小鹏汽车近况多事之秋,公关总监发文愤怒地攻击

图片来源：度哥

广州车展于2023年11月拍摄

小鹏汽车的近况可谓是小鹏汽车的近况“多事之秋”，公关总监发文愤怒记者登上热搜后，由于第二大股东阿里的原因“突袭”股价因减持而暴跌。

根据美国证券交易委员会12月15日的文件，阿里巴巴附属公司淘宝中国控股有限公司计划销售小鹏汽车ADR(美国存托股)2500万股，总价值约3.91亿美元，销售日期约为12月15日。

消息一出，小鹏汽车股价受到重创，当晚美股暴跌7.54%，12月18日港股暴跌7%以上，最终收于55.35港元，下跌6.66%。

市场有这样的反应也就不足为奇了。阿里巴巴是小鹏汽车创始人何小鹏“老东家”，自小鹏汽车成立以来，阿里一直是其背后坚定的投资者，参与了多轮融资。因此，许多人猜测阿里巴巴减持的原因是否与小鹏汽车的前景不乐观有关。

虽然双方在后续回应中否认，称减持是实施股东投资现金回报战略，但我们观察小鹏汽车财务报告可以发现其长期亏损困境，仅今年第三季度净亏损38.9亿元，汽车毛利率今年第三季度为负，在这种情况下，资本退出并非不可能。

另外，从销量上看，除了“救命稻草”除了G6优秀之外，其他车型表现平平，G6也有逐渐见顶的趋势。这使得小鹏汽车不得不在12月份开启降价模式，P7i、G9、G6轮番上场。

小鹏汽车在今年最后一个月过得不太平，还能让市场重拾信心吗？

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舆论一波又一波

小鹏汽车进入2023年最后一个月“流量”不减，多次成为人们关注的焦点，从公关总监的帖子开始。

12月14日，一名记者参加了威来的一次媒体交流会议，并发送了一个朋友圈来分享。他说，威来至少比在广州车展上提问的记者更开放、更友好。李斌很早就来到会场，一个接一个地和大家握手。

这一下子惹恼了小鹏汽车公关总监徐静，她立即在朋友圈发帖回复：“请告诉这位老师。我没有邀请他采访。毕竟，我甚至不明白财务报告。”

你有没有被邀请过，媒体人是否知道财务报告暂时不管，公关总监的态度，通过贬低他人反击，让许多观众感到不舒服，开始质疑小鹏汽车的公关水平。

虽然徐静后来可能意识到自己的态度和言语不当，解释并不意味着反对媒体人，但当时媒体去的投资者IR专场并不负责，所以她不知道自己被赶出去了。但这种解释仍然没有起到多大的缓解作用，“小鹏公共关系总监发文愤怒地攻击记者”当天的条目挂在平台热搜榜上。

一波不平，一波又一波。与媒体合作“口水战”舆论尚未平息，小鹏汽车第二天被阿里巴巴曝光减持，导致股价大幅下跌。

美国证券交易委员会（SEC）根据公告，阿里巴巴附属公司淘宝中国控股有限公司计划出售2500万只ADR，每只代表2只A类普通股，总价值3.91亿美元。将于2019年9月12日作为IPO前投资出售的证券。

受此消息影响，12月15日，美股小鹏汽车收跌7.54%，盘中跌幅一度超过8.5%。面对股价波动，阿里巴巴和小鹏汽车也做出了紧急回应。

阿里巴巴的解释是:“我们根据自己的资本管理目标出售了小鹏的部分股份，从10.2%降至7.5%。我们相信小鹏的前景，期待与公司的持续合作。”

小鹏汽车回应说，阿里巴巴的减持是实施第三季度对外沟通的投资实现回报股东的策略，而不是因为对小鹏汽车的看法发生了变化。此后，阿里巴巴仍然是小鹏汽车的第二大股东，持有近8%的股份，并将继续与小鹏汽车在云计算等领域进行深入的战略合作。

即便如此，经过周末两天的缓冲，投资者对小鹏汽车的悲观情绪仍未得到缓解。12月18日，小鹏汽车香港股市下跌6.66%，收入55.35港元。可以看出，连续两次事件对小鹏汽车的形象进行了一些考验。

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财务状况不尽如人意

公关总监讽刺媒体连财务报告都看不懂。事实上，小鹏汽车的财务报告并不漂亮，这也被猜测是阿里巴巴减持套现的原因之一。一般来说，如果你等不及盈利，投资者的耐心会逐渐消失。

根据小鹏汽车第三季度报告，今年第三季度，公司总收入85.3亿元，同比增长25.0%，环比增长68.5%；汽车总交付量为40008辆，同比增长80.18%，环比增长72.4%；汽车销售收入78.4亿元，同比增长25.7%，环比增长77.3%。

然而，在这些增长的背后，它还没有实现季度利润。第三季度亏损高达38.9亿元，同比增长63.6%，环比增长38.6%。再加上上半年的亏损，小鹏汽车在今年前三季度累计亏损约90.3亿元，接近去年的年度亏损。

对此，小鹏汽车的解释是，由于公司股价上涨，大众股权投资的股价相应增加，公允价值变化计入9.7亿元“非现金亏损”。根据公认的会计准则，变更的公允价值应计入小鹏汽车财务报告损益。

今年7月，小鹏与大众正式宣布合作。大众将以每ADS(美国存托股份)15美元的价格向小鹏增资约7亿美元，收购小鹏约4.99%的股份。消息公布后，小鹏的股价上涨。

然而，在消除公允价值变化的损失后，小鹏汽车今年第三季度仍然亏损很高，其毛利率并不乐观。第三季度毛利率为-2.7%，较去年同期下降16.2%。同时，汽车毛利率（即汽车销售毛利率或亏损占汽车销售收入的百分比）为-6.1%，较去年同期下降17.7%。

从今年第一季度开始，小鹏汽车毛利率连续三个季度呈负值，令人担忧其盈利前景。小鹏汽车解释说，毛利率同比下降有两个原因：一是与G3i相关的库存减值对第三季度汽车毛利率产生了2.9%的负面影响；二是销售促销增加和新能源汽车补贴到期。

相比之下，蔚来今年第三季度的收入为190.7亿元，同比增长46.6%，高于小鹏；净亏损45.6亿元，同比增长10.8%，亏损扩张幅度也优于小鹏。理想情况更好。第三季度收入346.8亿元，同比增长271.2%；净利润超过28亿元，成为“蔚小理”唯一实现盈利的。

小鹏汽车在主要竞争对手面前的收入利润增长率较低，毛利率也是如此。不用说，理想的汽车一直被称为高毛利率，尽管威莱在今年前三季度的毛利率波动，但至少没有跌至负。

小鹏汽车名誉副董事长兼联席总裁顾宏地表示：“我们预计，随着新产品和技术成本的降低，我们的毛利率将显著提高，自由现金流将在第四季度大幅提高，这是我们长期规模利润的起点。”

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一个月内三次降价

“2023年，小鹏率先实现了智能辅助驾驶在技术和用户需求方面的拐点。我相信小鹏将引领全国智能辅助驾驶的覆盖，成为用户智能化的首选品牌。”何小鹏在第三季度报告中表示，从今年第三季度开始，小鹏进入了初步的正循环。相信今年以来一系列变化的效果会在2024年及以后更加明显，明年第四季度将进入快速发展的大正循环。

事实上，面对不断扩大的损失和不太乐观的毛利率，小鹏汽车正在做出一系列的改变，包括优化渠道和与新合作伙伴携手合作。

今年以来,“降本增效”在高管团队、组织结构、营销渠道等方面，成为小鹏汽车变革的关键词“动刀”。例如，在9月初举行的渠道商会议上，公布了一项名为“木星计划”对于渠道改革方案，小鹏汽车的销售区域将从30个减少到12个。

同时，小鹏汽车将逐步淘汰低效的直销店，扩大代理经销商的规模。该方案旨在通过优化渠道结构、提高渠道效率、激励渠道合作伙伴等措施来降低成本和提高效率。

在扩大朋友圈方面，首先是与大众集团达成合作。根据本月初的最新信息，小鹏与大众联合公司的股份购买协议已经完成。这意味着大众与小鹏的合作正式完成交付，投资超过50亿元。

截至9月30日，小鹏汽车现金及现金等价物、有限现金、短期投资及定期存款364.8亿元，投资50亿元，即使一直亏损，小鹏汽车暂时也不用太担心资金储备。

此外，11月，小鹏汽车还宣布，收购滴滴智能汽车开发业务资产的首次交付已于11月13日发生。首次交付后，滴滴成员已成为小鹏汽车的全资子公司。

作为战略合作的核心，双方将共同推出新的电动汽车品牌和项目代码“MONA”，肩负着小鹏汽车在下沉市场走量的任务，为小鹏汽车未来的规模提升做出了贡献。

在这些措施之后，何小鹏预计明年供应链成本降低将取得显著成果。此外，设计、研发和制造的全过程成本降低有信心明年毛利率将显著提高。

然而，我们注意到，小鹏汽车正在努力降低成本，提高毛利率，同时不断降低价格，冲刺销售。自12月以来，P7i、G9、G6轮番上场，相继正式降价。

12月18日，小鹏汽车正式发布降价消息称，12月，小鹏G6限时减免1万元，限时价格区间为19.99万元～26.69万元。G6被外界称为小鹏“救命稻草”，上市不到半年。

此前，12月13日，小鹏宣布G9可享受年终折扣，最高折扣1.9万元；12月8日，小鹏汽车降价P7i全系列车型，最高折扣2.6万元，Max车型价格22.49万元。

可以看出，不仅仅是盈利，小鹏汽车的销量也有压力。截至11月底，2023年累计交付量为121486辆。虽然已经超过2022年全年，但距离何小鹏年初设定的20万辆还有很大差异。其中，小鹏G6进入12月后，周销量不足2000辆，较过去几个月有所下降。

可以预见，2024年中国汽车市场竞争将继续加剧，资本和市场将更喜欢实力雄厚的球员。如何扭转小鹏汽车的巨大损失仍然是一个重要课题。

作者|刘媛媛

来源|车圈能见度（CarVisibility）