汽车零部件关注比亚迪上游产业链带动的增量机会

据《证券时报》报道，被称为巴菲特传人的知名投资者李录在微信朋友圈中提到：从仰望U从8开始，比亚迪将定义新能源汽车在性能和安全方面的技术边界。除了自动驾驶，比亚迪正在取代特斯拉成为全球新能源汽车技术的领导者。

也就是说，比亚迪发布仰望车型后，供应链上游的股票一个接一个地大幅上涨，其中最激烈的上涨是通达动力。近五天累计涨幅61.24%，成为名副其实的妖股。

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比亚迪的仰望车型超出了市场预期

仰望车型是比亚迪走向高端市场的第一支箭。易四方是比亚迪赋予高端的SUV车型核心技术。

易四方平台主要由前双电机总成、后双电机总成、刀片电池、中央控制器等组成。以四电机独立驱动为核心，适用于纯电动、混合动力、硬越野、超跑等车型。

易四方技术是中国第一个大规模生产的四电机驱动技术，可通过独立的四电机矢量控制技术，实现四轮驱动、制动、前进、后退，使车辆具有超强的身体姿势调整能力，同时采用中央计算平台+分布式控制器电子电气架构，通过车辆集成感知、决策、控制、云数据闭环四电机超大脑，实现车辆的终极安全，打破传统汽车的想象空间，创造新的安全技术体系。

易四方技术是BYD在电池、电动驱动和电子控制三个技术领域的研究成果。未来，仰望车型将率先应用BYD最先进的技术，以掌握高端新能源汽车的性能。然而，目前，数百万豪华车市场基本上被传统跨国品牌垄断。BYD作为一个独立的品牌，能否通过新车和新技术在高端细分市场占据一席之地仍不得而知。

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产业链带动的增量机会值得关注

最近迪电机定子铁芯的供应商是最近飙升的通达动力，易四方最关键的部分是电机。新能源汽车需求的快速增长推动了电机行业的蓬勃发展。

随着新能源技术的发展，驱动电机在功率、效率、响应速度、振动噪声等方面的要求不断提高，上游部件的扩张和产业升级已成为不可避免的趋势。电机油冷却、、多集成是未来的发展趋势，对零部件的性能和品种提出了更高的要求。

根据电机技术的统计数据，定子值在电机零部件总值中的比例 约19%的驱动电机成本较高。目前，随着驱动电机容量的快速增长，定子铁需求同比增长，但总体行业仍处于增长期，下游需求增长推动定子铁行业的发展，行业企业数量正处于上升阶段，行业整体盈利能力保持稳定增长，但市场集中需要进一步加强。

根据最近的报价，硅钢， 永磁体、铜线等主要原材料总成本已达2100元，单电机总价约399元，比亚迪仰望车型四电机定子铁芯价值1596元，理想L12月9日销量约10608台，预计同价位的比亚迪仰望车型定子铁心的市场价值在1.6亿左右，对于收入近14亿元的通达动力来说，业绩增长可能不大，星帅尔也是比亚迪定子的铁心供应商。他们能赢得多少订单还不得而知。

但随着比亚迪仰望系列销售的成功，易四方等四电机平台被市场接受，以通用电力为代表的核心供应商将继续受益。这种主题炒作有点类似于2018年以来的苹果产业链。

华安证券认为，汽车零部件关注比亚迪上游产业链带动的增量机会，注：泛亚微透（BYD 气凝胶潜在供应商)、科翔股份（BYD PCB 核心供应商)（BYD 轴承核心供应商（BYD 驾驶舱域控模块的核心供应商（BYD PCBA 外包核心供应商)、通达动力(比亚迪电机定子铁芯供应商)、振宇科技(比亚迪定子铁芯供应商)。

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