国轩高科技2023年上半年电力电池业务同比增长223

8月29日晚，国轩高科发布了2023年半年度报告。报告期内，公司营业收入152.39亿元，同比增长76.42%；归母净利润2.09亿元，同比增长223.75%。

图片来源：国轩高科技半年报截图

与去年同期相比，国轩高科技在今年上半年实施的“国际化”战略和“扩大储能”战略取得了初步成效，具体表现如下：海外业务收入同比增长296.74%，从2022年上半年8.94%增长到20.09%；储能收入41.47亿元，同比增长224.33%。

市场需求强劲，动力/储能双增长 

动力电池系统、储能电池系统和输配电产品是国轩高科技的三大业务板块，其中动力电池系统和储能电池系统创造了公司的核心收入。

从收入比例来看，2023年上半年，动力锂电池系统、储能电池系统、输配电设备分别占总收入的68.76%、27.21%、2.7%，另外1.32%是其他业务。

2023年上半年营业收入构成；图片来源:国轩高科技半年报截图

受益于新能源汽车产业的快速发展，国轩高科技2023年上半年电力电池业务收入104.78亿元，同比增长58.56%。

在全球经济下行压力下，中国新能源汽车产业今年上半年仍保持快速发展。根据中国汽车工业协会的数据，2023年1-6月，中国新能源汽车产销分别达到378.8万辆和374.7万辆，同比分别增长42.4%和42.4% 44.1%，市场份额达到28.3%。

在这一趋势下，我国动力锂电池市场需求保持快速增长。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2023年1月至6月，中国动力电池累计装载量为152.1GWh，累计同比增长38.1%，其中国轩高科国内动力电池装机量为6.05GWh，在中国排名第五。

半年报告显示，今年上半年，国轩高科技国内电动汽车客户结构不断优化，增加了广汽埃安、合众哪吒等项目定点。目前，公司已与上汽大通、上通五、江淮、奇瑞、长安、吉利、长城、零跑、合众新能源等汽车公司建立了战略合作关系。

国轩高科技表示，未来，随着市场需求的进一步释放，战略客户新车型的大规模生产将为公司的电力电池业务订单量和收入增长提供保障。

近年来，全球储能电池市场在储能板块快速增长，2023年 今年上半年，随着电网侧、发电侧、电源侧、用户侧储能需求的增长，新储能市场需求迅速释放。在欧洲、北美、中国等主要市场需求快速增长的推动下，储能电池出货量达到新高，行业迎来了大规模扩张。

据ICC统计，2023年1月至6月，全球储能电池产量为98GWh，同比增长104%，出货量为102GWh，同比增长118%。根据中国汽车动力电池产业创新联盟的数据，2023年1月至6月，中国储能电池累计销量达到31.5GWh，磷酸铁锂电池累计销量31.22GWh。

在此背景下，今年上半年，国轩高科技储能业务同比增长224.33%，收入41.47亿元，占总收入的27.21%，比去年同期增长近13个百分点。

华创证券研究报告认为，随着国内外通信基站和储能电站的成交量，预计2023年国轩高科技储能出货量将达到10GWh以上。

海外业务增长了3倍，公众开放了国际市场

今年以来，以宁德时代和比亚迪为代表的中国动力电池企业加速向海外迈进，国轩高科技也不例外。体现在财务数据上，上半年海外营业收入30.62亿元(含港澳台)，同比增长296.74%，明显超过2022年海外营业收入规模。

到目前为止，国轩高科技海外业务收入占公司总收入的比例已从2022年上半年的8.94%提高到20.09%。

上半年，国轩高科技在欧美、东南亚、南美等地区新一代动力电池和储能电池生产线以及印尼、阿根廷、美国等地的原材料基地相继落地。

此外，它还与欧洲动力电池制造商Inobat达成战略合作，共同探索欧洲市场；与易捷特战略合作，进入雷诺-日产-三菱联盟供应商体系供应；与越南汽车公司Vinfast共同打造越南第一家磷酸铁锂电池制造厂。项目一期规划年产能5GWh，预计今年年底建成投产。

越南第一家磷酸铁锂电池制造厂开工仪式；图片来源：国轩高科技

最近，国轩高科技与Vinfast的合作引起了资本市场的关注。后者在纳斯达克上市，发行价为10.45美元，第一天开盘价为22美元。近半个月来，它一直在上涨，在业内被称为越南的“特斯拉”。

对于投资者在互动平台上频繁提问认购Vinfast的相关事宜，国轩高科技在投资者互动平台上回复，公司基于与Vinfast的深入战略合作，认购了对方新发行的1500万股股份。以上投资可能会给国轩高科技带来巨大的投资回报。

值得一提的是，国轩高科技战投股东大众也在不断帮助其业务出海。

今年5月，国轩高科技全资子公司合肥国轩收到大众汽车集团采购指定函，将成为大众海外市场指定供应商“磷酸铁锂”Unified Cell(标准电池)“动力锂电池产品，后续将为大众集团提供全系列车型。

《东北证券研究日报》指出，国轩可以借助大众品牌开拓国际市场，开拓更多优质客户，充分享受全球汽车电气化的增长红利，通过与大众的合作和绑定，完成国际龙头企业的认可。

毛利率上升，研发投资不断增加

在上半年的财务报告数据中，值得注意的一点是，与去年同期相比，国轩高科技的整体毛利率有所提高。从业务角度来看，动力锂电池业务毛利率从12.49%提高到13.22%，储能电池业务毛利率从10.24%提高到17.43%。

毛利率在2023年上半年；图片来源：国轩高新半年报截图

国轩高科技指出，毛利率的提高主要是由于矿产资源端、材料端（正极材料、负极材料、隔膜、电解质）的完成、从电池和PACK到回收端的整个产业链布局，保证原材料的稳定供应，降低成本，提高效率。

值得注意的是，这个毛利率和老板宁德时代还是有很大差距的。根据宁德时代半年报，公司上半年动力电池系统毛利率为20.5%，储能电池系统毛利率为21.32%，显示出行业领导者控制成本和强大盈利能力。

今年上半年，电力电池原材料价格大幅下跌，显著修复了电池制造商的毛利率水平。

其中，4月中旬，国内碳酸锂现货价格一度达到18万元/吨的谷底，较最高点60万元/吨下降约70%。根据上海钢铁联合会发布的最新数据，8月30日，国内电池级碳酸锂平均价格较上一交易日下降0.25万元/吨至21.25万元/吨，锂辉石精矿、氢氧化锂、锂电池废料价格也下降。

报告期内，国轩高科研发投资达到12.04亿元，同比增长38.49%；新增专利技术653项，授权专利4672项，主持和参与标准制定66项。

根据海通证券研究报告，该公司的许多新电池技术处于行业前沿，磷酸锰铁锂、半固态电池技术等前瞻性技术研究取得了阶段性进展，预计将大规模生产。

目前，国轩高科技230Wh/kg磷酸铁锂电池已设计成型；302Wh/kg三元电池已大规模生产装载，系统能量密度已超过200Wh/kgkg；通过严格的针刺试验，360Wh/kg三元半固态电池可达到260Wh/kg。

今年年初，国轩高科技公司获得了大众集团电池测试实验室的认可资格，标志着公司的测试验证能力得到了大众集团的认可，并正式进入了世界领先的技术管理体系。

随后5月，国轩高科技正式发布了自主研发的全新LMFP(磷酸锰铁锂)系统L600启晨电池和电池组，电池单体能量密度为240Wh/kg，能量密度为190Wh/kg，计划于2024年量产。

综上所述，L6000，包括L600、9款国轩高科技第三代电池，包括大众标准电池和4695大圆柱，将为锂电池行业的技术创新带来新的动力。