2022年德业股份业绩快报出来,超出预期!

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2022年德业股份业绩快报出来，超出预期！

2022年德业股份业绩快报简分析

报告期内，公司实现总营业收入 59.20 亿元，同比增长 42.03%，归母净利润15.40 同比增长166.22%，扣除非净利润 15.61 亿元，同比增长192.70%。

此前公司的业绩预测为母公司净利润14.5-15.5亿元，扣除非净利润14.6-15.6亿元，即实际业绩，处于之前业绩预测的顶端，也大大超过了之前市场平均预期的净利润14亿元左右！

具体业务方面，2022年，集团串逆变器销量约25万台，同比增长16%，微逆销量约80万台，同比增长327%，特别是储能销量30万台，同比增长677%。在前三季度爆发的情况下，Q4仍环比增长，微逆、储能、串逆变器分别预计销量约为35.4、11.2、6.8万台，环比增长44.5% 、1.7%、0.6%。

最令人惊讶的是，由于IGBT的成本下降和汇兑收入，逆变器的毛利率在Q4达到50%。由于逆变器业务的巨大利益，公司的整体毛利率预计将超过40% 。

一定有很多朋友要说：然而，股价仍然如此低迷。

二级市场的走势受到太多因素的影响，业绩只是影响因素之一。现在市场普遍担心2023年行业的需求和竞争格局。虽然实际上，光储行业的后续发展还是不用担心。

但很多时候，二级市场上涨太多是原罪！毕竟，在过去的两年里，德业股份的涨幅并不小。当它处于相对较高的水平时，一旦出现麻烦，上述资金就会逃跑。

换句话说，与许多其他逆变器巨头相比，德国的趋势要强得多，这主要是因为它在过去两年中的表现继续超出预期！

新能源爆炸的老朋友都知道，德业是leo最喜欢的公司之一，也跟踪过很多次，每一次表现都超出了预期！

目前德行已经反击为微逆行业龙头，或者至少是龙头公司！

02超强的迭代转型能力

为什么德国股份在短短几年内就能反击其他逆变器巨头，成为微逆行业的领导者？事实上，我在跟踪时或多或少地说过。从公司过去的发展经验来看，它是一家拥有冠军基因的公司。具体来说，请搜索并关注新能源爆炸，并在对话框中输入“德业股份”查看研究合辑。

当leo对德国股份有限公司创始人张和君先生的经历有了更深入的了解时，他对公司的冠军基因有了更深入的了解。

德国创始人张和君，现任董事长，出生于20世纪50年代宁波的一个贫困家庭。高中毕业后，他先后成为农民和木匠。

江苏和浙江有着浓厚的商业氛围。张和军也很早就展示了他的商业天赋。首先，他开发了个体经营者的模具，然后与几个村民共同创办了一家小型模具五金厂，成为了厂长。

1990年，改革春风吹拂，他成立了德业塑料作为电器配件，这也是德业股份的前身。虽然对张和君来说是一个巨大的进步，但实际上是一个非常微不足道的小企业。江浙有成千上万家类似的公司。

直到美的注意到了，给了它一根橄榄枝，1997年，德业收到了美的空调塑料配件的订单。然而，对于当时的德业塑料来说，它暂时做不到，因为它没有收到类似大品牌制造商的订单。

在这种情况下，一些公司可能会放弃，或者试图将订单转移给同行，以赚取一些份额。张和军的做法是立即去日本购买东芝、松下等大型空调。回国后，他将其拆下并进行研究。通过这些参考研究，他掌握了空调塑料配件的独立研发和生产过程。

凭借美的订单，公司也从类似的小制造商中脱颖而出，但不愿意成为注塑机供应商。自2003年以来，德国成立了一家专门进入环境电气行业的公司，主要生产除湿机，在过去几年中一直是该行业的第一家。

除湿机是一种小型电器，注塑件是一种相对低端的配件。两者的长期发展空间相对有限。他们一直在寻求更大的发展。后来，他们进入了热交换器行业。凭借与美的良好合作，他们也进入了美的热点交换器供应商已成为美国最重要的热交换器供应商之一。

公司依托环境电器、热交换器、电路控制系统等核心业务，于2021年成功上市，张和君家族完成了阶级跃迁。

然而，如果没有逆变器业务，仅凭以上业务，德国产业的发展就不会好多少，也不会受到资本市场的青睐。毕竟，技术内容和长期发展空间相对有限，特别是过于依赖美的大腿，也存在发展不确定性问题。

事实上，该公司于2016年进入了德业在过去两年中大受欢迎的光仓储业务。通过收购宁波大学以下独立学院的教授创业团队，即宁波日新科技，德业收到了业务团队、专利和商标。

似乎没有露水，但依靠这个团队，结合公司的业务，德业在2020年实现了光储业务的大爆发，尤其是在储能大爆发的情况下，完成了商业化，突然成为行业的超级黑马，让很多竞争对手感到害怕。

在覆盖和跟踪一些公司之前，leo经常忍不住叹气：通过改革开放，出现了大量优秀的企业家。他们可能没有明亮的教育背景，但他们有勇气和卓越的愿景，创造了一个伟大的事业，成为了《纽约时报》的风云人物。

张和军也属于这类人之一，只有高中学位，但雄心勃勃，战略愿景，加上超级执行，完成了公司的转型迭代，也完成了公司从低端行业向高附加值行业的转型。

在光储业务的发展中，德业将这一特点体现得淋漓尽致。

03德业在光储行业的反击

作为逆变器行业的后发者，德国只使用两个技巧来避免最具竞争力的市场，一方面是避免巨头战斗激烈的欧美市场，专注于南非、巴西等新兴市场，这些市场似乎比欧美市场小得多，但竞争不那么激烈，但让德国泄漏，迅速占领市场，预计将实现农村包围城市。

另一方面，储能逆变器的重点发展避免了巨头竞争最激烈的环节，正好享受到了这波储能爆发的红利。

此外，当行业普遍受到上游IGBT元器件供应的限制时，德国及时引进国内IGBT元器件业务，最大限度地减少了上游原材料供应对业务的影响。

无论是战略愿景，还是业务灵活性，还是执行，都是顶级水平，特别是在执行方面，德国绝对是行业的顶级水平之一，这也是为什么公司的研发投资与竞争对手相比没有优势，但在产品矩阵和产品技术水平并不差。

目前，在光存储业务方面，公司的产品包括低压电池、高压电池和储能一体机，无论是堆叠式的， 壁挂式，或3U式 机器等，产品性能不亚于竞争对手。

话说回来， 事实上，这也表明逆变器行业的技术门槛不是特别高，同行之间很难打开特别大的技术差距。本质是制造业，竞争企业的成本、规模、供应链管理、技术迭代等能力。

这些方面恰好是德国的优势，这是近年来在光储行业迅速脱颖而出的秘密。

这也是对德行更有信心的基础。