[2023年比亚迪发展趋势]比亚迪的好日子能持续多久?

作者｜余堃

编辑|胡展嘉

操作|陈佳慧

出品｜零态LT（ID：LingTai＿LT）

比亚迪很可能在今年的全球新能源汽车公司中排名第一，至少在销量方面。

11月3日，比亚迪宣布10月新能源汽车销量21.78万辆，去年同期8.10万辆；今年累计销量139.79万辆，同比增长233.92%。根据比亚迪10月28日发布的2022年单季度报告，比亚迪乘用车销量达到118.5万辆，同比增长160%。鉴于今年4月3日，比亚迪曾宣布，该公司已于2022年3月停止生产燃油汽车，因此比亚迪在今年前三季度销售的近120万辆汽车大多是新能源汽车。

2022年前三季度，外国电动汽车巨头特斯拉累计销量为90.9万辆，比亚迪在目前披露的销量上击败了特斯拉。

无论是销量大幅增长，还是预计今年全球新能源汽车企业销量占据主导地位，都会带来比亚迪交出的亮眼财务报告成绩单:2022年第三季度，比亚迪实现收入1170.8亿元，同比增长115.6%；上市股东净利润57.2亿元，同比增长350.3%；扣除非净利润53.4亿元，同比增长930.5%。

然而，在风景背后，比亚迪是否也有隐忧？获得榜首是令人满意的，但更难保持霸主地位。根据香港证券交易所的最新文件，巴菲特自8月24日以来已三次减持比亚迪，其股份下跌27.84%。最近，特斯拉发布了降价大动作。比亚迪能顺利应对吗？

01

产品销量大幅增长

比亚迪既造车又造船。

在某种程度上，比亚迪今年的销售市场表现就像开挂一样。

如果4月初正式宣布停被正式宣布停产，这也让外界怀疑它是否有足够的信心做出这一举动，那么比亚迪销量的飙升逐渐消失。自3月以来，比亚迪连续四个月销量超过10万辆，7月达到16万辆，8月达到17.4万辆，9月直接突破20万辆。

市场普遍预计，根据比亚迪之前的销售趋势，加上汽车公司在年底通常会有更大的促销动作。比亚迪实现年销售额达到150万辆的目标几乎没有悬念，甚至预计年销售额将达到200万辆。根据国内乘用车协会9月份发布的乘用车制造商销售名单，比亚迪已成为销售冠军汽车公司，单个企业的市场份额达到9.9%。

需要指出的是，除了销量大幅增长外，推高比亚迪收入和利润大幅增长的因素也大大提高了自行车的盈利能力。

据国金证券、东吴证券等机构估计，比亚迪2022年第三季度自行车利润达到9000-10000元，全年自行车利润预计为7000元。这一数字远高于2021年比亚迪自行车利润的表现，比如2021年上半年比亚迪自行车利润仅为828元。

一方面，由于今年规模效应带来的研发和销售成本的稀释，自行车的盈利能力大幅提高，另一方面也与比亚迪的价格上涨有关。今年2月和3月，比亚迪两次提价，从1000元到7000元不等。

自2021年第四季度以来，随着高价车型的上市，比亚迪的自行车盈利能力不断提高。近日，比亚迪重新启用了定位于高端市场的中大型品牌腾势MPV车型D该车型的最高售价接近46万元，其交付可能会进一步提高比亚迪的自行车盈利能力。

产品销售的大幅增长使供应低于需求，BYD甚至成为供应主导的强大一方。BYD的一些内部人士向外界透露，仍有数十万辆手头订单，产能是主要瓶颈。我们应该尽快扩大产能，确保交付，并尽可能关注定性增长。

▲图:比亚迪汉车间下线

比亚迪目前的麻烦是一个甜蜜的麻烦。除了现有的生产能力不能满足强劲的声场需求外，缺乏运输能力也使比亚迪开始亲自造船。据财新报道，比亚迪的关联公司将在山东烟台的一家船厂订购多达8艘可装载7700辆汽车的滚动船。目前，基本确定建造6艘，另外2艘是选择订单，总成本接近50亿元。

除了现有的海运能力不足以满足比亚迪的海运需求外，受多种因素影响，汽车海运价格不断创下历史新高，这也促进了比亚迪的造船 一个主要因素。根据航运咨询机构克拉克森发布的最新数据，目前可装载6500辆汽车的滚装船日均租金已上升至9万美元，是2020年低点的8倍，是2008年创下的70%。

在出海方面，比亚迪的乘用车现在已经进入了日本、新加坡和欧洲的市场。本月，比亚迪还宣布将在泰国建设制造厂，其车型为元PLUS泰国已于10月10日正式上市。

国内销量大幅增长，成为霸主，享受供给主导市场带来的甜蜜烦恼，加快出海，争夺海外市场。就在比亚迪风景秀丽的时候，另一个竞争对手的一大举动让这一切看起来都不稳定。比亚迪的好日子能持续多久？

02

特斯拉发布了大动作

市场会有价格战吗？

10月24日，特斯拉宣布大幅降低国内产量Model 3和Model Y的售价，Model 三两个版本分别降价1.4万元和1.8万元，标准续航版起价降至26.59万元；Model Y三个版本分别降价2.8万元、3.7万元和2万元，标准续航版起价降至28.89万元。

如果说制造商的降价行为更多的是针对非畅销产品来减少库存，并且具有被动属性，那么特斯拉的降价更具主动性，因为一方面，Model Y原本是特斯拉的畅销车型；另一方面，特斯拉的降价幅度可谓不小。

根据2022年前三季度全国乘用车市场联席会数据，特斯拉Model Y在中国销售21.9万辆，同比增长135.8%，同比增长135.8%Model 同期累计销量为9.9万辆，同比下降11.4%。

Model Y可谓畅销至今，因为根据了解车帝的最新销售数据，今年9月，Model Y零售量为46694辆，冠绝在国内销售的所有乘用车。考虑到特斯拉在10月份的降价，特别是在这些车型中，特斯拉Model Y标准续航版销量最高，所以特斯拉的销量从10月份开始无疑会有很大的帮助。

▲图片：特斯拉销售展厅

事实上，特斯拉降价首先够的信心降价。

根据上述情况，我们可以看到BYD有一些提价行动，并推出高端品牌和高价车型来改善其产品结构，但BYD的平均产品价格仍远低于特斯拉。平均产品价格的差距带来了巨大的净利润差距。财务报告显示，比亚迪今年前三季度净利润为93.1亿元，而特斯拉同期净利润为88.7亿美元，相当于644亿元。

因此，从这个意义上说，为了增加销售，特斯拉有很大的主动降价空间，但如果不面临激烈的市场竞争，特斯拉显然不会降价，这也是一种被动的防御政策。

与世界其他国家或地区市场相比，中国新能源汽车市场竞争日益激烈，尤其是新车型甚至新品牌不断涌现。主流车型的价格范围与特斯拉高度重叠，形成了强烈的竞争关系。

与中国竞争对手相比，特斯拉虽然被认为在产品实力上占据优势，但特斯拉的车型更新速度慢，车型不够丰富。随着中国汽车公司技术的不断提高，特斯拉在产品实力上的相对优势也在减弱，因此特斯拉客观上存在危机。

特斯拉自行车平均价格和毛利率较高，降低规模，使其他竞争对手，特别是国内新能源汽车公司面临两难境地：固执不跟进会使自己失去可能的市场订单和份额，如果跟进需要吞下高成本的痛苦——特别是电池成本，碳酸锂等动力电池原材料价格创下新高，这些成本将传递给汽车公司。

03

比亚迪的好日子还能过多久？

如今，比亚迪和特斯拉都是全球新能源汽车公司年销量超过100万的企业。比亚迪加速出海，特斯拉大幅降价。可以预见，两大企业之间的直接竞争将越来越激烈，无论是在产品端销售的车型还是在市场端销售区域。

前特斯拉董事会成员、魏思力集团创始人史蒂夫·魏思力认为特斯拉有一个真正的挑战者，那就是比亚迪。他列出，比亚迪今年可能有100万辆电动汽车，而福特有6万辆，通用汽车正在努力达到5万辆。

虽然与老美国汽车公司福特和通用相比，BYD在电气化转型和市场销售方面处于领先地位，但BYD总是有两个批评：汽车智能水平落后，赚钱能力不强，这两点，特别是第一点可能是BYD想要在汽车智能过程中获得优势。

上面已经说过，虽然比亚迪在市场销量上创下新高，但与特斯拉相比，比亚迪的盈利能力还处于较低水平，即盈利能力不强。纵观2021年，比亚迪的净利润率仅为1.2%，而特斯拉的利润率高达17.6%，约为比亚迪的15倍。

其次，BYD在智能汽车水平上的发展相对滞后，这与BYD董事长王传福对行业发展的判断有关。王传福曾公开表示，新能源汽车的上半部分是电动的，下半部分是智能的。在这一战略判断下，BYD更注重促进汽车的电气化进程，希望在快鱼吃慢鱼的过程中超车。

▲图:王传福，比亚迪董事长

比如宋，比亚迪最畅销的车型之一PLUS在发布之初，他曾标榜自己的支持OTA，然而，自发布以来，许多车主对此做出了反应OTA功能很少更新，形同虚设。在第三方汽车质量评价平台车质网的汽车投诉排名中，比亚迪宋PLUS消费者投诉的主要问题之一是系统升级。

此外，比亚迪在衡量汽车智能水平的主要维度——自动驾驶方面没有优势，甚至相当平庸。根据零一智库发布的自动驾驶专利列表TOP100、BYD以397件排名第十，不仅落后于以百度、华为、大疆为代表的互联网技术公司，也不如小鹏汽车、奇瑞汽车或传统汽车公司的直接竞争对手。

2020年，比亚迪推出了辅助驾驶系统DiPilot。对于DiPilot比亚迪的主要方式是依靠博世等外部供应商提供的家庭桶解决方案。除了博世，百度和英伟达也成为了比亚迪广泛合作的强大玩家。然而，这种做法的初衷是确保安全，但有风险失去构建自主驾驶全栈自主研发能力的关键环节，随着下半年汽车智能化的到来，风险将逐渐扩大。

当然，比亚迪有决心和行动努力研发，不断巩固自己的技术壁垒。根据今年的第三季度报告，报告期内，比亚迪的研发成本同比大幅上升，达到108.7亿元，超过了去年的研发支出。

虽然基础看起来不那么稳定，但从过去两年，特别是今年的市场销售增长来看，我们有理由期待比亚迪愿意投资研发。

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