TOPCon和HJT没有绝

作者：泰罗，编辑：小市妹妹

2月23日，TOPCon电池板块大幅上涨，石英股、钧达股、晶科能源、激智科技、杰佳伟创、晶盛机电、聚和材料、奥特维等都在向上突破。

降低成本和提高效率是光伏产业发展的唯一主线，必然伴随着技术的升级和迭代。尤其是电池，光伏电池技术的混乱已经开始。

几天前，晶科能源宣布，其自主研发的182N高效单晶硅电池技术取得重大突破，经中国计量科学院检测实验室认证的权威第三方测试认证机构，全面电池转换效率达到26．4％，另一次，大面积N型单晶钝化接触创造了182及以上的大面积（TOPCon）电池转化效率新高。

隆基绿能此前也宣布，公司自主研发的硅异质结（HJT）电池转换效率达到26．81％，无论技术路线如何，硅基太阳能电池的效率都是世界上最高的纪录。

2022年，华盛新能源首席执行官周丹 HJT＆在叠层技术峰会上，超薄硅片的应用预计将使异质结电池的成本与PERC持平。

8月，董事长谢毅在回答“公司预计HJT何时成为市场主流”时表示，公司长期对HJT电池技术的发展潜力持乐观态度，并继续围绕HJT电池降低成本和效率进行一系列关键研究。目前，公司HJT电池的最高研发效率已达到25．67％。

但他还表示，与PERC相比，他还表示、TOPCon技术，目前HJT电池性价比“暂时没有明显优势，仍需进一步研发”。

光伏电池主要分为P型和N型。最大的区别是原料硅片，硼和磷混合在P型硅片中。

P型电池主要有BSF电池和PERC电池。在2015年之前，BSF电池占据了总市场的90%％，是绝对的主流。2016年以后，PERC电池开始接棒起跑。到2020年，PERC电池在全球市场的比例已经超过85％，淘汰BSF电池。在此期间，电池转换效率从未低于20％提升到超过23％。

以前是P型电池内部的自我更新，现在是N型对P型的迭代。技术上有了更大的飞跃，但本质没有改变，就是追求更高的转换效率。

N型电池主要分为TOPCon、HJT（异质结）、根据ISFH的数据，IBC有三种，PERC、HJT、TOPCon电池的理论极限效率分别为24．5％、27．5％、28．7％。到2030年，N型电池的转换效率将超过25．5％，比P型电池高1个百分点以上。CPIA预测，N型电池的市场份额可能达到56％左右。

虽然N型电池有三种，但理论上只有TOPCon和HJT可以商业化，TOPCon跑得更快。现实也是如此。根据EnergyTrend的数据，TOPCon和HJT分别占2020年新N型产能的50%。％和30％。

对比一下为什么会发生这种情况就知道了。

在生产工艺层面，TOPCon需要10个工艺，HJT只有4个核心工艺，相比之下，IBC的工艺极其复杂。

在投资成本方面，TOPCon单GW设备的投资约为2．5亿元，HJT在4－4．5亿元左右，IBC设备投资近5亿元，三条路线投资最高。

一般来说，IBC工艺复杂，量产转化率低，投资额高，不被主流市场认可是合理的。

为什么TOPCon比HJT更受欢迎？

事实上，它代表了两个阵营。以隆基、晶科、天合为代表的传统龙头企业在TOPCon上更加活跃，而华盛新能源、钧石能源、晋能等新势力则选择押注HJT。

至于传统势力倾向于TOPCon的原因，最根本的原因是生产线的投资成本。

TOPCon的生产工艺虽然比HJT复杂，但另一方面，TOPCon与PERC的生产线重叠度很高。非晶硅沉积LPCVD在PERC生产线上增加／PECVD设备和镀膜设备可升级为TOPCon生产线，改造成本不超过0．8亿元／GW。直接的结果是TOPCon更具成本优势，目前TOPCon的电池成本比HJT低0左右．13元／W。

大大降低了新设备的投资成本，也避免了旧生产线的沉没成本。因此，在PERC领域有大量布局的企业，如晶科、隆基、天合，自然会切入TOPCon。

而新势力选择HJT的原因，也是希望换道超车。

TOPCon的理论极限转换效率为28．7％，高于HJT的27．5％，但前提是实现双面多晶硅钝化，这一步很难跨越。目前实验室效率只有22．5％，更不用说量产效率了。TOPCon电池背面钝化技术的理论效率极限仅为27．1％，不如HJT。

更重要的是，HJT可以配备IBC、钙钛矿等工艺，进一步提高转换效率，理论上可以将转换效率提高到30％以上。

根据行业计算数据，保持光伏电站LCOE、在IRR不变的情况下，TOPCon电池在相同转换效率下的价格可以比PERC电池高16．5％，目前TOPCon电池的成本仅比PERC电池高16．27％。换句话说，与PERC相比，TOPCon具有性价比优势。

每一代电池技术的生命周期可分为四个阶段：萌芽、扩产、爆发和迭代。可以肯定的是，N型电池已经从萌芽期进入扩产期。

虽然大多数龙头企业选择率先批量生产TOPCon，但这并不意味着方向已经确定。从目前的情况来看，TOPCon和HJT没有绝对的优缺点，技术成熟度也不高，可以说是有机会的。

回到光伏产业发展的本质，我们最终应该回到降低成本和提高效率的核心命题。谁能率先实现最低成本和最高效率，谁就能赢。

本着这一原则，我们对HJT路线更加乐观。

首先要明确两点。

首先，HJT批量生产速度落后的根本原因是成本高（TOPCon电池的成本低于HJT约0．13元／W）。

其次，HJT在长周期内转换效率更高。

根据《中国光伏产业发展路线图2020版》的数据，HJT未来的转化效率将始终领先TOPCon。如果配备IBC和钙钛矿，优势会更加明显。

基于以上两个前提，一个基本结论是，如果HJT的成本能够降低，它将具有更强的竞争力。

那么成本能降低吗？

答案非常肯定。

HJT的成本劣势主要是由于光伏银浆比例过高和设备投资过大造成的，这两个问题正在加速解决。

先看银浆。光伏银浆分为高温银浆和低温银浆。P型电池和N型TOPCon使用高温银浆，而HJT只能使用低温银浆。需要注意的是，由于低温银浆壁垒高，格局垄断(日本KE占90%)％市场)，导致低温银浆的价格远高于高温银浆。

同时，HJT的银浆使用量也高于TOPCon。截至2020年，HJT的银耗约为240mg，而TOPCon的银耗仅为150mg左右。

因此，银浆直接打开了HJT和TOPCon之间的成本差异。根据业内最新的计算数据，TOPCon电池的银浆成本占16%％，HJT达到25％。

目前的情况表明，HJT正在摆脱银浆的约束，包括单价和使用量。

解决价格问题主要取决于国内。进口低温银浆的价格是6500元／公斤以上，国内价格在5万以上－5500元／目前常州聚和、苏州晶银已实现小批量生产。随着规模的提高，价格很可能达到5000元／在kg下，与高温银浆平价。

在使用方面，HJT银的消耗可以通过多主格栅技术降低到160毫克，基本上与TOPCon相同。此外，一些银可以用更便宜的铜代替，以降低成本。这是一种热门的银铜包装技术。通过这种技术，HJT的银消耗可以进一步降低到106毫克。

值得注意的是，银包铜是一种低温工艺，不能应用于TOPCon电池。目前，电镀铜工艺适用于TOPCon电池，但该工艺仍处于实验室阶段。相比之下，银包铜技术已引入行业。

根据CPIA数据，2020年HJT电池双面低温银浆消耗量同比下降超过25％，预计今年和未来将以更快的速度下降。

让我们来看看设备端的成本降低。

HJT设备高的一个重要原因是依赖进口。如果全部本地化，成本可能会减半。

例如，PECVD是HJT生产线中价值最高的设备(价值占50%％），进口PECVD设备的价格约为4．8亿／GW，国内价格不到进口价格的一半，只有2亿／GW。

在2018年之前，梅耶博格的HJT设备，YAC、AMAT、日本居民和其他海外企业控制着整个生产线的设备成本约为10－20亿／GW。

2019年以后，以迈为股份为代表的中国企业开始进入供应链，生产线成本直接降至10亿／GW以下。就在几天前，迈为股份与REC集团签署了400MW HJT电池整线设备订单。

REC是欧洲最大的电池组件制造公司，拥有世界上第一个超过500MW的HJT批量生产项目。迈威股份可以为REC供应，这表明中国的光伏设备企业已经达到甚至超过了国外的水平。

目前，HJT设备成本已降至5亿／GW左右，HJT设备成本有望随着后期规模的增加而进一步下降。

基于以上所有信息，HJT降低成本路径清晰，推广迅速，这意味着HJT的成本劣势可能超出预期。

春江水暖鸭先知。

一代光伏技术有一代设备。设备订单的开始是工业化加速最直接、最有效的信号，REC订单是重要标志。根据浙江证券的预测，未来五年HJT设备行业的复合增长率将超过80％。

与此同时，原有的产业格局可能会受到冲击。华盛新能源、钧石能源、爱康科技等HJT电池积极布局的前沿，有望给隆基、通威、晶科等老炮带来压力。

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