商业俱乐部:近期碳酸锂价格稳步上涨

前言：过去一周，碳酸锂价格保持窄幅波动，与中期相比明显收窄。随着芯片成本的上升，总体趋势预计将稳步上升（仍不能排除“久横必跌”事故发生)。就实际价格运行而言，上周五碳酸锂主连下跌2.68%，收于114350元/吨，与上周收盘价基本持平，成交量略有下降。

一、进口碳酸锂陆续到港，上涨势头放缓

据商业社报道，3月份社会库存环比略有增长，冶炼厂库存仍占一半以上，市场供应压力仍较大。叠加进口碳酸锂预计将于3月底到达香港（自2024年1月1日起，碳酸锂的临时进口关税税率将从目前的2%降至0）。现货供应预期充足或价格受到抑制。考虑到目前锂盐企业大多以长期单一销售为主，个别锂盐企业的观望情绪有所上升，碳酸锂价格上涨势头略有放缓。

二、下游取货谨慎，仍以刚性需求为主

在需求方面，下游正极企业的长期协和客户供应仍然是其主要的采购渠道，早期采购的部分库存基本上可以满足后续的短期生产和使用水平。下游企业普遍反馈，高价散订单交易相对较弱，整体继续只需要采购、小订单策略。

目前，氢氧化锂市场正在上升。受上游锂辉石精矿价格上涨的影响，碳酸锂市场运行强劲，氢氧化锂成本端支撑明显，部分供应端企业库存相对较低。下游高镍三元需求叠加良好，3C数字市场稳步跟进，下游查询氛围增加，市场谈判重点强劲运行。 

磷酸铁锂价格保持稳定和强劲的趋势。上游原材料价格支撑强劲，下游需求增加，磷酸铁锂短期改善。目前，云母价格保持稳定，企业价格意愿强劲，原材料碳酸锂报价主要上涨，下游采购意愿强，储能磷酸铁锂电池需求不减少，加上政策推广，整体市场交易重心上升。

商业碳酸锂分析师认为，当前碳酸锂供应压力逐渐出现，虽然终端市场对碳酸锂下游消费驱动预期，但积极工厂生产高，早期积累高库存尚未完全消化，市场可能逐渐向供应需求方向转变，预计短期碳酸锂现货市场将暂时观望。对于风险偏好较低的投资者，建议在趋势出现后做出决定。

三、预计政策红利叠加会有所改善，原材料价格信心趋于恢复

从2月份最近公布的CPI数据来看，我们看到了消费市场转暖的迹象:2月份，全国CPI环比上升1%，比上月上升0.7个百分点。其中，食品价格上涨3.3%，较上月上涨2.9个百分点，影响CPI上涨约0.59个百分点；非食品价格上涨0.5%，较上月上涨0.3个百分点，影响CPI上涨约0.44个百分点。PPI数据远低于CPI数据。PPI数据具有明显的传统淡季特征。PPI环比下降0.2%，与上月相同；同比下降2.7%，下降0.2个百分点。但在结构上也有亮色，尤其是消费制造业(涨幅在0.4%-4.5%之间)。 

尽管美联储上周宣布仍保持高利率，降息一再推迟，但降息的预期已经满了（预计今年至少会降息三次）。在此基础上，国际资源价格开始大幅上涨。首先，金融属性强的有色金属，如金和铜，在预期检查高速铜缆需求的基础上开始大幅上涨。有色金属率先上涨，势必推动资源股价格上涨。什么时候轮到碳酸锂只是时间问题。

在政策层面，最近对碳酸锂市场影响很大的信息很多，其中最重要的有两条:《促进大规模设备更新和消费品以旧换新行动计划》和《关于加强生态环境分区控制的意见》。前者明确提出“以旧换新汽车”“动力电池更新”政策将直接拉动电力电池（以碳酸锂为主要原料）的需求，后者明确“实施生态环境分区控制，严格遵守生态保护红线、环境质量底线、资源利用，科学指导各种开发保护建设活动”）影响供应的政策定位将促进落后和产能过剩的快速清理，特别是混乱和严重过剩的碳酸锂市场。 

考虑到今年政策实施明显加快，地方政府愿意促进消费，预计从4月份开始，地方政府将出现超出市场预期的刺激政策。以旧换新的补贴将成为每个人的竞争“升级”新能源汽车的关键变量？让我们拭目以待吧！

部分外部数据来源：

1、智通财经:“商业俱乐部:近期碳酸锂价格稳步上涨。

2、第一财经：国家统计局：预计CPI将呈温和上升趋势，PPI预计将在低水平上反弹