TCL中环计划投资106

光伏制造企业是近年来地方政府吸引投资的关键对象。除了商业环境外，光伏企业还必须调查地方政策、电价、矿产资源和产业协调。目前，由于资源禀赋不同，光伏企业投资的关键领域主要集中在江苏、内蒙古、四川、云南、青海、宁夏等地。

但令人惊讶的是，TCL中环计划投资106.66亿元建设25GW n型TOPCon高效太阳能电池项目位于广州！

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广州的电价是银川的两倍

来源：TCL中环新能源科技有限公司关于向不特定对象发行可转换公司债券募集资金的可行性分析报告 》P12

4月8日，TCL中环宣布将筹集138亿元，投资“年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智能工厂项目”和“TCL中环25GW” N型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智能工厂项目。其中，硅片项目位于宁夏银川经济开发区，电池片项目位于广州，后者正在办理项目备案和环评审批手续。不用想也知道广州的工业电价有多高。但是赶碳号还是找到了一些数据。

资料来源：国网、南网

广州大工业用电一度要0.92元。宁夏两部制为0.41元，广州比银川贵一倍多。

市场竞争越来越激烈，企业管理和运营也越来越精细。虽然电池板的能耗不如硅材料和拉晶高，但大容量不是一个小数目。

根据《中国光伏产业发展路线图》(2022-2023年) 年)据统计，2022年计算工厂生产电池片产品所消耗的所有电力(不包括办公区域和生活用电) 全行业n年 型 TOPCon 电池板的平均功耗约为 5.6 万 kWh/MW。按行业平均水平计算，TCL中环在广州的25GW电池项目年耗电量将高达14亿度。根据宁夏和广州的电价差为0.51，广州干电池的光电费比宁夏每年多7.14亿元。

此外，据统计局统计，2021年银川市城市私营单位就业人员年平均工资为57055元，广州市城市私营单位就业人员年平均工资为74452元。广州工人比银川工人贵30%。

赶碳号可能更担心这一点。因为TCL中环正在推动“工业4.0”、“黑灯厂”，也许在未来的生产之后，就不会有太多的劳动力。然而，新的生产线仍然依赖于人，两地的建设成本肯定会有很大的差异。当然，如果广州有现成的工厂，那就容易多了。

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以后需要把银川的硅片运到广州？

来源：百度地图

正如前面提到的，中国已经形成了目前光伏产业的区域布局，各地都有自己的资源禀赋。比如江苏产业聚集最早，内蒙古、云南、四川电价低，安徽省滁州市生产光伏玻璃所需石英砂矿。

没有专业研究赶碳，但从所见所闻来看，广州不仅电价高，土地、建设、劳动力成本高，而且没有电池企业需要的上下游产业聚集。

TCL中环在固定增长项目可行性报告中提到，募集投资项目的建设将增加年产35GW高纯度太阳能超薄单晶硅和年产25GW n型TOPCon高效太阳能电池产能将有助于发挥G12 叠瓦产业链上下协同优势。

宁夏回族自治区银川市银川经济开发区年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智能工厂项目。25GW N型TOPCon高效太阳能电池产能项目位于广州。TCL中环没有宣布广州电池项目中使用的硅片是否来自银川项目。然而，广州和银川相距2250公里。

如果公司允许这两个项目实现“产业链上下协调”，它们需要跨越近一半的中国。事实上，许多综合企业经常在一个地方建立硅片项目和电池片项目，因为硅片越来越薄，物理特性决定不方便长途陆路运输。然而，TCL中环是出口硅片最多的企业，客户来自世界各地，这样的问题不应该解决。

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投资成本远高于同行

资料来源：各公司公告

TCL中环25GWW N型TOPCon高效太阳能电池行业4.0智能工厂项目 106.66亿元。该项目平均每GW投资成本为4.264亿元。这个投资成本在什么水平，可以和同行的同类项目标杆。

今年3月13日，隆基绿能宣布，公司将投资鄂尔多斯年产30GW高效单晶电池项目，预计总投资77.77亿元。该项目将引进隆基绿能开发的高效n型TOPCon电池技术，大规模生产电池转换效率将达到25%以上。每GW的平均投资成本仅为2.33亿元。

以TOPCon产能最大的晶科能源为例，其可转换债券项目显示，在浙江海宁投资的11GW电池项目投资43.67亿元。GW电池项目的平均投资成本为3.96亿元。

上个月，新光伏进入者向日葵披露，将在浙江绍兴建设5GWTOPCon电池项目，总投资15亿元。向日葵每GW电池项目的平均投资成本为3亿元。

大致来说，TCL中环第一次亲自下场做电池，智能工厂的单位产能投资并不低，可能是贵在“智慧”上。

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TCL华星工厂在TCL中环租赁？

广州TCL华星工厂效果图：来源：中建官网

该公司宣布，TCL中环25GW N型TOPCon项目位于广州市黄埔区永安大道与和丰四街交汇处，但具体地块名称和面积未披露。从百度地图上看，该地区靠近TCL华兴广州工厂所在地。

TCL华兴和TCL中环是同一实际控制人的兄弟公司。虽然是兄弟公司，都是周期性行业，但2022年两家公司的业绩却不一样。

TCL科技2022年报告显示，TCL华星亏损83.53亿元，TCL中环净利润70.73亿元。根据TCL科技拥有华星80%的股权，持有中环不到30%，三个中环加起来对TCL股东权益的利润不如华星亏损多。

公开数据显示，2020年，深圳市华兴光电科技有限公司投资建设的华兴第8.6代氧化物半导体新型显示器件生产线位于广州市黄埔区，位于永安大道以北，和丰市政路以东，占地面积约54万平方米，建筑面积约99万平方米。

<p style="text-indent: 2em; font-weight: 400; padding: 0px; width: 100%; font-size: 16px; font-family: 微软雅黑, 'Microsoft YaHei'; text-align: center;来源：百度地图

2021年12月28日，广州市黄埔区YH-Q2-4地块发布(分地块1、2)交易结果公示：广州华兴光电半导体显示技术有限公司以61519.00万元的底价竞争YH-Q2-4(分地块1、2)地块价格仅为280元/㎡。

此前，政府要求投标人包括：投标人必须承诺在2023年投产，当年产值达到20亿元，纳税约1亿元；2025年，当年产值达到100亿元，纳税5亿元。这一要求对于2022年的TCL华星来说可能有点困难。

来源：广州开发区管委会官方网站：

地方政府还有其他要求，包括“投标人必须承诺，项目建设投入运营后，在黄埔区、广州开发区实际运营办公室，运营期限必须超过20年，原则上不得减少、撤回或延长项目注册后10年内；所有建筑设施（供电用地除外）均自持，不得出售；”

TCL中环没有明确说明“黄埔区永安大道与和丰四街交汇处”，但仅从地图上看，不排除是同一工业用地。如果是真的，TCL中环去广州，如果真的想用这个地块或者工厂，只能租，买不到。

如果土地和工厂只租不买，从这个角度来看，4.26亿元/GW的单位产能投资成本会更高。

虽然他们都是大股东，但TCL科技在两家公司的股份比例差异很大，持有TCL华兴股份比例为80%，持有TCL中环股份比例为29.8%。虽然是兄弟，但是五个手指不一样长。

来源：天眼检查

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在购买理财100亿元的同时，启动了138亿元再融资

来源:TCL中环2022年报；单位:万元；

4月8日，TCL中环除发布138亿固定增长计划外，还宣布暂时闲置自有资金购买金融产品，使用金额不超过100亿元。近年来，光伏行业蓬勃发展，企业业绩良好，TCL中环资金充裕，一直有闲钱理财。2020年11月30日，公司宣布使用闲置自有资金额度不超过50亿元，自限额生效之日起12个月内有效。2022年1月23日，公司宣布自限额生效之日起12个月内，使用闲置自有资金不得超过70亿元。

2022年4月8日，公告暂时闲置自有资金购买不超过100亿元的理财产品，自限额生效之日起12个月内有效。

截至2022年底，TCL委托理财发生额为66.12亿元，未到期余额为56.32亿元。

推测TCL中环的理财收益率与行业平均水平没有太大区别。另一家上市公司晶盛机电公司详细披露了金融产品的收入，年化收益率在2.40%-3.2%之间。TCL中环筹资项目硅片项目内部收益率高达56.81%，电池项目内部收益率高达20.09%，是理财收益率的几十倍。在一些投资者平台上，有投资 人们对此表示不解。

后记

目前，地方政府对光伏企业的竞争可能比光伏企业之间的竞争更激烈：专人一对一的个人跟踪服务、土地、金钱、工厂、设备、政策，基本上企业需要，可以给予！当然，TCL中心是行业领先企业的关键目标。

没有查询到广州的光线在光伏行业上市公司中，光伏制造企业的投资政策没有披露与广州达成类似的投资合作协议。TCL中环还没有披露该项目将获得什么样的政策折扣。无论如何，毕竟，广州有华兴，广东也是TCL的大本营，这也可能是一种协调。

想想当年，天津通过混合改革转让了中环集团的股权，珠海华发和IDG组成的财团最终退出。据推测，其中一个原因是天津担心珠海华发未来可能会拆分中环业务，并将部分业务引入珠海。

现在，虽然李东生没有拆分中环的业务，但他仍然通过100亿元的投资将光伏业务引入广东。

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作者：小海浪 编辑：侦碳