为什么杭叉能在今年低调走出好市场?

这是新能源爆炸的第708篇原创文章。本文仅记录了“新能源爆炸”的理念，不构成投资建议。作者没有集团，不收费推荐股票，不代表客户管理财务。

杭叉集团的走势悄然达到新高，关键业绩也达到新高！

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杭叉集团2023年中报业绩预测简分析

根据杭叉集团2023年半年报业绩预测，2023年上半年净利润7.298亿-8.2012亿，同比增长60%-80%，非净利润7亿-7.9亿，同比增长 60%至 80%。

也就是说，Q2的净利润约为4.378亿-5.2812亿，同比增长60%-80%，环比增长49.93%-80.86%。Q2扣除非净利润4.2148亿-5.0929亿，同比增长60%-80%，环比增长49.99%-81.24%。

由于公司的坚决实施，超出预期的业绩表现“智能化、绿色化、服务化”战略，继续优化以市场为导向的业务和产品结构，积极开展国内外营销“新能源战略”，由于原材料价格和汇率收益的下降。

业绩超出预期或创下新高并不少见，但在a股中，业绩和股价创下新高并不多。这两者往往不同步，但存在时差问题。特别是在今年的市场中，为什么杭叉能在今年低调走出好市场？

核心是市场对叉车行业的乐观态度。毕竟，杭叉的良好发展并不是一个孤独的例子，安徽作为国内叉车行业的领导者的合力趋势也达到了新高。

现在叉车行业确实值得看好。在覆盖和跟踪杭叉之前，我们谈到了它的长期逻辑。

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杭叉集团的三大逻辑

虽然属于工程机械行业，但与挖掘机等行业不同，叉车的应用范围更广，周期性相对较弱，但更受益于老龄化的大逻辑。

叉车作为一种搬运工作，理论上可以取代绝大多数的人工搬运场景。随着我国逐渐进入深度老龄化社会，未来对叉车的需求将越来越大。

其次，国内替代逻辑将继续实现。

虽然安徽联合力量和杭叉是国内叉车的双龙，但从世界上看，它们只能排名第七和第八。与行业领先者相比，差距更大。全球领先的丰田叉车收入超过100亿元，去年杭叉不到150亿元，仅为丰田叉车的1/7 。

随着国内制造质量和声誉的逐步提高，未来叉车行业的国内替代将继续深入解读。安徽联合力量和杭叉集团，特别是杭叉集团，已成为世界领先的叉车，几乎是一个确定性事件，只不过是时间问题。该公司将继续受益于国内替代过程。

目前，公司正在继续开拓海外市场，不断加强海外渠道建设。 销售公司在北美、东南亚、大洋洲等地设立，截至目前 2022 年 底拥有 300 世界各地都有许多海外经销商 180 在许多国家和地区，品牌知名度不断提高。今年6月底，杭叉集团子公司杭叉澳大利亚有限公司收购了杭叉澳大利亚经销商杭叉设备有限公司，进一步扩大了杭叉集团在澳大利亚的地图和影响力。

随着全球渠道的快速扩张和品牌影响力的增强，海外收入也在快速增长。去年，该公司的海外收入占近35%，而2021年只有20.45%，增长非常明显。

此外，电气时代的到来也给叉车行业带来了新的增长空间和商业逻辑。

新能源汽车的浪潮正在蓬勃发展。事实上，在叉车等封闭环境下的工程机械中，电气化的逻辑甚至更加顺畅，因为没有耐力焦虑。随着电动浪潮的开启，电动叉车将继续更换燃油叉车。2022年 年，国内电动叉车销量占比已达到 64.39% 。

此外，叉车的电气化不仅是产品的替代品，也带来了新的商业模式，AGV(无人叉车)将成为可能。在老龄化趋势下，随后的AGV市场将逐步增长，以减少人力需求。

针对新趋势，杭叉也提前做了相应的布局，2018年 年与宁德时代 CATL、杭州鹏成新能源合作成立合资企业，开发工业车辆专用异形锂电池。2021 年，实施“年产 6 万台新能源叉车建设投资项目”，2022 年 6 1月，杭叉新能源与上海翼迅创能新能源、天津新氢动力签约 30 台氢燃料电池叉车销售合同。公司于2022年完成 1.5-48t 20-32t平衡重型叉车 开发了一系列高压锂电池车型，如拖拉机、集装箱前吊和空箱堆垛机。

目前，公司在锂电池、驱动电机、车辆电气控制等关键部件有相应的业务布局，锂电池继续进行。

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未来可预见的杭叉

这些核心逻辑将支持未来几年叉车行业的发展，特别是杭叉集团。与安徽联合力量相比，杭叉作为一家私营企业，具有更高的业务灵活性，这也是为什么新能源爆炸个人对杭叉集团更乐观，而不是安徽联合力量的原因。

至于中短期逻辑，与美国通胀数据优于预期有关。此前，美国6月份的CPI公布，同比增长3%，低于前值的4%和预期的3.1%，是2021年3月以来的最小增长；6月份核心CPI同比增长4.8%，低于预期5%和前值5.3%，是2021年11月以来的新低。

如果后续下跌，将回到2字开头的通胀水平，这可能意味着美联储可能只剩下一两次加息。美联储的加息周期几乎结束了，全球经济预计将触底，进入新的增长周期，工程机械行业深深受益于经济周期。

然而，只要有耐心等待，经济周期太复杂，不容易判断，但上述核心逻辑足以支持未来几年杭叉的增长。