[蔚来最新现状]蔚来Q1营收120亿，5月月销2万+，成本措施与小鹏对比

如今的蔚来，处境像极了当年挣扎的小鹏。小鹏最近能翻身，王凤英功不可没。正是她对成本控制的“极度管理”（或者说“铁腕管控”），才把小鹏的财务拉回了健康轨道。现在外界都在说，蔚来也需要一个王凤英式的“成本杀手”。面对这种声音，李斌直接放话：“我不需要王凤英，我就是王凤英！” 但喊口号和真干事，从来就是两码事。

大家好，我是青松，一个只说大实话的财经博主。

6月3日，蔚来发布今年Q1财报，数据相当刺眼：净亏损近70亿，同比扩大31%，创下了自2018年以来的单季亏损新高。如果从2016年算起，蔚来累计亏损已突破惊人的1300亿！更要命的是，资产负债率飙升至近93%，远超汽车行业40%-60%的健康区间。现金储备也从去年同期的453亿骤降到260亿，按这个烧钱速度，撑不了一年。这就是李斌版“王凤英”交出的首份成绩单？咱们对比看看真正的王凤英是怎么干的。

2024年，何小鹏对小鹏进行了大刀阔斧的“换血式”改革：12位高管走了10个，600名员工被逐一约谈。而王凤英的加入，更带来了一场彻底的“成本革命”。她有多狠？连何小鹏都承认她对成本控制极其“凶残”。上任后，王凤英将两个销售部门合并，把四个销售大区拆分为25个更灵活的战区，推出“木星计划”，砍掉效率低下的直营店，大幅精简新车型配置（SKU）。对外梳理采购渠道，对内严打腐败。毫不夸张地说，从供应链、员工差旅，到大宗采购、办公用品，她的铁腕管理渗透到每个毛孔。结果呢？小鹏今年Q1营收同比飙升1.4倍，单季交付量创历史新高，毛利率连续七个季度增长，现金储备重回450亿+的历史高位。这就是真·成本控制的威力！

反观李斌，2024年初他也高喊降本，启动了“成本挖矿”项目，口号是“省下每一度不需要用的电，省下每一张不需要打印的文件”。但问题在于，他一边喊着省钱，一边却在疯狂扩张：2024年蔚来接连推出“乐道”和“萤火虫”两个新品牌。多品牌战略看似美好，但每个品牌都需要巨额研发投入和渠道建设费用。结果就是，节流效果不彰，开源压力反而剧增。今年2月，一名离职员工在内部论坛发长文，提了十条尖锐建议：砍掉烧钱的手机业务、关停面子工程“牛屋”（NIO House）、把乐道品牌价格直接砍到15-17万… 李斌虽然实名回复感谢，但决心到行动再到结果，这个过程远比喊口号复杂得多。

数字不会撒谎。蔚来Q1营收120亿，表面还行，但研发投入高达30亿（同比增长10%），销售与服务成本依旧居高不下，最终导致净亏损近70亿，亏损幅度再创新高。对比友商：理想毛利率20%，小米23%，蔚来只有可怜的10%。销量更是尴尬：Q1交付4.2万辆，在五家上市新势力中垫底；今年5月，三个品牌合力才交付2.3万辆，前五个月累计交付量只有零跑的一半，甚至不如小米SU7一款车的月销量。再看同行：零跑靠性价比策略，去年Q4已单季盈利，今年Q1只亏1.3亿；小米汽车刚入局，SU7就火得一塌糊涂。

不过对蔚来而言，眼下最大的敌人恐怕不是友商，而是时间！今年3月，李斌曾立下军令状：四季度必须盈利，否则“对整个公司长远发展、商业模式都是巨大考验”。说实话，蔚来并非毫无希望，它的技术积累、用户基础、品牌影响力仍是优势。今年要推9款新车，自研芯片据说每车能省1万成本，换电网络也是差异化卖点。但要真正翻盘，蔚来需要的不仅是技术产品优势，更需要一场经营管理的革命性改变。

李斌已将2025年定义为“ROI（投资回报率）至上”的一年，要求供应链把零部件成本核算精确到小数点后四位。同时，将乐道和萤火虫并入蔚来集群，取消独立事业部；销售体系推行“一人双职”；产品发布也开始精打细算——萤火虫发布会改在牛屋举行，费用从一两百万降到35万。李斌还特意强调，占用牛屋的时间从五天缩短到两天，“尽量减少对门店正常营业的影响”。

但这些努力能否力挽狂澜？还有待观察。任何举措生效都需要时间，而蔚来现在最缺的恰恰就是时间。

其实在松哥看来，蔚来的底子还是不错的。但现实告诉我们，光有理想不够，关键看执行。李斌能否在年底交出满意答卷？时间会给出答案。只是，留给李斌的时间，真的不多了。

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