新能源爆炸总结了光伏设备甚至所有设备制造商的增长路径

这是新能源爆炸的第760篇原创文章。本文仅记录了“新能源爆炸”的理念，不构成投资建议。作者没有集团，不收费推荐股票，不代表客户管理财务。

新能源爆炸总结了光伏设备甚至所有设备制造商的增长路径。只要遵循这条路径，就有很大的成功概率，相关公司值得关注。

设备制造商的成功之路是在价值内容足够高的环节中实现极端，成为全球垄断领导者，然后利用该环节的优势扩展到其他环节，甚至扩展到其他产业链，最终发展到综合设备平台。（今天，我们正式决定将该设备制造商的一般路径命名为“新能源爆炸第一定律”）。

先导智能就是这样过来的，晶盛机电也是这样过来的， 迈为也是如此，今天要跟踪的奥特维，也在努力沿着这条路走，而且效果还不错。

 01 2023年奥特维中报简分析

上半年，公司收入25.17亿元，同比增长66.41%；归母净利润5.23亿元，同比增长74.76%；扣除净利润5.03亿元，同比增长80.87% 。具体到Q2，收入14.78亿元，同比增长66.52%，环比增长42.25%；归母净利润3.01亿元，同比增长56.64%，环比增长36.20%；扣除净利润2.93亿，同比增长64.12%，环比增长39.3%。

不仅业绩继续保持强劲的增长水平，而且超出了市场预期，年净利润预计将达到13亿，如果真的达到13亿，市盈率不到20倍，非常便宜。

此外，该订单的性能更加激烈。今年上半年，该公司新签署的订单为57.80亿元（含税），同比增长76.76%。截至2023年6月30日，该公司的订单为101.63亿元（含税），同比增长77.21% ！在手订单的数量可以保证公司未来一两年的快速增长，关键订单仍在飙升。

8月9日，公司与合盛硅业签订2.9亿元大型单晶炉订单，8月17日签订3.8亿元丝网印刷设备、光注入设备等电池端设备订单。8月31日，奥特维控股子公司松瓷机电中标天合光能18.90 低氧单晶炉采购项目1亿元，创下了单个订单规模的新纪录。根据今年的订单，奥特维有望成为单晶炉领域仅次于晶盛机电的龙二。

奥特维单晶炉的大订单也证实了前几天跟踪晶盛机电时光伏产业的永恒主题是降低成本和提高效率。只要有助于行业降低成本和提高效率，就完全不用担心订单。

奥特维的低氧单晶炉在市场上如此受欢迎，可以想象第五代超导磁场单晶炉的下一个订单和主导地位将是多么可怕。

单晶炉业务的成功意味着奥特维在整个光伏产业链甚至其他产业链中的布局开始逐渐进入收获周期。

 02 奥特维狂飙

串焊机是组件生产的核心关键设备，高峰期约占组件设备价值的50%。近年来有所下降，但仍占30%以上。奥特维从串焊机切入光伏设备领域，凭借强大的研发实力成长为串焊机领域的绝对领导者，全球市场份额超过70%。

公司凭借串焊机环节的强大实力，进入了划片机、排版机、瓷砖折叠机、膜机、层压机等环节，在组件设备环节具有相当大的竞争力，扩展到硅设备环节，通过并购松瓷机电进入单晶炉和硅分选机领域，随后扩展到电池环节，推出烧结退火炉（光注入）和丝网印刷。

在最初覆盖了光伏产业的核心环节后，通过并购或自主研发进入锂电池设备和半导体设备领域，推出了软包装模块 PACK 线，圆柱模块 PACK 线，方形模块 PACK 许多电线、圆柱电芯分选机和铝线键合机也取得了良好的进展。

8月16日，公司发布公告，计划以2.7亿元收购普乐新能源100%股权。普乐新能源以涂层技术为核心，具有LPCVD等光伏电池真空涂层设备的设计和工艺能力。

奥特维最初布局在电池环节。目前，有丝网印刷、整线、光注入退火炉等生产设备。购买普勒新能源显然是为了扩大光伏电池端的设备类别。

 03 预计将成为下一个综合设备平台

可以看出，奥特维的增长路径非常明显，主要采用并购方式扩大类别，节省时间和精力，但关键测试的是奥特维的并购能力和自身的整合能力。从松瓷机电的角度来看，它做得很好。虽然松瓷机电在并购两年后仍处于亏损状态，但至少扩大了类别，因为它很低氧单晶炉的推出也带来了大量订单的收获，进入盈利状态也值得期待。

强大的竞争力来自于高强度的R&D投资。奥特维在R&D的投资一直比较激进。R&D率常年保持在7%左右，最高时间超过10%，保持快速增长。上半年投资1.3亿，增长32.59%，R&D率占5.16%。 。

虽然无论是R&D投资的绝对值，R&D率，还是增速，都无法与静盛机电相比，但也远远领先于光伏设备行业。考虑到奥特维的品类扩张主要是通过并购进行的，目前R&D投资的比例绝对不低，可以从公司产品的市场份额来验证。

总的来说，奥特维仍然是二线光伏设备制造商中最具综合设备制造商能力的小巨头之一。未来几年的增长确定性很高，成为下一步或下一个繁荣的可能性相对较高，值得持续关注。