天齐锂业募资额135亿，偿清并购SQM遗留债务

本文以公开资料为基础，仅用于信息交流，不构成任何投资建议。

出品｜IPO组公司研究室

文｜方圆

2022年，香港股市投融资环境恶劣，IPO与2021年相比，市场首发上市家数为80家，减少16家；IPO市场募集1034亿港元，同比下降68%。

尽管IPO数量和融资数量急剧下降，但香港证券交易所仍然是全球重要的证券交易市场。根据德勤的报告，2022年，香港证券交易所的IPO募集额在全球交易所中排名第四，前三名是上海证券交易所、深圳证券交易所和韩国证券交易所。

2022年，港股IPO市场的一大特点就是头部项目吃肉尾部项目喝汤，前十大新股共募集资金 754亿港元，占72%，比2021年57%进一步增加。

TOP1.中国免募184亿元，全年涨幅超过45%

2022年，香港股市最大的IPO项目是中国免费，募集资金183.9亿港元，占IPO市场募集资金总额的17.8%。根据全球免税市场的销售规模，2021年，中国免税市场销量居世界第一，占全球市场份额的24.6%。

8月25日，中国免费在香港证券交易所上市，发行价为每股158港元，比前一天a股收盘价折扣27%。作为全球免税市场的领导者，中国免税给香港股票投资者一定的“折扣”，但在上市的第一天，中国免税一度破发，当天以158港元的价格平稳收盘。

市场对中国免费的担忧无非是业绩和疫情防控的影响。2022年前三季度，中国免收入351.38亿元，同比下降2.81%，净利润31.64亿元，同比下降24.93%。

然而，国内防控放开后，中国免费是旅游概念的受益股。2022年，中国免费H股涨幅超过45%，在融资前十的新股中表现出色。

TOP2:天齐锂业募集资金135亿元，偿还并购SQM遗留债务

7月13日，天齐锂业在香港证券交易所上市，成为继赣锋锂业、紫金矿业之后的第三家“A＋H上市的锂矿公司。

2022年，天齐锂业也是香港第二大股票IPO，筹资135亿港元，其中约73.74%计划偿还公司收购智利锂矿SQM项目的剩余债务。2018年12月，天齐锂业以40.66亿美元(约259亿元人民币)的高价收购SQM23.77%的股权成为后者的第二大股东。此次收购导致天齐锂业负债总额从70多亿飙升至300多亿。

事实上，天齐锂业也计划在正式收购SQM之前在香港上市。2018年11月，天齐锂业启动了香港上市计划，计划通过发行H股筹集资金偿还SQM交易带来的债务问题。此外，天齐锂业当时已获得中国证监会批准。然而，天齐锂业在香港上市的计划并没有成功，一些分析人士认为这与当时锂价格的低迷有关。

TOP3:中创新航筹资101亿元，想回A股二次上市

10月6日，中创新航在香港证券交易所上市，筹资101亿港元，也是第一家在香港上市的动力电池企业。

在上市不到三个月的时间里，中创新港交易所开始计划在a股上市。12月29日，中创新航宣布，公司已在中国首次公开发售，并在上市前提交备案登记指导，尚未制定销售计划。

据中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2022年前11个月，中国创新航空在国内动力电池市场的份额为6.73%，装载量为17.39 GWh，中国排名第三，仅次于宁德时代和比亚迪。然而，同龄人是敌人。目前，中国创新航空公司正在遭遇宁德时代提起的专利诉讼。

宁德时代起诉中国创新航空公司侵犯其五项电池专利，索赔总额高达6.47亿元。12月29日，中国创新航空公司宣布，它已向宁德时代提起反诉，起诉对手滥用专利权，恶意保护自己的权利，肆意诽谤不正当竞争。

Top4:阳光保险募集71亿元，港股5年后再次迎险

阳光保险于12月9日在香港上市，成为香港股市今年第四大IPO项目，筹资71亿元。

自2017年9月众安保险在香港上市以来，香港股市已有5年没有内地保险公司进入市场。除了中安保险等纯互联网保险公司外，阳光保险也成为中国平安后18年来在香港上市的另一家私人保险公司。2019年至2021年，阳光保险收入分别为1008.4亿、1150.6亿、1199.7亿；归母净利润50.9亿、56.2亿、58.8亿。与2020年相比，阳光保险2021年业绩增速明显放缓。

TOP5:万物云募集63亿元，港股年内最大的物业管理IPO

2022年，万物云是香港物业板块最大的IPO项目。9月29日，万物云在香港上市，筹集63亿港元，是香港股市今年的第五大IPO。与两年前物业管理行业高估值的市场环境相比，万物云的上市时机显然不是最佳时机。上市第一天，万物云以每股46.00港元收盘，较发行价下跌6.79%。

在万物云上市之前，余亮曾经说过，万物云从万科独立上市不是卖猪仔，也不是等它有好价钱就卖，而是希望通过上市帮助万物云获得更广阔的发展空间。至于上市破发的问题，余亮在万物云上市仪式上表示，万科和万物云不在乎上市时间点的估值。

万物云首席执行官朱保全表示，他们在糟糕的市场上结交了真正的朋友。余亮和朱保全多次告诉外界，该公司不关心估值，但既然他们不关心，为什么要反复解释。即使他们真的不在乎，投资者也很难不在乎。

TOP6:零跑科技募集63亿元，国内第四大IPO造车新势力

9月29日，零跑科技与万物云同日在香港股市上市。和万物云一样，零跑科技也未能摆脱破发的尴尬局面。零跑科技香港股市IPO筹集63亿港元，成为继“魏小理”之后，中国第四支登陆资本市场的汽车制造新力量。

2022年，零跑车全年共交付11.12万辆，同比增长154%。就年度表现而言，2022年零跑车可按上市节点划分。上市前，零跑的交付量取得了长足的进步。4月份成为汽车制造新势力销售冠军。5月至9月，交付量连续五个月突破1万辆，似乎有影响一线汽车制造新势力的姿态；上市后，零跑的后劲不足。10月至12月，公司月交付量未突破1万辆，第四季度交付业绩相对平淡，年销售目标未达到12万辆。

TOP7:金力永磁募集42亿元，客户集中风险较高

1月14日，金力永磁在香港上市，筹资42亿港元，成为唯一一家完成“A＋H稀土永磁材料企业在两地上市。

金立永磁成立于2008年，2015年在新三板上市，2018年在创业板上市。金力永磁产品广泛应用于新能源汽车及汽车零部件、永磁风力发电机、节能变频空调等行业。2018年至2020年，金力永磁收入分别为12.8亿元、16.3亿元、22.9亿元，2021年上半年收入为17.7亿元，同比增长93%。2020年，公司前五大客户收入占67.6%，客户集中度高是公司面临的风险之一。

TOP8:力勤资源募集资金37亿，或被上游“卡脖子”

12月1日，镍贸易商力勤资源在香港上市，融资37亿港元，宁德时代、荣百科技是力勤资源的基石投资者。

根据烧实咨询报告，力勤资源在2021年镍产品贸易领域排名世界第一；根据2021年镍矿贸易量计，力勤资源在中国排名第一，市场份额为26.8%。力勤资源也是新能源产业兴起的受益公司之一。2019年至2021年，力勤资源收入分别为93.5亿、77.6亿和124.5亿；净利润分别为5.7亿、5.2亿元和12.6亿元。然而，作为镍贸易商，力勤资源随时都可能面临被“卡脖子”的困境。

力勤资源主要从菲律宾和印尼购买红土镍矿。2020年，印尼对红土镍矿实施出口禁令，导致力勤资源无法从印尼购买红土镍矿。该公司不得不从菲律宾购买红土镍矿。这一禁令是力勤资源2业绩下滑的主要原因是020年。

TOP9:“农村版淘宝”汇通达筹集了23亿元，王建国获得了人生第二名IPO

2月18日，“农村版淘宝”汇通达在香港证券交易所主板上市，筹集23亿元。汇通达成立于2010年，创始人为王建国。

2009年，王建国将一手创造的五星电器卖给了美国百思买。此后，50岁的王建国转向二次创业，先后创立了以母婴市场为重点的“儿童之王”、以下沉市场为重点的智能家居企业“享受家园”和“汇通达”。2021年10月，王建国控制的公司儿童王在a股上市，四个月后，王建国又在港股上市了IPO。王建国也是风险投资圈的隐形大佬。据公开报道，他作为GP参与了星纳赫资本的成立，管理规模超过100亿元，投资了飞鹤、艳丽、中航锂电池、巨子生物等明星企业。

TOP10:法拉帝筹集了20亿元，游艇界的劳斯拉斯

3月31日，潍柴集团海外子公司法拉迪在香港上市，筹集20亿港元。法拉迪是意大利的豪华游艇制造商。2012年，法拉迪处于破产边缘，杠杆过度，经营受挫。潍柴集团以3.5亿欧元对价收购法拉迪75%的股权，成为后者的控股股东。

法拉迪客户主要针对流动资产在500万至5000万美元之间的超高净值人群，以及流动资产超过5000万美元的极高净值人群。2021年，法拉迪收入9.27亿欧元，同比增长45%；年内溢利3738万欧元，同比增长70%。