中创新航的前进之路真的能一帆风顺吗?

作者张之栋

崔力文负责编辑

编辑丨别致

保三，争二，望一，中创新航向上的压力，远大于想象。

港股动力电池第一股，宁德时代强大挑战者，动力电池行业备胎一号……关于中创新航的绰号不少。但在这种光鲜亮丽的背后，却有一整部鲜为人知的作品“备胎”转正血泪史。

事实上，行业内很少有和谐“宁王”中创新航是打对台戏的电池厂商之一。甚至不可思议的是，从某种角度来说，中创新航还在玩“赢”了。

今年8月初，中创新航发布公告称，国家知识产权局拥有宁德时代“锂离子电池”和“正极片和电池”两项发明专利作出无效决定。这意味着创新航空在宁德时代起诉中侵犯其专利的案件将部分无效。

这样，暗潮汹涌的动力电池专利战对中创新航的威胁就小了很多。也许正是因为压力急剧下降，中创新航才能放手。

不久前，市场又传来消息，中创新航已经“力压”宁德时代，“淘汰”比亚迪成为小米汽车的一流供应商。

假如谣言是真的，那么中创新航“备胎”身份必然会逐渐稀释。同时，再次“虎口夺食”中创新航，也将得到更多市场的认可。

暂时看，中创新航似乎在等待“备胎”转正的一天。但从长远来看，中创新航的前进之路真的能一帆风顺吗？

01

中创新航，艰难复生

中创新航背负着国有企业的光环，却处于动力电池市场和新能源汽车市场，发展道路并不顺畅。

从2007年的天空能源，到2009年的中航锂电池，再到今天的中国创新航空公司，一路走来，据说是几次“生死”也不过分。但是，2015年之前的中航锂电池，日子并不十分悲伤。

毕竟背靠大树乘凉，有中航工业、成飞集成等军工企业的认可，再加上政策推广 ，中航锂电池赢得了许多订单。

据了解，2013、2014年 ，在工业和信息化部公布的新能源商用车型中，装配中航锂电池产品的车型总数连续两年排名第一。苏州金龙、中通客车、宇通、北汽、川汽等知名客车制造商均为中航锂电池客户，但单体量不大。

2015年左右，中航锂电池没有意识到问题，甚至沉迷于商用车和磷酸铁锂电池市场。

但是时代的车轮总是向前发展，特斯拉Model当时进入了国内市场 S，三元电池用于宝马i3、i8等车型，续航里程大大提升，激发了更大的市场空间。

当时，在中国，掌握三元电池的电池制造商很少，日本和韩国的制造商占据了大多数乘用车市场。即使在工业和信息化部推出之后“白名单”政策，“大象转身”中航锂电池缓慢，终究还是慢了一步，这次没能搭上搭便车。

总之，中航锂电池得益于中航锂电池“靠山”，也受困于“靠山”。

2015年至2018年，由于错过乘用车和三元锂电池市场，中航锂电池逐渐陷入经营困境，迫切需要转动前部，断腕重生。此时，刘静宇正式担任中航锂电池董事长。

随着“铁娘子”随着中航锂电池的到来，业务从商用车到乘用车，技术产品从磷酸铁锂电池到三元电池，人事变动“能者上，不能者下”……刘静瑜大胆改革，为中航锂电池带来了新的活力。

从根本上说，刘静宇推动了中航锂电池背后的大股东从成飞集成向常州金坛国有资产(金沙投资)的转型，总部从洛阳转向常州。2021年11月，中航锂电池正式更名为中创新航。2022年10月，中创新航登陆港股，获得资本市场支持。

从结果来看，中创新航的上市确实取得了阶段性的成功。然而，在过去的10年里，无论是中创新航的战略掉头还是股份改革重组，都有一股不可忽视的力量支撑着它——中国新能源汽车产业的蓬勃发展给了中国创新航空“复生”的机会。

然而，机遇和挑战并存。市场越广阔，竞争就越激烈。中国创新航空并不是这个时代唯一的幸运儿。

02

翻过一座山，有很多重量

此前，由于技术路线和主流市场选择错误，中创新航“起得很早，却赶上了晚集”。如今，重振旗鼓的中创新航，可以算是开启了新能源汽车时代的新战局。

但不可忽视的是，中创新航面临的局面并没有预期的那么好。

根本原因是广汽、长安、小鹏、蔚来、零跑……在众多汽车企业的支持下，它开始了“备胎”逆袭之路。

有传言说何小鹏是因为“引入中创新航作为二供”，与曾玉群争吵。但相对而言，广汽的强大支持可能是帮助创新航空在动力电池市场站稳脚跟的关键。

知情人士表示，每个周末，广汽研究人员从广州飞往常州，加班解决问题，持续了一年多。在合作过程中，广汽向中创新航提出了2000多项整改意见，帮助后者建立了大规模生产和质量体系。

正是因为与汽车公司的密切磨合，中创新航才知道汽车公司想要什么样的电池，才能逆流而上，在众多强大的竞争对手手手中撕下一块肉。

然而，在企业层面上，订单量的增加并没有给中创新航带来更多的实质性利润。“增收不增利”困境给中创新航埋下了巨大的隐患。

根据中创新航今年上半年的财务报告，报告期内，中创新航实现收入122.95亿元，同比增长34.1%；净利润2.66亿元，增长60.8%。

数据增长令人满意，但值得注意的是，中创新航的毛利率只有9.6%。相应地，宁德时代同期毛利率为21.63%，国轩高科技毛利率为15.35%，远高于中创新航。

此外，中国创新航空公司还面临着清算库存的巨大压力。由于期内库存准备的增加，今年上半年中国创新航空公司的其他净亏损从去年同期的0.92亿元增加到3.21亿元。和“清库存”，也影响了中创新航的利润。

依托广汽、小鹏等大客户，毛利率低，由地方政府补贴……在中创新航光鲜亮丽的外表下，隐藏着许多大大小小的问题。

真正棘手的是，今天的动力电池市场不允许中创新航空调整状态，否则会被竞争对手取代。

“我的目标不一定是世界第一。未来，如果行业进入成熟期，世界前三大企业的规模将相同。第一和第二没有太大区别。”

在中创新航上市当天，刘静瑜在接受采访时阐述了自己对动力电池行业未来发展趋势的看法，并为中创新航做出了贡献“世界前三”的目标。

目前，最新数据显示，中创新航1-8月动力电池装载量为19.14GWh，占国内市场份额的8.73%，仍排在宁德时代和比亚迪之后，在国内动力电池市场排名第三，非常稳定。

但事实是，从中国第三到世界第三，中国创新航空需要越过LG新能源、松下、三星SDI等众多日韩电池厂商。

然后问题出现了:

中创新航，盈利能力不足，四面楚歌，能真正实现吗？“老三”反击？或者说，广汽和小鹏的支持会帮助中创新航多久？