根据香港证券交易所官方网站的信息,12月8日,米源科技控股有限公司(以下简称“米源科技”)向香港证券交易所提交招股说明书,计划在主板上市。赞助商为汇丰银行和中金银行。
数据显示,美元科技于2009年10月在美国成立,2010年10月在合肥定居,主要设计、制造和销售电动汽车定制电池系统、储能解决方案和电池管理系统(BMS)目前,两大业务板块主要在中国、印度和美国开展。
招股说明书显示,根据弗若斯特沙利文的报告,根据2022年的出货量,幂源科技是中国乘用纯电动汽车(BEV)第三大动力电池系统供应商的市场份额为9.6%。截至2023年6月30日,米源科技的电池系统已为中国100多万辆电动汽车提供动力。
股东方面,根据招股说明书,IPO前,KPCB China(凯鹏华英中国基金)通过Power Sino Development Limited持有27.52%的股份;Mahayana持有13.10%的股份;周博士(创始人周鹏)持有9.55%的股份;王扬持有0.75%的股份;非执行董事汝林琪的配偶Simonn Meng通过Sky Green Enterprises Limited持有0.29%,朱家骏通过Starlite持有3.36%的股份。
图源:幂源科技招股说明书
到目前为止,幂源科技融资已经完成到F轮,投资阵容豪华,包括Power Sino Development Limited、名信中国成长基金、中国电子信息产业集团旗下公司、三星风险投资、软银中国资本、易达资本TotalEnergies、上汽集团、NXP等。
2022年完成的F轮融资为7787万美元,每股成本为1.77美元,估值为6.92亿美元。
IPO、幂源科技筹集的资金将主要用于持续发展技术、扩大年总产能、运营资金和一般企业。
财务方面,2020年至2022年,幂源科技收入分别为10.15亿元、25.67亿元、55.74亿元;净利润分别为-8894万元、-6592万元、1.08亿元,2022年扭亏为盈。
2023年上半年,幂源科技实现收入11.22亿元,同比下降53.9%;净利润亏损377万元。
至于2023年上半年业绩大幅下滑的原因,幂源科技在招股说明书中解释说,由于预计政府将于2023年生效电动汽车补贴政策的变化,2023年上半年客户需求相对较低,一位主要客户将减少向公司发出的采购订单。
截至2023年6月30日,幂源科技负债总额约25.95亿元;现金和现金等价物约5.84亿元
在毛利率方面,2020-2023年上半年,幂源科技毛利率分别为7.1%、9.1%、8.2%和17.2%。总体波动趋势,今年上半年大幅上升,主要是因为毛利率高的电力电池系统销售收入增加,不需要购买电池。
在客户方面,米源科技的主要客户是国内外知名电动汽车OEM,但集中度过高风险。从2020年到2023年上半年,米源科技前五大客户产生的总收入占总收入的94.4%、96.4%、97.4%和90.6%。
其中,幂源科技最大客户分别占总收入的54.2%、47.6%、46.0%和35.5%。
然而,米源科技并没有披露具体的客户公司名称。截至今年上半年,米源科技前五名客户分别是B客户、客户D、客户A、客户F、客户C。
客户B描述为:“乘用车和商用电动汽车制造商在上海证券交易所上市,截至2023年6月30日,市值为275亿元。”
“印度领先的电动汽车制造商在印度国家证券交易所、孟买证券交易所和纽约证券交易所上市,截至2023年6月30日,市值约为263亿美元。”
客户F描述为:“世界领先的电池制造商在深圳证券交易所上市,截至2023年6月30日,市值为10058亿元。”
据此分析,客户B是江淮汽车,客户F是宁德时代。
值得注意的是,江淮汽车与幂源科技成立了合资企业江淮华庭,各持有50%的股权。此前,江淮汽车一直是第二大客户,直到今年上半年才上升为幂源科技最大客户,相关金额为3.99亿元,占幂源科技收入的35.5%。
宁德时代自2021年起,选择幂源科技为其指定汽车OEM客户提供圆柱形电池的电池系统和技术,并于2023年进一步聘请幂源科技开发方形电池的动力电池系统。
图源:招股说明书
2020年至2022年,第二大客户(客户D)印度汽车公司均为米源科技第四大客户,今年上半年成为第二大客户。因此,米源科技今年上半年从印度的收入比例跃升至21.9%,前三年印度的收入比例仅为2.2%。
此外,幂源科技表示,该公司将于2023年下半年扩大客户群,并将其纳入中国最大的国有电动汽车OEM。
在生产能力方面,米源科技目前在中国有五家制造工厂,在印度有一家制造工厂,总建筑面积约115923平方米。
今年第一季度,印度的新生产设施投入运营,初始产能为2.0 GWh;2023年第四季度,新合肥工厂二期开始试运行,预计2024年第一季度全面运行。
截至2023年10月31日,幂源科技拥有共有129个新动力电池系统项目的强大项目管道。
除中国市场外,米源科技的业务已扩展到印度和美国的非乘用纯电动汽车(公共汽车和卡车等)。、专用车辆、工程机械、海上应用等市场。因此,未来,米源科技计划在中国合肥(合肥工厂三期)、印度浦那(浦那工厂二期)和内华达州增加了三家制造工厂,进一步扩大产能规模,实现附近配套客户,降低物流成本,缩短交付时间。
图源:招股说明书
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