悲伤还是悲伤?2022年对整个汽车行业来说都是危险的一年

悲伤还是悲伤？

2022年对整个汽车行业来说都是危险的一年，一些弱势合资品牌甚至开始面临生死存亡的问题。与这些合资品牌诞生较晚、产品较少、基础较弱的汽车制造新力量品牌相比，今年已经关闭，这一波与当时汽车制造热潮完全不同的“生命”浪潮仍在蔓延。

2023年，威马汽车成立7年多，但新年又迎来了寒潮。然而，在申请冻结约1.3亿元财产一个月后，新汽车制造商威马汽车迎来了“救命稻草”。

1月12日，APOLLO智能旅游集团有限公司(以下简称“智能旅游集团”)APOLLO旅行”)披露了一份重大收购公告，该公司计划以20.2亿美元(约170亿元人民币)收购威马汽车子公司。交易是通过换股的方式进行的，APOLLO威马汽车将以每股0.55港元的价格分配约288.25亿股。

此前，威马汽车通过一系列换股安排，持有APOLO出行23.67%的股权，是上市公司最大的股东。交易完成后，威马汽车将持有APOLLO出行311亿股，占68.26%。

需要注意的是，APOLLO旅行不是百度（Apollo），这是一家香港上市公司，其联席主席、非执行董事是威马汽车创始人沈辉。APOLLO旅游收购被市场认为是威马的后门上市。事实上，去年12月初，此前IPO失败的威马有传言称将通过后门登陆资本市场。

同样，1月12日，沈辉在社交媒体平台上发布了电影《芙蓉镇》的短片。开场白配备了“像动物一样生活”的台词，为最新的后门上市增添了新的脚注，也在业内引起了很多讨论。

图片来源:微博@威马汽车沈晖

被收购公告发布4天后，威马汽车宣布其车型自2023年1月1日起价格上涨，综合补贴后价格将上涨1.5万-2.5万元。

剧情的不断逆转，使得威马汽车的前景更加模糊。2022年经历了“创始人年薪12亿”、销量“落后”、亏损、裁员风暴后，传统汽车行业汽车制造新势力负责人沈晖该何去何从？

APOLLO出行是谁？

公开数据显示，APOLLO旅行前身是德国小众超级跑车制造商Gumpert，制造商的另一个鲜明标签是奥迪改装汽车服务提供商。2007年，Gumpert打造第一款车型APOLLO，由于资本链断裂，2012年宣布破产。随后被香港一家投资公司收购并更名为APOLLO，APOLLO出行改为2022年9月。

2022年12月5日，APOLLO旅行公告称，计划购买一家从事智能电动汽车的公司。目标公司的业务涵盖了一系列配备先进技术的智能电动汽车，目标客户是中国年轻和精通技术的用户。

当时，威马汽车正陷入资金短缺和财产冻结的困境。此外，该公司与威马汽车有着深厚的联系，这似乎使得后续的收购“自然”。对于这次收购，APOLLO根据出行公告，公司将配售71.23亿股，每股配售价格不低于0.55港元。预计配售收入总额约为39.18亿港元(约合人民币33.77亿元)，净融资估计约为35.26亿港元(约合人民币30.39亿元)。

70%的配售资金将用于进一步发展威马的设计、开发、制造和销售高性能顶级超级跑车和智能电动乘用车；20%将用于偿还部分临时融资及其现有贷款，或稳定供应链，包括动力电池和自动驾驶芯片；剩余10%将用作一般运营资金。

据报道，这次收购后，APOLLO旅行的后续过程主要是尽职调查威马。考虑到威马在2022年5月提交了IPO申请，这个过程会更加方便和乐观，威马很可能会在今年第二季度完成上市。

寻求更多的融资

威马在收购子公司的同时，也在寻求更多的融资。

APOLLO根据旅游公告，APOLLO旅游和威马汽车目前正在建议在两到三个月内筹集临时融资。融资包括香港和澳门一家知名商业银行注资2.5亿港元，世界500强正威国际注资5亿港元，雅居乐集团注资15亿港元，总金额超过20亿港元。

威马，远比想象中缺钱。

根据威马提供的招股说明书，自2019年至2021年以来，威马控股公司的年损失分别为41亿元、50亿元和82亿元。自2022年10月以来，威马汽车甚至被报道全面降低成本，包括降低工资、取消年终奖金、减少员工津贴、关闭商店等。

但对于开支巨大的威马汽车来说，这些措施几乎是杯水车薪。

具体来说，威马在R&D投资上可以说是谨慎的，但在股权激励和销售费用上却大刀阔斧。2019年至2021年，威马汽车销售、行政、一般费用占同期收入的98.5%、99.4%和77.3%，不仅超过了自身研发投入的50%，而且远远超过了其他新车制造商的相关费用。2021年向管理层成员授予股份奖励，导致基于股份的支付费用高达27亿元。

在R&D方面，数据显示，2019-2021年威马的R&D投资从未超过10亿元，甚至2021年同比下降。相比之下，2021年威马R&D投资9.82亿元，理想汽车和小鹏汽车R&D投资32.9亿元，41.1亿元。

在这种情况下，威马在临时融资20亿元后能坚持多久？

产品负荷前进

一方面融资，另一方面威马也提高了其车型的价格。

1月16日，威马汽车宣布将从2023年1月1日开始W6、EX5－Z、E.5和其他在售车型进行价格调整。调整后，综合补贴后价格将上涨1.5万元至2.5万元。价格调整计划于2023年1月1日0时生效。在此之前完成存款支付的用户不受价格调整的影响。

威马汽车解释说，由于新能源汽车购买补贴的全面终止，以及芯片、电池等上下游产业链的反复波动。

根据官方数据，2022年1月至8月，威马汽车累计销量同比增长41%，随后开始战略性收缩新车交付量，多次实施产品价格调整，改善公司盈利结构，更好地支持产品研发和用户服务。

然而，有了招股说明书研发投资的真实数据，这一解释并没有说服消费者。在许多消费者看来，与其他竞争产品相比，威马汽车本身没有核心竞争力，这一轮价格上涨几乎可以说是“自杀操作”。

数据显示，2019年，威马销量1.68万辆，在新势力交付榜上排名第二，这也是威马最辉煌的时刻；2020年，威马销量22495辆，同比增长33.3%，同时开始远远落后于魏小理。今年，威马的主力车型EX5.许多自燃事故被解释为“电池供应商在生产过程中混合了杂质”，然后召回了1282辆问题车，在一定程度上给产品声誉蒙上了阴影。2021年，威马年销量4.4万辆，此时威小理已冲刺年销量10万辆大关。到2022年，乘联数据显示，威马前11个月的销量已不足3万辆。

但此时，威马的主要焦点不是提高现有产品的竞争力，而是开始计划冲刺高端产品。

根据计划，威马汽车将与APOLLO旅游公司共同开发，产品矩阵将覆盖超豪华、高端和主流三个市场。其中，APOLO纯电动跑车价格超过10万美元，高端智能轿车价格超过10万美元（A＠X品牌)，现有威马定价15万-35万元的现有车型。

自主研发技术薄弱，质量控制能力不稳定，品牌效应弱，产品后劲不足……威马自身的运营已经存在很大的问题。专注于IPO、冲刺高端的威马，还能负重多久？

沈晖曾说:“我们有信心成为世界第一一家全年真正盈利的新车制造商，我们希望跑在特斯拉面前，相信我们能做到。”与他1月12日在微博上发布的“像动物一样生活”的台词相比，这真的很尴尬。

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