理想汽车第三季度营收346.8亿元,同比增长271

写作|吴坤谚语

编辑|吴先之

北京时间11月9日，理想汽车公布了今年第三季度的财务报告，显示收入、利润和交付数据都达到了新高。

理想汽车第三季度营收346.8亿元，同比增长271.2%，同期营业利润和净利润分别为23.4亿元和28.1亿元，连续四个季度实现盈利。

作为备受关注的新能源轨道玩家，理想汽车和许多新力量的季度甚至年度表现实际上可以在月度销售、交付等数据披露中看到。可以肯定的是，2023年第三季度仍然是理想的强劲上升期。

更值得一提的是，理想汽车销量的持续增长并不是在新能源轨道价格战下耗尽的。财务报告显示，第三季度理想车辆毛利润环比略有增长0.2%，毛利率高达22.0%，高于特斯拉和比亚迪。

然而，不可忽视的是，即将推出的理想纯电动车型不同于以往的产品供应链和轨道，而在日益成为新能源门票的双重智能方面，理想的规划竞争相对缓慢。也许扩展的胜利只是理想的前奏。

增程式是产品经理的胜利

理想的胜利不仅是增程式的胜利，也是中大型SUV的胜利。在理想开始之前，这两者对外界并不乐观。

原因是自理想汽车采用增程式技术以来，一直是因为“落后”在舆论的眼中，即使在今天很多汽车公司跟进增程车型布局的时候，增程车型缺乏壁垒的声音依然不绝于耳；此外，2021年之前的中大型SUV市场由大众、丰田等德国和日本汽车公司控制，当时突破新势力并不难。

理想只用了两年时间就完成了增程式的攻防易型。

早在上一季度的财务报告电话会议上，李翔就表示有信心挑战明年中国BBA的销售，成为中国第一个销售豪华品牌。最近，李翔还在社交媒体平台上发布了一份文件，称一些独立品牌将在未来一两年内转变为扩展路线。

在本季度财务报告电话会议上，预计凭借L系列强劲的增长势头和明年即将推出的W型车型的交付，将能够加快2024年传统ICE汽车的大规模转型。

这与李翔本人对汽车细分市场进入微观的观察是分不开的。

李翔曾在2023年理想汽车春季媒体交流会上表示，早期做汽车之家的经历让他观察到了用户微妙的消费心理。就像理想L7发布会上的表现一样。——理想情况下，很少提及车辆性能、参数等指标，更多的宣传是大空间、按摩座椅、车内影院等。显然，L7被定义为一个“空间产品”，并直接指向有长途旅行和家庭娱乐需求的用户群。

“家庭用户”准确的客户群体定位和产品设计使理想的市场突破被视为红海的细分市场。但在这种情况下，理想的销售指导在财务报告电话会议上显得有点保守。

在10月份交货量超过4万的刺激下，理想汽车首席执行官李翔最近发布了一份文件，称下一个挑战L系列三款车型的月交货量将达到5万辆，为主要车型L7设定了2万辆月销售目标。因此，合理的预期是，理想的销售将在第四季度围绕4.5万辆攀升，但在电话会议上，理想的第四季度销售预期在12.5万至12.8万辆之间。

如果忽略其他营业收入，根据第四季度的销售和收入指导，理想预计第四季度自行车收入约为30.77万，低于第三季度31.98万。

这不可避免地会影响理想销售过程的中限折扣，这也表明理想方面可能认为第四季度的新能源销售竞争将更加激烈。换句话说，第四季度21.3%毛利指引的实现很可能受到自行车收入下降的影响。

归因于这一点并不难。正如财务报告电话会议上多次提出的理想问题一样，当前的理想产品线也面临着问世界和其他竞争对手的强烈挑战。

理想紧急补充“智”

如果不考虑埃安，理想汽车目前在新势力阵营的月销量是“遥遥领先”情况。但如果我们把目光集中在智能驾驶技术领域，理想情况下至少会落后华为和小鹏一半。

近日，何小鹏和余承东两位车圈顶流关于AEB(自动紧急制动系统)的争吵引起了人们对智能驾驶的关注，这对理想来说不是好消息。

作为“老式技术”以扩展为代表的理想并不是追求双智能技术突破的极客，其研发成本的比例也可以证明这一点——尽管研发成本继续上升，但理想的投资节奏一直保持克制，第三季度的研发率是近两年来最低的8.12%。

另一方面，它不仅携带华为鸿蒙智能座舱和HUAWEII ADS 2.0跃至新能源市场第一梯队，10月份交付了12700辆和8万张成绩单，今年第四季度将推出的M9预订也超过3万辆。可以预见，随着销量的增加，它有可能挤压理想的L系列空间。

华为在其中的作用显然非常重要。自今年塞力斯与华为AITO问界销服联合工作组成立以来，直到前段时间华为Mate 60“一机难求”当华为推出M7购买Matee时 60系列优先购买表明，华为智能选择已经完全深入塞里斯的销售业务，两者在消费者眼中是绑定关系。

此外，华为还推出了HUAWEI ADS 2.0也是问世界突然崛起的关键手。与上一代相比，华为智能汽车解决方案BU董事长余承东宣布，华为城市智能驾驶试点辅助（城市NCA）功能将于今年12月覆盖全国城市和高速公路，不仅增加了具有高速、城市、停车等场景智能辅助驾驶能力的激光雷达。

华为高端智能驾驶系统的大规模生产和交付大大加剧了新能源轨道的竞争。10月24日，小鹏汽车还宣布了小鹏XMGP开放数控GP的最新计划：11月开放25个城市，2024年继续扩展至200个城市 城市。

面对日益白热化的华为和小鹏“智驾双雄”理想的战局需要加快智能驾驶的追赶。

李翔还在财务电话会议上回应了外界的理想和问题“龙虎相争”问题。李翔表示，面对与华为产品的竞争，理想内部坚持“80% 是学习，20% 是尊重，然后是零%的抱怨”的心态。

据36氪报道，理想汽车将在不久的将来召开内部战略会议“假想敌”在从比亚迪到华为的同时，它还回顾了公司存在的三个问题：严重的战略不集中，对汽车组织的复杂性认识不足，对车型数量的错误判断。

“智能驾驶的全力投资晚了半年，落后的课只能通过加强投资来解决”、“当时我以为在牌桌上站稳只需要30万辆，现在意识到需要160万辆。”

李翔内外透露的风声显示了下一阶段理想努力的重点——扩大产品线，增加对智能驾驶的投资。

在智能驾驶尚未成为消费者购买汽车的主要决策点的情况下，一旦理想的追赶速度加快，如果研发投资迅速提高到一个数量级，理论上仍有可能赶上华为，但实际实施非常困难。

纯电首战不容有失

除了智能驾驶，下一个需要理想“撒币”是其纯电相关布局。

纯电动布局的加速是理想的。终端销售数据显示，北京、上海、广州、深圳四个一线城市的理想汽车销售比例已经从第一季度开始 17.7% 下降到第三季度 12.7% ，在全国 15 新一线城市新车销量占比基本保持在 39.1%，二线城市新车销量比例从第一季度开始 27.0% 提升至 31.7%。

一线城市混合动力许可证问题显然限制了理想市场的增长。虽然二三线城市的增长势头正在逐渐上升，但理想永远不会让人们放弃一线市场的份额。

正因为如此，李翔在财务报告电话会议上阅读了开幕式演讲后，上半场剩下的主角是MEGA。理想汽车总裁马东辉、首席财务官李铁等高管分别透露了理想的高速充电桩规划、MEGA参数等信息。

显然，推出纯电产品是不可能的“有车无桩”。据悉，早在2022年底理想内部组织结构改革时，李翔就亲自负责充电网络布局，为今年年底和2024年推出多款纯电动车型做准备。只是它目前的布局看起来有点温和。

截至第三季度末，理想已在全国高速公路沿线建成130个超级充电站，预计年底将达到300个。年度预期目标与第二季度没有什么不同，但170个差距需要在第一季度内完成。即使建成了300个充电站，总数也与“打桩狂魔”早在今年10月，威来就宣布建成600座高速换电站。

“被迫打桩子”此外，推出纯电动车型后的供应链切换与协调也是理想的问题。

长期以来，理想的新车型一直保持着良好的交付节奏。L系列三款车型在推出后的第一个月就可以交付约1万辆。换句话说，即使李翔公开表示产能不足的可能性，从推出到交付，也没有明显的产能攀升期。

这一优势能否顺利延伸到纯电力领域，是MEGA问世后的第一场战斗。在这次财务报告电话会议上，理想并没有透露其纯电力生产基地理想北京工厂的更多细节。公共信息显示，该工厂是原北京现代第一家以租赁方式接管的工厂，理想已投资60亿元进行改造和扩建。

在大的战略布局下，理想还需要跟上更贴近消费者的配套设施和服务能力。

最近，一名演员在微博上发布了理想的售后服务，称其理想“北京没有备胎”，从联系客服到拖车，车主在北京市区还需要2个小时。这样“个例”理想的售后服务并不少见。

截至第二季度末，全国127个城市有331家零售店，223个城市有323家维修中心。第三季度末，133个城市有372家零售店，210个城市有315家维修中心。可以看出，与零售店的增加相比，维修中心没有增加，而是减少了。

相比之下，理想的售后服务仍接近第二季度，保持每个城市1.5个售后中心的步伐，但随着交付和所有权的增加，目前的售后系统将越来越多“难堪重负”。也许这是成本方面的理想控制策略，但这是“先销售，后维护”步调可能会影响理想的口碑。

正如李想提出的“对汽车组织的复杂性认识不够”，在智能驾驶、纯电力和服务三个方面，销售快速发展的理想布局面临着挑战。加强组织能力的理想仍然是“药不能停”，切忌此时“半场开香槟”。