理想汽车发布第二季度收入远远好于预期

作 者 | Paul Franke

译 者丨小欧

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作者曾在Maverickk工作过 Investor等公司曾担任Quantemonicss， Investing公司的研究总监也是Timer Digest被评为顶级投资顾问。

由于对理想电动汽车产品的强劲需求和行业领先的交付增长率，理想汽车发布的第二季度收入远远好于预期。正如我在上一篇文章中所指出的，电动汽车公司理想汽车是其行业中增长最快的电动汽车公司。

就交付增长和股价表现而言，理想汽车的表现也优于其电动汽车竞争对手，但电动汽车制造商的估值仍然很有吸引力。考虑到理想汽车在第二季度发布了稳定的财务报告，以及第三季度非常强劲的交付前景（年交付增长率接近300%），公司股价下跌，我认为投资者现在有机会逢低买入股票。

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打破预期

理想汽车最近发布了一份强劲的第二季度财务报告，包括显著的收入和盈利能力。该汽车公司第二季度的收入接近40亿美元，超过预期的1.74亿美元。经过调整，理想汽车的每股收益比预期高0.16美元，为每股0.36美元。

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执行力强

正如我过去多次强调的，理想汽车是一家快速增长的电动汽车公司，在第二季度实现了三位数的收入增长。2023年第二季度，理想汽车收入279.7亿元(合39亿美元)，同比大幅增长230%。

该公司不仅收入和交付增长率强劲，而且我认为该公司的汽车利润率可能成为投资者未来更感兴趣的焦点。原因是特斯拉在今年早些时候在电动汽车行业发动了一场价格战，许多电动汽车公司降低了价格以保持竞争力。

对一些公司来说，这已经导致了汽车利润率的下降，并给利润带来了压力。举例来说，小鹏汽车第一季度的利润率为负。另一方面，对理想电动汽车产品的强劲需求并没有导致其汽车利润率大幅下降。相反，6月份理想汽车利润率环比增长1.2个百分点，电动汽车初创企业第二季度电动汽车产品利润率达到21.0%。这可能会使公司在今年实现有史以来的第一个盈利年。

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第三季度的前景

在我最后一篇关于理想汽车的文章中，我预测第三季度电动汽车制造商的交付量将达到10万至11万辆。最后，该公司宣布预计第三季度将交付10万至10.3万辆，这意味着理想汽车将实现令人印象深刻的同比增长率，即277%-288%。所以，今年下半年，理想汽车很可能仍然是市场上增长最快的电动汽车公司。

根据公司的收入指导，预计2023年第三季度理想汽车的收入将为44.6 – 在45.9亿美元之间，这意味着同比增长率为246%-256%。理想汽车的前景令人印象深刻，这进一步让我对公司的股票持乐观态度。

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逢低买入

令人惊讶的是，在理想汽车发布第二季度财务报告后，该公司的股价实际上下跌了，这为相信该公司在电动汽车市场的长期潜力的投资者创造了购买机会。考虑到理想汽车预计将在第三季度实现近300%的同比交付增长，我认为股价在第二季度财务报告发布后不应该下跌。

下跌后，理想汽车前的市盈率为1.6倍，市盈率为1.21倍。此外，威来汽车的市场销售率与理想汽车相同，尽管理想汽车的增长速度要快得多：7月，威来汽车的交付量增加了104%，而理想汽车的交付量增加了227.5%。7月份交付量负增长的小鹏汽车估值甚至高于理想汽车。换句话说，理想汽车的执行力优于其电动汽车竞争对手，但基于长期估值是最便宜的。

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风险

汽车利润率绝对是我未来密切关注的关键指标，尤其是在电动汽车市场竞争加剧、定价环境整体恶化的情况下。到目前为止，理想汽车在利润率方面一直保持着很强的竞争力，但降价和电动汽车交付增长放缓可能成为电动汽车制造商未来估值的两大阻力。

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结论

在我看来，理想汽车的股票在第二季度财务报告发布后处于低谷，公司的股价完全不应该下跌。由于对其电动汽车产品的强劲需求，理想汽车的实施非常出色。2023年第三季度，理想汽车的交付前景十分强劲。尽管电动汽车市场的定价环境较差，但该公司第二季度的汽车利润率并没有明显恶化。从估值和交付增长的角度来看，我认为理想汽车是电动汽车投资者值得关注的股票。

本文仅供参考，不构成投资建议。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应认为本报告可以取代自己的判断。

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