长城汽车营业总收入495.32亿元,同比增长32

近日，长城汽车发布了2023年第三季度财务报告。财务报告显示，长城汽车营业总收入约495.32亿元，同比增长32.63%，上市公司股东净利润约36.34亿元，同比增长41.94%，创历史新高；今年前三季度，长城汽车营业总收入约1195.04亿元，同比增长20.13%，利润约49.95亿元，同比下降38.79%。针对这种情况，长城汽车表示，这是由于新能源和智能领域的新车上市、产品结构优化调整、品牌渠道建设和研发投资。

但即便如此，长城今年仍有可能完成80-90亿元的利润水平，表现相当突出。

具体来说，长城自行车净利润为1.05万元，环比增长0.66万元。第三季度毛利率为21.7%，环比增长4.3%，在汽车行业表现良好。你知道，比亚迪上半年的毛利率只有18.33%。

在加快新能源转型的重大行动下，长城仍能保持较高的毛利率和利润水平，同比增长明显，值得同行深思。长城的发展道路为中国汽车工业提供了宝贵的样本。

改善了经营状况

长城经营的改善主要得益于两个方面：一是产品结构优化，二是海外市场表现更好，出口销售比例增加。

让我们从第一个方面来看。由于2022年长城汽车销量为107万辆，较2021年128万辆下降16%，预期销售目标不足190万辆的60%。新能源转型的问题主要集中在没有热门产品的情况下，销量一直持平。因此，长城汽车一直在衰落。

因此，2023年，长城汽车的目标也非常明确，即逆风翻车，实现燃油车和新能源

市场并举的目标。尽管如此，长城还是把更多的精力放在了新能源领域。具体打法是长城以哈弗品牌为承载，以全新Hi4技术为支撑，在14万-17万元范围内获得口碑和销量，而魏牌则是全面的“高端智能新能源”转型，对位一线合资品牌，打造“两横三纵”布局，即PHEV BEV双能源战略和SUV MPV 汽车全品类布局；

此外，坦克PHEV等高利润率车型开始大规模增长。9月份，坦克品牌销量达到18054辆，同比增长43.15%，创下单月销量新纪录。9月份坦克300销量11266辆，坦克500辆 9月份，Hi4-T销量达到6788辆，同比增长78%，环比增长23%。加上坦克400 Hi4-T上市，未来坦克品牌月销量有望超过2万辆。

这对改善长城汽车整体运营非常重要。

今年1月至9月，长城汽车销量超过86万辆，达到864045辆。新能源汽车行业已成为长城汽车增长的重要火力。前三季度，长城汽车销量超过17万辆，达到170346辆，同比飙升75.77%；在过去的第三季度，新能源占22.37%。

从这个角度来看，长城新能源几乎是收获果实的时候了。

在销售网络层面，哈弗分网销售新能源车型和燃油车。未来在龙网销售的车型将是哈弗的主要新能源车型。据报道，哈弗龙网已经形成“东南西北中”整合4S电、城市地标店、超市快闪店等五大区域，今年将达到500家。全新的网络和强大的新能源产品也成为长城经营改善的重要原因。

长城汽车在海外市场发展迅速。今年前9个月，长城汽车出口总量超过21万辆，达到211696辆，同比增长89.45%，高于行业出口总体增长率近30%。值得一提的是，在海外出口中，售价超过15万辆的车型销量达到17965辆，同比增长98.49%，这也大大提高了长城汽车的盈利能力。

预计今年长城汽车海外市场年销量将达到30万辆，海外市场销量将进一步改善长城的经营状况。正如长城汽车首席增长官李瑞峰所说，长城前三季度的表现可以说是“销量”“业绩”公司结构性高质量发展成效显著。

给同龄人启示

我们在前一篇文章中提到，长城汽车销售新能源车型超过17万辆，同比猛增75.77%，新能源占22.37%。长城汽车的特点是，在向新能源转型的同时，也可以保持净利润和毛利率的提高，这与大多数新能源汽车品牌形成了鲜明的对比。

在新能源汽车企业品牌中，除比亚迪、理想和广汽埃安外，其他新能源汽车品牌仍处于亏损的阴影。第三季度零跑车销售收入56.56亿，同比增长31.9%。目前，零跑车的经营利润处于亏损状态。今年第三季度，经营亏损为10.254亿元。根据交付44325辆车的数据，零跑车第三季度自行车经营亏损为2.3万元；蔚来汽车和小鹏汽车第三季度财务报告尚未发布。参照第二季度财务报告，蔚来汽车亏损60.56亿元，同比增长119.6%，环比增长27.8%，毛利率为1%，仍处于下降趋势。第二季度小鹏汽车净亏损达到28亿元，略高于去年同期27.01亿元。

虽然长城的产品结构和这些all in新能源品牌差异很大，但我们发现，支持长城汽车经营改善的关键是插入式混合动力汽车和出口业务。长城汽车的消息显示：“长城汽车自行车价格从第一季度的13.20万元提高到第二季度的13.68万元，第三季度的14.36万元，环比增长5.02%。”具体来说，哈弗枭龙MAX、哈弗第二代大狗PHEV、H6新能源，魏牌蓝山DHT-PHEV，摩卡DHT-PHEV、坦克500 Hi4-T，这些车型提高了长城汽车市场的平均销售价格，尤其是坦克500 Hi4-T售价33.50万，魏牌蓝山DHT-PHEV售价27.38~30.88万，有价格有销量有口碑，是长城重要的利润来源。

从长城汽车的情况来看，长城走出了新能源汽车企业扭转亏损的新道路——即整合自身资源优势，推出插电式混合动力车型，探索海外市场，实现销售快速增长，在此基础上提高产品价格（当然，产品必须能够穿透细分市场），尽量降低成本，如使用小容量电池。简单来说，长城汽车的发展路径就是打造高价值产品 开拓市场渠道。

长城为行业提供了参考模板，这对新能源行业的整体亏损至关重要。

百姓评车

谈到新兴新能源汽车品牌的亏损，前段时间威马的案例已经说明了一切。虽然它整合了数百亿，拥有一支豪华可靠的团队，早期的产品声誉也很好，但谁能想到它会在不到一年的时间内到达今天呢？“绝境”，就连创始人沈晖也出国了，在国内留下了鸡毛。幸运的是，销售规模不太大，涉及的消费者也不多，否则肯定会造成社会层面的不稳定因素。归根结底，十几二十万辆车，普通人的钱又不是大风吹来的，谁又能不着急呢？

因此，创新是非常重要的。我们不能想要失败的创新，但可持续的创新是可取的。对于新能源汽车行业来说，各方面都可以接受盈利创新，单靠讲故事画蛋糕注定不会长久。

原则上，保持一定的盈利能力和相当大规模的现金流是企业正常转移的基础。因此，汽车制造新力量常年亏损是不健康的表现，从长远来看风险很大。