「2022年造车新势力上半年营收解读」蔚小理上半年亏损近百亿

蔚来、理想、小鹏作为中国汽车制造新力量中的领导者，一直是中国汽车制造新力量的第一梯队，在汽车智能化程度、车型推广数量、汽车销售等维度上拉开了与二线汽车制造新力量的差距。然而，今年上半年，这三支新力量的生活并不容易，成为难兄弟的组合。

最近，随着蔚来第二季度财务报告的发布。到目前为止，蔚小理三家公司的上半年成绩单已经全部交出。

今年上半年，蔚来三家汽车公司收入最高，达到202.03亿元，汽车销售收入188.15亿元。其次是理想和小鹏，分别是182.9亿元和177.92亿元；148.91亿元和139.37亿元。

虽然收入数据非常明显，但在利润方面，自2021年以来，蔚来、小鹏、理想分别亏损27.57、27.01、6.41亿元。

今年上半年，三家企业亏损45.4、44.02、6.52亿元，三家汽车企业上半年亏损近100亿元。由于电池材料价格上涨，三家企业的整车毛利率都有所下降。蔚小理集体面临新一轮危机，利润遥遥无期。

各有各的困难

受疫情、原材料价格上涨等因素影响，上半年三家企业的交付也受到了一定程度的影响，其中蔚来交付量最少 50827 辆，理想为 60403 辆，小鹏为 68983 辆。

同时，电池等原材料价格的上涨也影响了蔚小理的毛利率。由于小鹏汽车整体价格较低，受影响最大，小鹏汽车毛利率最低为11.6%。蔚来和理想的毛利率分别为13.8%和22.1%。

上半年，蔚来经历了新旧车型的交替期。李斌说，蔚来明年将推出更多 NT2 技术平台的产品将所有产品转移到 NT2 平台。

同时，为了提高交付量和市场份额，蔚来宣布进一步探索10-20万元的市场，打算推出第三品牌，新品牌的研发也需要资金。蔚来汽车的成本仍然很高，亏损一直是新汽车制造商中最高的。

在半年报告中，小鹏汽车还表示，蔚来公司将加快推广新节奏，在15万-50万元的价格范围内丰富产品矩阵。因此，为了提高盈利能力，小鹏汽车是一款新车型G但是G9所在的中大型纯电SUV红海市场是一个竞争激烈的市场。

最近，理想汽车也出现了新的麻烦。ONE突然降价2万元，引起了老车主的集体不满随后，理想汽车董事长李翔表示理想ONE将停产，理想汽车将推出新车型L8.老车主的不满再次点燃，导致集体维权。

主要原因是理想带来了500万以内最好用的L9，理想L9和理想ONE观众高度重叠，大量订单分离，并没有给理想汽车带来整体增量。ONE销量大幅下滑，让理想车不得不自己砍掉理想ONE。

下半年来，随着产期疫情的缓解，及原材料成本的下降，汽车工业复苏。而稍微能喘口气，蔚小理便要接着“卷”。

今年上半年，理想也大幅增加了R&D，R&D投资成本29.06亿元，同比增长148.80%。同期，小鹏R&D支出24.86亿元，同比增长77.8%；蔚来仍然是一个大型R&D投资者。上半年支出39.11亿元，同比增长149.11%。仅在第二季度，投资约21.5亿元，创下单季度新高。

由于新车型、新产品产品、技术的增量设计和研发人员的增加，三大汽车制造新力量的研发投资增加。当然，这也是这些新力量未来生存的基础，所以目前，三大新力量的短期损失仍将是主题。

真是夹缝求生

目前，中国新能源汽车市场百花齐放。除了比亚迪、特斯拉、上汽通用五菱等风格鲜明、销量领先的新能源汽车品牌外，传统汽车企业孵化的新能源汽车品牌也开始增长。这些企业正在给蔚小理带来更大的竞争压力。

今年前两个季度，特斯拉共交付56.5万辆，其中中国市场20万辆；今年上半年，比亚迪新能源汽车销量641350辆，超过特斯拉，赢得全球新能源汽车销量冠军。

今年1月至8月，广汽埃安累计销售152305辆车，远远超过蔚小理。赛力斯与华为合作推出的问界系列在销量上也取得了突破。10045辆车的交付超过了小鹏和理想，几乎与蔚来持平。

今年8月，吉利旗下极氪汽车交付了7166辆极氪001，环比增长42.7%。同时，8月份极氪001订单继续突破1万元（指已支付5000元不可退还押金的订单）。据了解，极氪001平均订单金额超过33.6万元。极氪智能技术CEO安聪慧说：全年7万辆极氪的销售目标没有改变。

蔚小理每年的汽车销量大概是 10 一万辆，大概需要规模经济效益的门槛 20 一万辆。与传统汽车公司、比亚迪、特斯拉相比，造车新势力资金少，规模小，达不到规模经济效益。 汽车分析师王宇说。

看到传统车企在新能源转型方面越来越用心，我们也就明白了为何蔚小理的研发投入会逐年增加，因为如果“蔚小理”在技术上无法保持领先，这些强势的竞争对手们对比成本和规模的优势也就会放大。

通过蔚小理三大新势力的半年财务报告，虽然汽车制造新势力第一梯队的三名成员正在努力讲述新故事，但在第二梯队的追赶和传统汽车企业积极转型的多重竞争压力下，蔚小理的先发优势正在缩小。如何将优势转化为胜利也将是三家新势力汽车企业未来需要面对的难题。