威马汽车上市路遥没钱怎么办?减薪裁员治标不治本

图片来源：度哥

11月21日晚，一封网上发布的内部信揭开了威马汽车的财务困境。

内部信显示，威马汽车的生产经营受到疫情、供应链紧张、原材料成本上升等挑战的严重影响。自10月以来，公司实施了一系列降本措施，应对财务压力，包括公司管理层带头主动降薪一半、精简整体运营成本等。内部信最终签署CEO沈晖。

这不禁让人叹气。威马汽车曾是中国新车四小龙之一，也是资本的宠儿。2019年上半年，它也登上了新力量销售榜的冠军。然而，在过去的两年里，威马显然失速，围绕销量下降、自燃锁电、亏损超过100亿元、流血上市等信息，不仅与魏小理的距离越来越大，甚至被零跑、哪吒等新贵甩在后面。

如今，成功上市已成为威马汽车生死存亡的关键。自今年6月向香港证券交易所提交招股说明书以来，上市的后续进展尚未披露，前景不太明朗。

在车圈能见度看来，这不仅是威马汽车的黑暗时刻，也是整个汽车行业面临挑战的时刻。威马内部信中提到的原材料价格上涨、关键部件供应紧张等问题也威胁着其他汽车公司，导致利润水平的压力。威马的今天也可能是一些汽车公司的明天。

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降本求生

威马汽车承认网上传播内部信件的真实性是真实的，但由于仍处于静默期，不方便做出更多回复。

降低成本的具体措施包括：M4及以上级别的经理主动降低工资，支付50%的基本工资；其他员工支付70%的基本工资；调整公司工资日期，从下个月8日到下个月25日调整上个月工资；今年不再发放额外奖金（第13薪）、留任奖金（第14薪）和年终奖金，购车补贴暂停。

事实上，降薪早在10月底就已经传播过一次。当时，内部人士透露，降低成本的措施与内部信中的内容基本相同，但威马当时没有确认。

早些时候，2020年3月左右，威马汽车首先被曝光为所有智能网络部门举行了大约20分钟的在线电话会议，讨论年终奖金的发放，HR以年度奖金为由，在线会议通知全体员工取消年终奖金KPI不符合标准。后来有报道称，出行部门进行了调整，大规模减员。

不难看出，自两年前以来，威马汽车一直面临着巨大的销售和财务压力。2020年确实是威马汽车转折点的一年。前一年，它以年销量16876辆排名新势力销量榜第二，第二年销量挤出前三名，宣布将登陆科技创新板。

今年，威马打破了每月第一天宣布上个月销售的惯例，今年的销售数据从2月份开始就没有公布。根据乘客协会的数据，10月份威马汽车销量仅为117辆，前10个月累计销量不足3万辆。

相比之下，威来前10个月累计销量92493辆，理想96979辆，小鹏103654辆，月销量基本保持1万辆。零跑和哪吒黑马低价走量势头不减，前10个月累计销量分别超过9万辆和12万辆。

销量差，业绩自然不会太好。根据招股说明书，2019年至2021年，威马汽车总收入分别为17.62亿元、26.71亿元和47.43亿元；年亏损分别为41.45亿元、50.84亿元和82.06亿元，近三年亏损分别为174.35亿元；净利润分别为40.44亿元、42.25亿元和53.63亿元。

同时，威马的毛利率分别为-58.3%、-43.5%和-41.1%。截至2021年底，流动负债总额已达94.77亿元，现金和现金等价物仅为41.56亿元。

在这样的财务压力下，裁员减薪也就不足为奇了。曾经喜欢在微博上评论各种汽车相关事件的沈晖，也低调了很多。自9月21日以来，她从未更新过微博。

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上市路遥

没钱怎么办？减薪裁员治标不治本。外部融资和上市已成为新势力获取资金的重要渠道。

根据公开信息，自2016年以来，威马已经轮到A了D++轮融资累计筹资超过410亿元，包括百度、腾讯投资、红杉中国等知名融资PE／VC 机构。

但这些还不足以造车烧，威马还在到处借钱。截至2019年、2020年、2021年12月31日，威马的贷款分别为24.20亿元、64.10亿元和99.53亿元。今年4月，威马向银行借了两笔贷款，总本金为10亿元作为营运资金。

威马手里没钱，急着上市。2020年，威马宣布将冲刺科技创新板。当年10月，上海证监会网站披露，威马汽车正在接受上市指导，计划在科技创新板上市。如果成功上市，威马汽车将成为科技创新板上市的第一家新势力汽车公司。

然而，科技创新委员会的梦想最终破灭了。业内普遍认为，这与科技内容不足、财务数据不理想等因素有关。威马在研发投资方面相对保守。2019年至2021年，研发投资分别为8.93亿元、9.92亿元和9.81亿元，占同期收入的50.7%、37.1%和20.7%，逐年下降。

科技创新委员会不好，然后换香港证券交易所。今年6月1日，威马在香港证券交易所主板上表示，海通国际、招商银行国际和中国银行国际是联合赞助商。威马在招股说明书中表示，公司的经营需要大量资金。如果未能按照可接受的条款获得足够的融资，可能会对公司的业务和经营业绩产生重大的不利影响。

然而，到目前为止，威马汽车的上市申请仍在处理中。根据香港证券交易所的规定，拟上市公司的招股说明书有效期为6个月。如果拟上市公司在6个月内未能通过听证会，招股说明书将转为无效状态。

这意味着威马的上市申请将在另一周内无效。威马需要在申请无效后再次提交最新的招股说明书才能重新激活上市程序，这需要很长的等待期。

此外，威马上市还存在许多不确定因素，如债务和诉讼。

在招股说明书中，威马提到，该公司位于黄冈和温州的一些制造工厂已被抵押。如果贷款人拖欠相关贷款并强制抵押，生产可能会受到重大影响。

作为被告，威马汽车还与吉利集团提起了几起诉讼。在向上海市高级人民法院提起的诉讼中，吉利集团称威马汽车侵犯了其商业秘密，并申请赔偿约21亿元及其相关诉讼费用（商业秘密纠纷）。

这些风险因素影响着市场和投资者对威马的信心。即使上市顺利，恐怕生活也不会太顺利。

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行业之痛

事实上，威马遇到孤单。近两年来，受疫情、供应链紧张、原材料成本上升影响的汽车企业并不少。以疫情和芯片为代表的供应链困难是新能源汽车行业共同面临的难题。

根据汽车行业数据预测公司AutoForecast Solutions调查数据显示，2021年全球汽车市场累计减产1020万辆。截至2022年11月20日，累计减产405.51万辆，预计全年减产442.8万辆。

丰田宣布，日本三家装配厂的部分生产线将关闭，日产美国分公司表示，11月将减少密西西比州坎顿装配厂的产量。

在许多汽车公司的销售快报中，我们也可以看到，在解释销售下降的原因时，基本上提到了芯片短缺、成本上升等因素。

不久前，上汽集团在投资者互动平台上表示，全球汽车芯片供应仍存在结构性短缺，公司积极抓住芯片资源加快芯片定位，努力赶上产销进度。

长安汽车董事长朱华荣也在第12届中国汽车论坛上表示，目前汽车行业的发展正面临缺芯、贵电两大问题。这两个问题导致1-9月长安汽车产量损失60.6万辆，缺芯导致大量半成品库存，贵电导致自行车成本增加5000-35000元。

电池成本上升，连比亚迪都撑不住了。11月23日，宣布将调整王朝、海洋、腾势相关新能源车型的官方指导价格，从2000-6000元不等。

比亚迪列出的涨价原因是，新能源汽车购置补贴政策将于2022年12月31日终止，此后，国家将不再给予上市车辆补贴(现有补贴: 插电式混合动力车4800元/辆，纯电动车12600元/辆)；下半年以来，电池主要原材料价格大幅上涨。

在这样的市场环境下，德勤预测，未来两三年将是新能源汽车的重组阶段。目前，在近500家注册的新能源制造商中，预计60%或70%将被淘汰。

很难说哪些品牌会被淘汰。可以肯定的是，威马和沈晖对当年没有信心。2020年1月，沈晖在个人微博上与美团王兴打赌，称威马将成为未来中国汽车制造的新力量TOP其中一个。当时他自信满满。

作者 ｜ 刘媛媛

来源 ｜ 车圈能见度（CarVisibility）