这是新能源爆炸的第574篇原创文章。本文仅记录了“新能源爆炸”的思想，不构成投资建议。作者没有集团，不收费推荐股票，不代表客户管理财务。
2023 年 1 月 19 日，通威披露了2022年年度业绩预测 2023 每年实现归母净利润 252－272 亿元，同比增长 207％－231％，扣除非母亲净利润 260－280 亿元，同比增长 206％－230％。
业绩一出来，市场就一片哗然，大家都认为通威2022年报业绩预测暴雷！
根据年度业绩预测，即2022年Q4 归母净利润 34．70－54．70 亿元，同增 53．33％－141．70％，环比大跌－ 63．49％－42．46％，扣除非归母净利润40元．2－60．20亿元，同增57．29％－135．55％， 环比大跌－57．63％－36．54％ ！
真相没那么简单！
01 通威2022年报道“雷霆”真相
一方面，2022年前三季度爆棚的表现是基于价格高企的硅材料，甚至一度超过300元／kg，然而，自去年下半年以来，市场预计这种高价格将不可持续，硅材料最终将迎来价格拐点，因此通威自去年7月以来一直在下跌。
虽然市场也被硅材料的真实趋势打击了近半年，但去年12月，硅材料价格确实迎来了价格拐点，平均交易价格急剧下跌，2023年前两周急剧下跌至170元／公斤以下，最低甚至打破150元／kg。
这或多或少不可避免地会对Q4的表现产生一些影响，但这并不是最重要的，核心原因是公司在Q4中提出了资产减值准备和固定资产报废！
1月19日，很多人只看到通威发布了2022年业绩预测，却没有看到同一天，公司还发布了资产减值准备。
根据公司公告：固定资产、商誉、应收账款、存货等减值准备，公司及其子公司资产负债表日有减值迹象 24．31 1亿元，无利用价值的固定资产报废，固定资产报废损失 11．87 加起来是36亿元。．如果不是因为这些减值计提，通威的2022年年报也超出了预期。
以前很多人担心硅价格下跌，公司可能储存了太多的高价硅，遇到硅价格拐点可能损失惨重，但从资产损失的角度来看，实际上没有市场想象的那么可怕，库存价格下跌准备也提取了6．97亿元。
当然，2023年是否会更糟取决于硅材料的价格走势。但是，当光伏行业的繁荣程度仍然很高时，硅材料价格不太可能继续崩溃！
事实上，对2022年业绩影响最大的是小型电池资产的资产计提减值14．87 报废损失11亿元．87 两者加起来26亿元．74亿。
很多人提到通威，都知道它是全球硅材料的领头羊，却不知道它是全球电池的领头羊！
02 减值不是坏事
事实上，通威自2017年以来一直是 PERC 电池龙头，连续五年全球电池出货量第一。截至去年上半年，全球电池出货量已超过100GW，成为世界上第一家完成电池出货量的电池 100GW 电池出货量的电池厂家。目前公司电池片总产能目前公司电池片总产能 根据公司的扩产计划，预计70GW 2023 公司电池片总产能超过年底 100GW，2024－2026 年为 130－150GW，产能仍领先于行业。
光伏产业长期发展的动力是提高转化率，降低成本。从P型到N型，电池尺寸越来越大越薄，从166到182再到210。
大型薄片电池有利于降低成本已成为业界的共识，166及以下大型电池的市场份额将越来越小。根据光伏协会的数据，2021年大型硅片的总市场份额为2020年的4．5％大幅提升至45％预计2022年大型硅片的市场份额将达到75％2023年或90年以上％左右水平。
针对行业的新发展趋势，通威也在积极淘汰落后的电池产能，提高资产质量。公司预计2022年 年底，大型电池片的产能占900多个％ ，到 2023 年，公司166 以下尺寸电池的生产能力比例不足5％ 。
这一次，落后产能小尺寸电池的资产减值和技术改革的资产报废，正是为了在大尺寸时代轻装上阵。
03 通威仍然是最好的公司之一
轻装上阵后，通威依然是光伏行业最具竞争力的公司之一。依托全球硅材料和电池板的主导地位，公司的零部件业务也在快速发展。
预计公司2022年国内组件中标规模将超过8GW，包括国家电力投资、华润电力等央企。去年，Q4进入彭博新能源组件制造商Tier 1名单预计将在海外市场迅速推进。在产能储备方面，公司计划在盐城和南通分别生产50GW组件生产线，规模已跻身行业第一梯队。
特别是从公司的发展历史来看，它是一家拥有冠军基因的公司。刘汉元从养鱼开始成为四乡八里的养鱼冠军，随后向上游发展，成为水产饲料的领导者，然后进入硅行业也成为全球领导者，然后成为光伏电池领导者，依靠硅和电池优势，成为组件领导者，也完全有可能，至少成为行业前三名的可能性很大。
通威也将成为光伏行业最强大的垂直一体化龙头企业。只要光伏行业还在大发展，通威依然是最值得关注的公司之一！
至于趋势，无论是硅价格下跌，还是减值计提，事实上，没有必要太担心，毕竟，在过去的半年里，市场已经完全消化了这些坏消息，但有坏消息的机会。
但话说回来，通威30多亿元的减值计提也值得每一位光伏投资者思考：在光伏产业投资如此之大、技术升级如此频繁的情况下，不可避免地会继续大幅减持。如果一个光伏领导者没有数百亿的净利润，光是减值就无法忍受。
从这个维度来看，后续光伏产业的集中度有望进一步提高，这自然是巨头玩的游戏。
原创文章，作者：新能源大爆炸，如若转载，请注明出处：https://www.car-metaverse.com/202302/281953958.html
