公司的净利润再次达到9.297亿元，同比增长865.75%，其中20.39%的毛利率比2022年同期的22.63%下降了近2个百分点，但超过20%的销售毛利率仅次于特斯拉，是中国众多新能源汽车企业中最高的。

理想的生活是潮湿的，但另外两个新的汽车制造力量并非如此。蔚来第一季度收入106.8亿元，第一季度被理想超越。归母净利润方面，蔚来单季度净亏损48.04亿元，同比增长163.21%。蔚来担心的不仅仅是损失的增长，还有销售毛利率的急剧下降。1.52%的销售毛利率创下蔚来上市以来的新低。另一个小鹏的生活更糟糕。第一季度，小鹏收入40.33亿元，同比下降45.9%，归属于母亲的净利润为-23.37亿元，同比增长37.41%。小鹏的销售毛利率也暴跌，只有1.66%，也创下新低。

与理想的利润相比，威莱和小鹏仍然遭受了巨大的损失。理想的销售毛利率波动不大，威莱和小鹏的销售毛利率大幅下降。理想已成为三大汽车制造新力量中第一家盈利的汽车公司。

分析师徐毅认为，理想持续的单季度利润表明理想越来越接近年度整体扭亏为盈，其稳定、高销售毛利率已成为扭亏为盈的关键。“理想的毛利率一直相对稳定，约为20%，仅次于全球汽车公司特斯拉，这也是为什么业内人士认为魏小理三家公司首先倒下的原因一定不理想。”

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“套娃”型造车引质疑

理想原本只有一款理想One车型，但最近理想突然多了很多车型。除了理想One，理想L7相继推出、理想L8、理想L9等车型已成为车型品类齐全的汽车企业。

根据理想L7的公开信息，理想L7是专门为三口之家打造的旗舰SUV。100公里加速5.3秒的超强性能也高于威来S6的5.6秒。最吸引消费者的是理想L7总配备电池组42.8kwh，综合续航里程可达1315公里，基本解决了消费者的里程焦虑。

L7是目前市场上销售的理想L7 Air、L7 Pro、L7 Max有三个版本，价格分别为31.98万元、33.98万元和37.98万元。价格没有什么新鲜事，基本上符合理想的中高端定位，但外观相似，仍然吸引着消费者的抱怨。

从理想L7的外观和内饰来看，理想L8和理想L9没有太大区别，是SUV车型，区别是理想L8是大型SUV和理想L9是大型SUV，理想L7车型定位仍然是SUV，特别是大型或大型，没有明显的定义，只有在电池组规模、车身尺寸和内部配置上。

长期以来，理想车型一直受到消费者的质疑“套娃”除了外观和理想L8之外，理想L7在内部空间布局、电池组容量和续航里程等方面都有很高的相似性“复制”过来，只有内部选择和车身尺寸不同。

从上图可以看出，三款车型的外观几乎完全相同，但理想L7车身长度为5050mm，理想L8车身长度为5080mm，宽度为1995mm，理想L7高度为1750mm，理想L8高度为1800mm，差距仅为5mm，理想L7外观较小。从下图对比理想L8和理想L7的车型参数可以看出。消费者购买理想L7和理想L8本身没有太大区别。很多网友吐槽这两款车型。“套娃”，调侃称自己“眼盲，根本看不出有什么不同。”

但理想方面，理想L7和理想L8有区别“蛮大”，理想汽车销售副总裁刘杰表示，理想L7和L8的价格在30-40万元之间，但针对不同的用户群体，“L7的用户大多是三口之家或准三口之家，L8的用户大多有二胎或有老人同居的家庭”。但是消费者对此并不买账，认为这只是理想的“借口”罢了。

汽车媒体张志勇认为，作为理想ONE的替代品，理想L8的长度、宽度、高度和轴距比理想ONE提高了几厘米，仍有6座布局。推出理想的L7也为消费者提供了更多的选择。“虽然L9的外壳是理想的，但是“套娃”这种方式创造了三辆车，但每辆车总能准确地找到目标用户群，并将选择权交给用户。今年上半年的理想表现也表明“套娃”即使受到批评，也取得了不错的成绩。”

“理想车型缺乏外观创新，这也与其研发投资有关。理想的研发成本约为蔚来汽车的60%，仅略高于小鹏。小鹏真的没有钱，理想的是他不想投资于利润。”张智勇说。2022年蔚来研发费用为108.4亿元，理想为67.8亿元，小鹏为52.15亿元。与此同时，三家造车新势力的现金及等价物分别为404.2亿元、蔚来231.6亿元和小鹏147.1亿元，理想现金流最高。

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无法解决的“自燃”难题

也有理想不断发生，让消费者批评。“自燃”事故几乎是理想无法完全解决的“难题”。

2022年8月，成渝高速公路理想One疑似自燃，部分乘客被烧伤送往医院，车辆在消防队员的全力抢救下仍被烧成空壳。在理想的官方回应中，“初步判断火灾不是由车辆本身引起的，怀疑车内有易燃易爆物品并被点燃。”这一回应也引起了许多网民的不满，称理想的回应没有痛点，没有面对问题，有“甩锅”之嫌。

今年年初，济南曝光的理想L9车辆自燃，再次让理想陷入口头和书面批评的风口浪尖。同时，一个月前，理想L9高速公路NOA无预警故障，造成交通事故。与特斯拉的刹车故障相比，消费者对理想情况很满意“自燃”事件相对宽容，理想不影响销售。自2023年以来，理想一直是国内新能源汽车企业销量中最好的，成为仅次于比亚迪和广汽埃安的新能源国内代表。

一些业内人士认为，自燃和高速故障并不是理想的汽车公司所独有的，而是理想的“甩锅”无法正视和解决问题，也为理想降低了很多分数，“自燃事故频发，敲响了车辆质量安全的理想警钟，对其品牌造成了一定的损害。如果问题不能解决，盲目扔锅会引起更多消费者的质疑，理想情况下，目前的销量激增是因为它的盘子足够大，不能因为销量优秀而忽视问题的存在。否则，其收入100亿元的目标可能还有很长的路要走。”

从“蔚小理”第三个，反击成为老板，成为第一个盈利的汽车制造新力量，理想的过去两年表现更好，在资本市场也有良好的表现，今年也有望实现30万辆的销售目标，但理想仍需要面对自己的创新和反复出现“自燃”只有这样，才能消除消费者的质疑，真正在造车新势力中“一骑绝尘”。

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