福特被低估了法拉利,能代替FSD吗?

福特被低估了“法拉利”

作者｜楚门

编辑｜秦章勇

“不要只盯着自动驾驶。”

福特在公司向自动驾驶方向押注资金和未来时，公开反调。

公司首席执行官吉姆·法利（Jim Farley）由于福特的Ford，华尔街的投资者和分析师要求他们忘记特斯拉和FSD 汽车行业的未来是Pro车队业务。

在Jim Farley认为，华尔街在驾驶辅助方面有太多的精力，而忽略了真正赚钱的业务。

去年，Ford Pro的税前利润飙升了大约一倍，达到了72亿美元。这个概念是什么？

2023年福特调整后，税前利润为104.2亿美元，仅Ford 与福特的Model相比，Pro贡献了三分之二。 e电动汽车业务，2023年共损失47亿美元！

哪轻哪重，一目了然。

01特斯拉多头:被低估的“法拉利”

Ford Pro由福特的传统团队和商业业务、新兴的远程信息处理、物流等相关业务组成，也为企业提供零部件和服务。

吉姆·法利说，如果你正在寻找汽车行业的未来，不要再盯着FSD和特斯拉，“看Ford Pro，我们的毛利率是50%。”在他看来，Ford Pro在内部被严重低估。

虽然吉姆·法利有自卖自夸的嫌疑，但华尔街仍有分析师同意法利的说法。

包括著名的特斯拉多头——亚当摩根士丹利分析师·乔纳斯，他将Ford 与福特相比，Pro“法拉利”。

乔纳斯提到，当法拉利还在菲亚特克莱斯勒时，他的估值是40亿美元，现在法拉利的估值是800亿美元。当法拉利没有被菲亚特分开时，投资者完全忽视并严重低估了法拉利。

“现在福特也有一辆法拉利，叫Ford Pro。我想我们应该同意，人们忽略了一棵摇钱树。”

他认为，这项业务主要用于填补福特，因为利润被抽走。“电动汽车项目”而被忽视。

目前，福特有三个以客户为中心的汽车业务板块，包括Ford Blue(传统燃油车业务)、Ford Model e(电动汽车业务)和Ford Pro(福特商用车及相关服务及解决方案)。

其中Ford Blue是福特的支柱，Ford Model e是福特在电气化领域的转型项目，而Ford Pro是福特于2021年成立的新能源商用车部门，提供车辆服务和分销业务。

该业务专门针对商用车和大型企业客户。通过充分利用车辆到云的智能网络技术，提供一站式服务，可以提高商用车队的车辆运行性能，提高工作和生产效率，简化运行流程，降低车辆成本。

具体来看，Ford Pro在以下几个领域提供服务：

Ford Pro车型系列，包括电动和内燃机，包括福特燃料汽车、混合动力汽车、全电气化货车和商用全尺寸皮卡。

Ford Pro充电解决了一系列软硬件解决方案，如公共充电桩、商用车队停车场充电桩和家庭充电桩。

根据福特的官方介绍，他们提供端到端充电解决方案，无论您是购买第一辆商用电动汽车，还是增加车队，都可以帮助充电器、软件和基础设施服务，也就是说，无论企业规模大小，都可以找到合适的可扩展集成解决方案。

此外，还有相关的充电软件可以管理车辆充电时的状态，如避免峰值充电时间，降低能源利率，监控和管理整个车队从单个账户的充电操作，并提供特殊的客户支持。

Ford Pro智能业务是为运营车辆提供的数字服务，帮助企业客户管理和运营车队。此外，相关智能软件可用于运营车辆、电动汽车或燃油汽车。

福特的商用车每辆车都配备了标准的嵌入式调制解调器，可以访问Ford Pro智能软件，掌握维护和能源使用等重要事项，同时降低成本。

Ford Pro精英服务拥有专属的大型物流服务站，可以进一步拓展福特的商用车服务网络。预计到2025年，福特将在美国推出1200辆移动服务车，以满足用户的需求。

此外，福特还提供金融服务——Ford Pro FinSimple，包括商业信用额度、车辆租赁及采购、充电基础设施及专业需求。

总结一句话，Ford Pro已经渗透到商用车的各个领域。吉姆·法利也对Ford Pro对此寄予厚望，认为这项业务将帮助福特重新定义商用车和服务领域。

02能代替FSD吗？

Fulllll Self-Drive，也就是说，完全自动驾驶一直是特斯拉最大的卖点和依赖，特斯拉一直致力于提高FSD技术的性能和可靠性。

与此同时，FSD也是特斯拉的主要收入来源。众所周知，特斯拉的FSD是付费订阅的。目前，FSD国内官方网站的价格为6.4万元，北美的价格为1.5万美元（约10.5万元），月订阅价格为每月199美元/99美元

按照这个价格，特斯拉靠卖软件赚了不少钱，但是特斯拉还没有公布FSD的收入和利润。

大多数华尔街分析师预测，到2030年，FSD每年的收入将达到数百亿美元。马斯克曾直言不讳地说，“从长远来看，自动驾驶的收入会让所有这些数字(传统汽车销售利润)看起来都很愚蠢。”

FSD对特斯拉的重要性不言而喻，而福特首席执行官则认为，Ford Pro对福特也是如此。

据吉姆·法利透露，去年Ford Pro有50万订阅者，同比增长46%，毛利率50%。

根据福特公布的2023年财务报告，年收入总额为1762亿美元，同比增长11%；调整后的利息税前利润为43.3亿美元，净利润为104.2亿美元。

其中，Ford Pro业务的表现尤为突出，利润直接翻了一倍多，高达72亿美元，利润率上升到12.4%。福特首席财务官John Lawler说，Ford Pro具有“我们意识到巨大的潜力”。

福特预计未来几年将是ford Pro从远程信息处理和其他非传统订阅服务中获得的收入将增加到每辆车每月约2000美元和167美元。到2026年，预计Ford Pro总收入的20%将来自于此。

在盈利能力方面，特斯拉的FSD和Ford Pro都是好手。但与FSD提供的自动驾驶服务相比，Ford 显然，Pro服务有更多的领域和想象力。

因为Ford Pro不仅可以通过为商业客户提供定制的燃料、混合动力和电动模型组合以及高价值服务获得收入，还可以通过付费软件订阅、高价值服务订阅和商业客户的移动维护订单获得利润。

福特官方预计将到2025年，Ford Pro服务将创造450亿美元的收入，而汽车本身可能不是主要卖点，一半的商业收入将来自汽车服务和软件。

这也是必然趋势，汽车公司开始越来越依赖软件赚钱，不再局限于卖车。

03电气化仍在亏损

押注Ford Pro，Ford Model e业务必然不受欢迎。

根据2023年第四季度和全年财务报告，Ford Model e业务亏损持续增加，其中第四季度电动汽车业务亏损15.7亿美元，高于分析师预期的13.4亿美元，直接是2022年同期6.31亿美元的两倍多。

整个2023年，福特的电动汽车业务总亏损47亿美元，高于之前预期的45亿美元。

和其他传统巨头一样，福特正在举起公司的力量从事电动汽车，投资的钱自然来自Ford Blue和Ford Pro这两个盈利的业务板块。

然而，制造电动汽车就像赔钱一样，这在福特这样的传统工厂中更为明显。但现在新能源转型已经成为箭在弦上，福特只能继续投资。

本月初，福特表示，其电动汽车业务今年将继续亏损，预计亏损约为50亿至55亿美元。然而，福特也非常乐观，首席财务官John Lawler表示，即使电动汽车没有盈利，公司仍然从中受益。

吉姆·法律规定，虽然消费者对电动汽车的需求低于预期，但车队客户实际上比公司预期的要快。

事实上，福特仍在重新考虑电动汽车战略。

据报道，福特还在开发一个低成本的电动汽车平台，可以用于一系列车辆。至于下一代电动汽车，福特承诺在销售开始后一年内盈利。

与此同时，福特还推迟了肯塔基州的第二家合资电池厂，缩小了密歇根州新建磷酸铁锂厂的规模，并没有继续在土耳其建立合资电池厂。

福特决定推迟120亿美元的电动汽车支出后，预计今年的混合动力汽车销量将增长40%。

“消费者将决定产量，下一代EV车型将在资本回报合适后推出。”

也就是说，面对电动汽车的持续亏损，福特也看到了现实，电气化进程不再激进。

毕竟对于企业来说，只要能赚钱，就是好生意。