张伟，投资者网
目前，新能源汽车行业正在蓬勃发展，迫使许多零部件供应商积极寻求变革，增加对新能源零部件生产项目的投资，以跟上风口，分享一杯羹。
2月8日，汽车零部件供应商南京泉峰汽车精密技术有限公司(以下简称“泉峰汽车”，603982．SH）根据公告，子公司泉峰汽车精密技术(安徽)有限公司计划投资4亿元用于高端汽车零部件成型智能制造项目(以下简称“泉峰安徽项目”)。泉丰汽车表示，泉丰安徽项目将进一步加强公司的核心技术优势，有利于提高产品生产能力，提高公司的竞争力和风险防范能力。
根据今年1月31日发布的业绩预测，泉峰汽车预计2022年归母净利润将亏损1．32亿元至1．预计扣除非净利润将损失58亿元．62亿元至1．85亿元。自2019年上市以来，泉峰汽车首次亏损。
在二级市场，泉峰汽车股价2022年大幅下跌，从年初47元跌至年底20元左右，年内跌幅超过50元％。2023年泉峰汽车股价能否上涨？泉峰安徽项目能否提升2023年业绩？
三年上市业绩首亏
根据公司官方网站，泉丰汽车成立于2012年3月，并于2019年5月在上海证券交易所主板上市。公司主要从事汽车零部件的研发、生产和销售，产品包括燃料汽车、新能源汽车发动机零部件、底盘零部件、传动零部件等，主要客户包括宁德时代、易威锂能源、国轩高科技等新能源电池制造商和BYD、长安、长城等汽车制造商。
在主营业务构成方面，根据2021年报，泉峰汽车传动零部件收入占主营业务收入的35%以上％、新能源汽车零部件的收入占20%以上％、汽车发动机零部件的收入约占18%％、其余来自汽车热交换零件、家用电器零件等。
泉峰汽车的主营业务构成
泉峰汽车表示，2022年是战略转型的关键时期。公司业务从传统汽车零部件转向新能源汽车零部件，从中小零部件转向中大零部件，同时加速渗透到汽车厂。然而，在这个关键时刻，泉峰汽车自2019年上市以来首次负净利润。
根据1月31日发布的业绩预测，泉峰汽车预计2022年归母净利润将亏损1．32亿元至1．扣除非净利润58亿元，损失1．62亿元至1．85亿元。财务数据显示，2019年－2021年，泉峰汽车归母净利润分别为0．86亿元、1．21亿元和1．22亿元。
泉峰汽车认为2022年只是“战略损失”。泉峰汽车表示，新能源汽车零部件产品仍处于产能攀升阶段，资本支出对应的产能尚未有效释放；同时，为了提升核心竞争力，R&D成本快速增长；此外，疫情对出货和原材料价格上涨的影响，很多因素对公司2022年的利润产生了负面影响。
收入规模只有同行1／4
根据招股说明书，2019年泉峰汽车IPO拟筹集6笔资金．52亿元用于年产150万套汽车零部件项目和补充营运资金。2021年12月，泉峰汽车发布公告，计划通过固定增资筹集不超过22元．高端汽车零部件智能制造项目(二期)84亿元、补充营运资金等项目。
公开资料显示，泉峰汽车两次募集资金间隔较短，补充营运资金近8亿元。泉峰汽车渴望从资本市场“赚钱”，或与公司汽车压铸行业的特点有关。
东方证券在研究报告中表示，汽车压铸行业属于资本密集型行业，需要大量资金购买生产设备，对企业资本实力要求较高；另一方面，企业还需要不断扩大生产规模，提高资产利用率，降低边际成本，实现规模效益。
最后，泉峰汽车通过IPO净募资4．52亿元通过定增净募资11亿元．78亿元，融资总额超过16亿元。根据公告，固定增资11．78亿元，已于2022年11月23日到达。2月8日，泉峰汽车宣布将在泉峰安徽项目投资4亿元，这似乎是合乎逻辑的。
从行业的角度来看，泉峰汽车面临着一定的竞争压力。根据投资者网络的不完整统计，泉峰汽车的主要竞争对手包括广东宏图（002101．SZ）、文灿股份（603348．SH）、双环传动（002472．SZ）等公司。
根据财务数据，2022年前三季度，广东鸿图、文灿股份、双环传动的收入分别为48．08亿元、38．88亿元、48．净利润分别为35亿元．58亿元、2．59亿元、4．09亿元。同期，泉峰汽车收入为12元．2亿元，净利润为－0．56亿元。
可以看出，目前泉峰汽车的收入仅为行业可比公司的1／4.净利润与上述公司有很大差异。泉峰汽车在公告中没有披露如何消化泉峰安徽项目未来的产能。泉峰汽车只表示，如果市场环境发生很大变化，会对公司的产品销售产生一定的影响，存在销售不达预期或不能完全消化新产能的风险。
股价有点像“过山车”
泉峰汽车不断融资扩大规模，但公司股价走势就像坐过山车。
Wind数据显示，泉峰汽车的上市价格为9．79元／在接下来的两年里，该公司的股价一直保持平静，大部分时间都在17元左右波动。2021年下半年，受汽车零部件板块走强等因素影响，泉峰汽车从15元涨到50元。短短半年时间，泉峰汽车股价翻了两倍多。
2022年，泉峰汽车未能站在50元以上，但2022年5月又跌回15元左右，2022年跌幅超过50元％。截至2月10日收盘，泉峰汽车报23日．86元／2023年股价上涨近2023年％，市值63亿元。
泉峰汽车上市后股价走势(月图)
然而，尽管泉峰汽车股价波动较大，但许多机构对其未来发展持乐观态度。
东北证券认为，泉峰汽车实现了新能源“三电系统”业务领域的全覆盖，注重全球布局，加快产能释放。东北证券预计，2023年和2024年泉峰汽车的净利润分别为1．85亿元、3．03亿元，给予“增持”评级。
国信证券表示，泉峰汽车的发展战略明确，预计面对汽车行业的变化，将实现中长期的跨越式发展。国信证券预计，2023年和2024年泉峰汽车的净利润为2．53亿元、4．2023年目标估值区间为38亿元－44元，保持“买入”评级。
此外，东兴证券、开源证券等机构也对泉峰汽车进行了“买入”或“增持”评级。(思维金融产品)
资料来源：投资者网
原创文章，作者：投资者网，如若转载，请注明出处：https://www.car-metaverse.com/202302/142047051.html
