宁德时代为何在此时推出“锂矿返利”计划?

如果原材料大幅降价，依靠“回扣计划”来约定较低的锂原材料价格，那么宁德时代无疑可以获得比其他同行更大的利润率。

通常我们所知道的“回扣”在生活中很常见。例如，最典型的例子是理发店收取1000现金，然后发送500活动。使用这种营销手段后，商店不仅不必担心没有客户，还可以提前获得大量现金流，并提前绑定大量客户。

就在最近，宁德时代创业板最大的权重股也推出了“锂矿返利”计划，旨在降低电力电池的成本。

据36氪报道，一些产业链人士透露，宁德时代的“锂回扣”计划只针对理想汽车、威来汽车、华为、极氪汽车等战略客户，未来三年，部分动力电池碳酸锂价格为20万元／吨结算。

20万元／吨的概念是什么？

根据Wind数据，截至2月17日，国产电池级碳酸锂均价为43．1万元／吨是上述“锂矿返利”计划中的20万元／吨的两倍以上。

当然，便宜不是徒劳的，也就是说，签署这项合作的汽车公司需要大约80家％电池采购量承诺给宁德时代。

尽管宁德时代尚未公开回应这一消息，但这一消息立即使资本市场“炸锅”。

业内人士还表示，宁德时代试图与下游汽车企业实现更高程度的产能绑定。依靠这样的市场地位，它可以在与上游锂矿企业谈判时获得更多的发言权，从而达成更低的锂原材料价格，从而获得比其他同行更大的利润空间。

“一货难求”暂告一段落

近两年来，新能源汽车的普及带动了上游电池级碳酸锂价格的飙升，尤其是在中国。但事实上，早在2015年之前，全球锂价格就基本保持在4万元左右。

2020年，我国正极材料出货量仅为50万吨，但到2021年，这一数据直接飙升至11万吨，产能更高达170万吨。

在此期间，电池级碳酸锂价格也从每吨4万元上涨到近每吨60万元，碳酸锂价格在短短一年半内上涨了10倍以上。

在此背景下，拥有资源的锂矿上市公司业绩飙升。

今年1月18日晚，天齐锂业披露了2022年的业绩预测，预计2022年归母净利润将达到231亿元至256亿元，同比增长1011．19％至1131．45％，扣除后净利润预计为221亿元至245亿元，同比增长1556亿元．94％至1736．88％。创历史新高。

另一方面，赣锋锂业也发布了2022年业绩预测，公司预计2022年将盈利180亿元至220亿元，同比增长244．27％至320．78％。

然而，自今年以来，锂价的好景已经消失。

2022年12月31日，电池级碳酸锂均价为52．5万元／吨。截至2月17日，年内价格已下跌8元．5万元／吨。此前，有市场消息称，电池制造商与正极材料制造商重新谈判了2022年签署的订单，间接影响了上游锂资源的需求。

据媒体报道，2月17日，中国科学院院士、中国电动汽车百人协会副主席欧阳明高公开表示，今年国内锂离子电池出货量约10亿千瓦时，增长率将大幅下降。

原因是新能源汽车增长率降低，插入式混合动力等带电量较低的车型对动力电池的需求较低。

根据中国汽车工业协会的数据，2022年插电式混合动力(含增程式)类别的销量增长率超过纯电动汽车。当年纯电动汽车总销量为536．同比增长81万辆5万辆．6％；插电式混合动力汽车销售151．8万辆同比增长150万辆％。

欧阳明高认为，增长放缓也将缓解市场对锂离子电池的需求压力，预计今年下半年碳酸锂价格将降至35万元至40万元／吨；为保证电池回收行业的发展，合理平衡价格区间为30万元至40万元／吨。

此外，业内人士表示，近期碳酸锂降价的主要原因是国内外碳酸锂制造商开工率提高，国内碳酸锂社会库存高。

因此，如果原材料大幅降价，依靠“回扣计划”来约定较低的锂原材料价格，那么宁德时代无疑可以获得比其他同行更大的利润率。

宁德时代是去年国内锂电池产业链净利润最高的企业。财务报告显示，去年宁德时代的净利润预计为291亿元－315亿元，排名第一。但由于原材料价格的“疯长”，该公司2022年的毛利率较2021年有所下降。

宁王的担忧

宁德时代为何在此时推出“锂矿返利”计划？

业内人士表示，在特斯拉“价格战”的背景下，为了与特斯拉等品牌竞争，中国汽车公司必须进一步降低自行车成本，而自行车成本的重点——电池首当其冲。

广汽集团董事长曾庆红在2022年世界动力电池大会上表示：“动力电池的成本已占电动汽车的40%％、50％、60％，那我们现在不是为宁德时代工作吗？”

真锂研究首席分析师莫科在接受记者采访时也表示，整车厂有可能要求重新谈判降低电池价格，迫使宁德时代抛出应对方案。

这种反向压力也可能是宁德时代等电池企业提前计划返利的核心原因。

与此同时，国内电池同行也在“围剿”宁德时代。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2022年，宁德时代在中国市场的装机容量为142．02GWh，市场份额48．20％，同比减少3．90个百分点。

比亚迪的装机量达到71．2GWh同比增长155％以上。市场预测，根据比亚迪2022年部分月装机量赶超LG新能源的趋势，2023年很有可能“取代”LG新能源的地位，进一步加强对宁王地位的影响。

不仅如此，一些小电池商也从宁王那里获得了很多资源。

例如，新旺达不仅进入了2022年全球装机量排名前5名，还挤进了东风汽车、吉利汽车、东风柳州、小鹏汽车等汽车公司的供应链。2022年，它还获得了新力量“魏小理”的间接投资，并获得了沃尔沃、德国大众等国际汽车公司的指定。

此外，由于梅赛德斯和广汽乘用车的核心供应商，富能科技装机量的大幅增长也推动了装机量的快速增长。

从行业来看，汽车公司希望支持大约3到5家势均力敌的供应商，这样，汽车公司的话语权就会更强。

因此，一方面是竞争产品的“围剿”，另一方面，汽车公司不希望宁德时代占主导地位。许多因素使得宁德时代近两年的国内份额下降。

为了保持在中国的“垄断地位”，宁德时代试图以较低的价格深入绑定汽车公司，以获得长期订单，保持领先地位，这也符合当前的市场环境。

值得注意的是，宁德时代也在向上游产业链扩张。

1月11日，宁德时代抛出64亿重组计划，争夺四川“天价锂矿”斯诺威矿业。

就在同一天，一些投资者在互动平台上询问了玻利维亚锂矿合作（YLB）招标项目的进展情况，但宁德时代没有以“合作信息属于商业保密范畴”为由给出具体答案。

去年4月15日，宁德时代宣布，其控股子公司广东邦普下属孙公司普勤时代计划在印尼投资建设电力电池产业链项目。

事实上，为了“供应链安全”，宁德时代很久以前就在全球范围内布局了矿产资源，开始了购买和购买的过程。据不完全统计，宁德时代通过控股、并购和深度绑定，直接或间接参与国内外20多家上游材料企业，加深对锂电池上游原材料的控制。

但无论如何，如果消息属实，宁王的“锂矿回扣”计划可能会进一步刺激碳酸锂价格的下跌，或推动电池企业“低价战”的到来。

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