雅化集团延长2020年双方达成电池级氢氧化锂供应协议

孟行，投资者网

近日，四川雅化实业集团有限公司(以下简称“雅化集团”，002497.SZ）接连收到大额订单。

8月1日，雅华集团宣布，公司与特斯拉同意修订并延长2020年双方达成的电池级氢氧化锂供应协议，合同履行期限将从2025年延长至2030年底，2023-2030年总交易量约为20.7万吨-30.1万吨。

如果按照上海最新电池级氢氧化锂(粗颗粒)平均价格25.6万元/吨计算，雅化集团2023年至2030年向特斯拉提供的20.7万吨-30.1万吨产品订单约530亿-770亿元，年均66亿-96亿元。

8月2日，雅化集团还宣布，其全资子公司雅化锂业（雅安）有限公司（以下简称“雅安锂业”）与宁德时报达成电池级氢氧化锂采购协议，约定从2023年8月1日至2025年12月31日，宁德时报购买的电池级氢氧化锂产品总数为4.1万吨。

值得一提的是，宁德时代是雅华集团今年刚刚开发的新客户。两者的合作始于2023年3月，到目前为止，双方的交易金额约为3亿元。此前，宁德时代的国内主要锂盐供应商是天华新能，2022年，天华新能向宁德时代销售氢氧化锂产品54亿元。

雅华集团表示，业务合作为未来锂盐扩张和产品发布建立了另一个强大的销售渠道，今年和2024年、2025年经营业绩产生积极影响。

扩大锂盐产能

对于特斯拉和宁德时报向雅化集团大量购买电池级氢氧化锂，一些分析人士认为，氢氧化锂主要用作高镍三元锂电池的原材料。目前，高镍电池和配套汽车在国外市场的生产和消费较多；国内对氢氧化锂的需求相对有限，但目前世界上大部分氢氧化锂冶炼能力集中在中国。

雅华集团主要从事锂业务和民爆业务。数据显示，公司于2013年通过参与国理公司进入锂行业，目前拥有国理公司、兴盛锂行业、雅安锂行业和锂行业技术四家锂行业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配备碳酸锂产能，综合设计产能约7.3万吨。

自2020年与特斯拉签订合同以来，雅化集团锂盐销量迅速增长。Wind数据显示，2020年至2022年，雅化集团锂盐收入分别为6.74亿元、24.66亿元和112.36亿元，分别为20.74%、47.05%、77.72%；锂盐收入比两年增长56.98个百分点，将公司整体毛利率从2020年的30.87%提高到2022年的44.55%。

随着雅华集团锂盐产品客户数量的不断增加，公司的产能已成为市场关注的焦点。

今年3月2日，雅华集团宣布，为扩大锂盐生产规模和生产能力，整合现有工厂土地资源，已与雅安人民政府签订相关投资协议，启动年产10万吨高级锂盐生产线建设，同时将现有民用爆炸生产厂迁至山区，开展“3.4万吨炸药生产线整体搬迁项目”。这两个项目计划总投资25.6亿元。

雅华集团表示，根据下游客户需求和公司可持续发展的长期布局，公司扩大了锂行业的能源。雅安第三阶段建成后，公司锂盐综合产能将达到17万吨以上。

雅化集团在不断扩大锂盐产能的同时，也通过参股、控股、包销等方式保障了上游锂资源的供应。

雅华集团在接受机构调查时表示，目前公司已与银河锂业续签锂精矿包销协议，约定银河锂业每年提供不少于12万吨锂精矿供应至2025年；同时，公司还参与了澳大利亚Core公司和ABY公司，并签署了锂精矿包销协议。从今年开始，两者每年将向公司提供不少于7.5万吨和12万吨的锂精矿。并与DMCC公司签订了锂辉石DSO矿四年采购协议，每年不少于50万吨，共计200万吨，今年已按约定发货。

此外，雅华集团于2022年收购了津巴布韦卡玛蒂维锂矿。该项目计划分为两个阶段。一期通过露天开采改造选矿厂。预计将于今年9月完成建设和生产，并在今年内为中国提供一定数量的锂精矿。二期矿山建设将于2024年3月完成，每年约230万吨，35万吨以上。雅化集团到2025年锂资源自给率将达到50%以上。

一些分析人士指出，锂矿在产业链中的声音非常重要，优质锂资源的企业具有突出的成本优势，利润弹性将得到充分释放。从供应稳定性和成本控制的角度来看，锂矿的控制是控制核心原材料。在下游锂需求确定性增长的背景下，锂矿资源已成为市场竞争的主要前提。

锂盐的利润空间被压缩

尽管雅华集团最近的订单不断，但自今年以来，国内锂盐价格一直在下跌。根据商业社商品市场数据，2023年1月1日，国内工业级氢氧化锂企业平均价格为5533.31元/吨。截至6月30日，国内工业级氢氧化锂企业平均价格为3325万元/吨，半年内市场下跌39.91%。

氢氧化锂价格下跌，影响了雅化集团的业绩。雅化集团第一季度报告显示，公司第一季度收入30.38亿元，同比增长14.21%；归母净利润为5.93亿元，同比下降41.99%。

7月14日，雅华集团发布半年业绩预测，预计2023年上半年归属于上市公司股东的净利润为8.5亿元-10.5亿元，同比下降53.59%-62.43%。

公司表示，2023年半年业绩较去年同期下降的主要原因是，报告期内，由于锂行业供需变化，锂盐价格大幅下降，锂原材料价格仍较高，锂盐产品利润空间压缩，导致公司整体业务业绩较去年同期下降。

事实上，不仅雅化集团、江特电机、西藏矿业、盛新锂能等上市公司都因涉及锂盐业务而业绩下滑。

其中，江特电机今年上半年不仅没有盈利，反而出现了净利润亏损。公司预计2023年1-6月业绩预亏损，归属于上市公司股东的净利润亏损为4000-6000万，净利润同比下降104.45%至102.97%。

对于业绩损失的原因，江特电机指出，在报告期内，碳酸锂价格继续下跌，公司消化了早期高价购买的锂资源，导致锂盐业务损失；此外，江特电机表示，报告期内自有矿山供应周期性下降，导致自有锂盐产量周期性下降。

对于锂盐市场的整体情况，一些分析人士指出，从成本方面来看，随着碳酸锂价格的不断探索，锂盐厂对锂云母的需求减弱。目前，碳酸锂市场普遍看跌未来市场，因此实际采购更加谨慎，现货价格在供过于求的压力下继续下跌。氢氧化锂方面，由于市场现货价格持续下跌，下游采购谨慎，盐端累库趋势明显，氢氧化锂价格略低。(思维金融出品)

资料来源：投资者网