2024年,小鹏靠什么保住市场?

来源 | 伯虎财经（bohuFN）

作者 | 安晓

“我们很快就会开始一个强劲的产品周期。”何小鹏在财务报告电话会上自信地说。

最近，小鹏汽车发布了新的季度财务报告。数据显示，2023年小鹏总收入为306.8亿元，同比增长14.2%；但净亏损进一步扩大13.57%至103.8亿元；2023年Q4，小鹏收入130.5亿元，同比增长153.9%，环比增长53%；净亏损13.5亿元，同比收窄42.9%，环比收窄65.3%。

总的来说，小鹏的收入状况正在好转，但亏损依然存在。

自去年以来，小鹏的交付量并不理想，尤其是Q1季度“蔚小理”底部的情况。而且整个新能源汽车行业的竞争也越来越激烈，小米、华为的加速进入，导致行业价格战愈演愈烈。

2024年，小鹏能靠什么绝地反击开始强劲的产品周期年？

01 卖车只损失7.3万，这是何小鹏“止血”的答卷

2023年，小鹏汽车真正迎来了何小鹏领衔的2.0时代。

去年以来，小鹏管理层内部“大换血”，包括销售系统、汽车动力总成中心、自动驾驶中心等部门，包括两位联合创始人夏恒和何涛辞职。小鹏正式迎来了何小鹏完全领先的时代。

何小鹏去年9月曾表示，“2022年，小鹏上市公司财务报告有12名高管，剩下的只有2名高管”。然而，小鹏去年也迎来了新的问题“二把手”曾任长城汽车总经理的王凤英。

这份新财报也是王英凤自证实力的答卷。

从财务报告的横向比较来看，小鹏的许多核心业务数据正环比上升，特别是毛利率。

财务报告显示，2023年小鹏综合毛利率为1.5%，2022年为11.5%；2023年Q4，小鹏的综合毛利率为6.2%，上一季度为-2.7%。

但纵向比较，小鹏毛利率水平远低于去年同期，尤其是亏损幅度同比扩大。2023年净亏损同比扩大13.57%至103.8亿元，Q4净亏损同比缩小，但净亏损仍高达13.5亿元。

这意味着小鹏2023年的表现在第一季度比第一季度好，但实际上与往年相比处于倒退状态。

回顾去年，小鹏上半年实际上处于滑坡期，尤其是Q1交付量垫底。

2023年Q1，小鹏交付量18230辆，低于同期蔚来的31041辆，远低于理想的52584辆。Q2的性能也不理想，只交付了23205辆。

2023年，小鹏汽车共交付14.2万辆汽车，同比增长16.7%，但未达到公司既定目标。该公司曾表示，“2023年原交付量目标为20万辆，实际完成70%。”

小鹏的年销售增长率并没有超过市场。根据中国汽车协会的数据，2023年，新能源汽车产销分别完成958.7万辆和949.5万辆，同比增长35.8%、37.9%，市场份额达到31.6%。

然而，由于下半年销量的上升，小鹏去年的收入和毛利率表现逐月上升。

2023年第四季度，小鹏的交付量为60158辆，同比增长171%，同比增长50%，突破了公司单季交付6万里程碑。据了解，在第三季度，小鹏推出了流行车型G6，仅上市一个月就有4万多个订单。

销量大幅上升的原因不仅仅是爆款车型的推出，还有小鹏内部销售体系的变化。

去年，小鹏管理层“大换血”王凤英迎来了一名强大的将军。他对公司的多条业务线进行了大刀阔斧的改革，特别是在销售层面，拆除了全国两大渠道的销售区域，并将其调整为社区体系。去年9月，小鹏还推出了“木星计划”放开经销商加盟授权，将部分经营业绩不佳的直营店转让给经销商经营。

业内人士分析，“为了缓解资金压力，提高市场竞争力，小鹏从直营模式向分销模式的转变。”截至2023年12月31日，小鹏汽车销售店数量增加，达500家，覆盖181个城市。

然而，小鹏的整体毛利率仍然很差，在同行中处于较低的状态。

小鹏在财务报告中披露，“毛利率下降的关键原因是去年促销增加、新能源汽车补贴下降、与G3i和现有车型升级相关的库存准备和采购承诺损失。本财政年度汽车毛利率仅产生2.4%的负面影响。如果不包括G3i等成型原因，汽车毛利率为0.8%。”

诚然，小鹏也参与了新能源汽车行业的价格战，为了保持市场份额，他不得不降低产品价格，做各种促销活动。下半年，其销售增长也在一定程度上挽救了业绩，但也难以挽救小鹏年损失高达103.8亿元的事实。

按年销量14.16万辆计算，小鹏去年平均每卖一辆车损失约7.3万元，年毛利率仅为-1.6%。

因此，通过财务报告，我们可以看到，在何小鹏的领导下，小鹏已经跨越了下行周期，迎来了业绩复苏期。但总体而言，小鹏仍处于恢复期，难以形容的快速增长期。2024年，小米、华为等大型工厂继续增加汽车制造量，新能源汽车行业迎来了更加激烈的局面“大乱斗”时代，小鹏靠什么保住市场？

02 小鹏准备好开始新能源汽车行业最后的淘汰赛了吗？

今年是新能源汽车行业最受欢迎的一年。

除开“蔚小理”，小米、华为等大型制造商不断增加汽车制造筹码；不受青睐的零跑车去年以14.41万辆的销量跻身新力量品牌前三名；随着国家对新能源汽车补贴的取消，玩家的生活空间越来越小，真正的肉搏战时代即将到来。

这也证明了小鹏没有去年上半年那样的试错机会。

今年的小鹏，也改变了去年被动防守找回销量的状态，变成了主动进攻的一方。

春节开工信中何小鹏说：“今年是小鹏的第十年，业绩要翻倍以上，组织要补充一切不足。”

具体数据显示，2024年小鹏的交付目标为28万辆，比2023年翻了一番，但从第一季度2.1万-2.25万辆的交付指南来看，小鹏在接下来的三个季度的交付压力并不小。

从财务报告电话会议上看，小鹏接下来将有这三个动作：

1:堆量，小鹏将在未来三年内规划约10款新车型，开启大产品周期。

何小鹏在电话会议上表示，“未来三年，将推出10多款全新车型，加上全球左舵、右舵车型和升级车型，整个SOP车型数量将达到近30款。”

去年，小鹏通过主推G6爆款车型找回了销量主场，今年X9是其主推的全新车型。但未来三年将推出十款全新车型，依靠“量”打接下来的“淘汰赛”，必然会进一步承压公司毛利率。

毕竟，产品的数量取决于资金“堆砌”是的，目前小鹏首次实现全年经营现金流转正，财务报告显示，截至2023年底，小鹏现金储备约457亿元，但高达103.8亿元的亏损和国家对新能源汽车补贴的停止，将给小鹏下一个大产品周期带来巨大压力。

此外，小鹏的大产品周期还包括难以商业化的飞行车。在小鹏新车规划中，包括多年研发的飞行车，分为一体式和分体式两种车型。据了解，小鹏的陆地航空母舰也开始了路试，预计将于2024年底开始预订。但我们也知道，这种新技术的汽车很难着陆，更难说商业化。

二:打造品牌矩阵，或推第二品牌“MONA”进入10-15万智能驾驶汽车市场。

何小鹏在开年信上说，“今年将在30万 在15万级平台上发布自己的第一款车。”何小鹏在财报电话会上进一步透露，“4月北京车展期间，小鹏将正式推出10-15万级新品牌，第一款车型将于第三季度上市交付。”

这个新品牌很有可能是“MONA”。

去年8月，小鹏收购了滴滴智能电动汽车项目“MONA”。当时业内猜测，“或者小鹏打造第二品牌。”何小鹏也表示，“新品牌将致力于打造年轻人的第一款AI智能驾驶汽车，为用户带来创新的智能驾驶体验和极致的性价比。”

目前，小鹏的主要产品集中在16万-30万的价格范围内。从新品牌10万-15万的定价来看，小鹏希望打开新市场，找到新的增长空间，但这也意味着它将进入一个更内部的市场。

根据乘联会零售数据，2023年售价10-15万的车型占整个市场份额的34%，广汽埃安、比亚迪、零跑是市场的有力竞争对手。

通过以上对新品牌的定位，小鹏想依靠一个“智能驾驶和性价比”为了争夺新市场的蛋糕，他似乎忽略了如何回到原来的位置。

以G6为例，这是小鹏最新一代的辅助驾驶系统 XNGP车型，但起价最低为20.9万，定价10-15万的第二品牌如何盈利，保持智能驾驶体验和高性价比？

三：增加研发投入，补充人才。

不仅业绩翻倍，小鹏还计划增加研发投入。何小鹏说，“将在 2024年招聘约4000人，计划年度智能研发投资35亿元，同比增长40%以上。”

然而，蔚来和理想在这方面一直比小鹏投入更多。

财务报告显示，2023年，蔚来研发支出为134.31亿元，占总收入的24.1%；理想研发费用为105.9亿元，创历史新高，同比增长56.2%；小鹏的研发费用为52.8亿元，比去年只增加了1.2%。

无论小鹏在R&D投入多少，最大的问题就是缺乏真正意义上的行业级爆款产品。

小鹏G6已经爆炸了，但它以低价吸引了消费者。了解G6的人知道这是小鹏和特斯拉的Model Y标准产品，但G6顶配版价格只有26.79万元，特斯拉Model Y的版本售价为25.39万元。

近日，小鹏G6全系车型宣布限时降价2万元，特斯拉仍有信心涨价，Model Y车型的价格将提高5000元。

事实上，顶级G6的配置高于Model Y，但消费者更关心新能源汽车的稳定性和能耗。然而，国内新能源汽车的相关技术实际上不如特斯拉。G6与Model相比 Y的稳定性和能耗也是如此。

所以销量方面，Model Y去年赢得了全球汽车销售冠军，并有信心提高价格，但G6只能盲目地降低价格来改变市场，这也是大多数国内新能源汽车品牌的共同问题。

总的来说，从去年的防守到今年的主动进攻，小鹏逐渐找到了主场的信心和销售。但在2024年的最后一场淘汰赛中，小鹏的损失增加，毛利润低，注定要比同龄人更难上场。毕竟，只有“拼家底”在肉搏战时代，小鹏没有再踏错底牌。

参考资料：

1、虎嗅：经过一年的治疗，小鹏仍未能止血

2、中国房地产报：鹏厂“老友记”结束时，小鹏汽车进入2.0时代

3、蓝媒汇：Q4交付6万台，小鹏稳定吗？

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